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　　【個人觀點】鋁：區(qū)間震蕩，關注18700-19000元/噸支撐。
　　氧化鋁：觀望。
　　【宏觀政策】
　　中國3月CPI同比下降0.1%；3月PPI同比下降2.5%。
　　近期各家商業(yè)銀行正加快落地回購增持貸款，初步測算，授信總額已超過3000億元。
　　商務部：近期已組織座談會研究幫助外貿(mào)企業(yè)擴寬內(nèi)銷渠道。自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)有關特殊監(jiān)管區(qū)域現(xiàn)行保稅政策維持不變。
　　歐盟已同意暫停4月15日針對美國關稅的反制措施，暫停期限為90天，以期進行談判。
　　東盟承諾不對美國關稅采取報復措施
　　美國3月未季調(diào)CPI年率為2.4%，低于2.6%的預期。
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，4月10日，滬鋁2505低開高走，報收于19805（+480）元/噸，較前一交易日漲2.48%，鋁加權成交量56.6萬手（-41219手），持倉量51萬手（-19603）。
　　現(xiàn)貨端，4月10日，佛山均價19840（+400）元/噸，成交偏弱；華東均價19880（+350）元/噸，交投不佳；中原均價19800（+310）元/噸，成交謹慎。鋁棒加工費下行，成交平淡。
　　庫存：上海有色數(shù)據(jù)，4月10日鋁錠社庫74.4萬噸，較4月7日降3萬噸；棒庫存23.51萬噸，較4月7日降1.29萬噸；總庫存97.91萬噸，降4.29萬噸。

　　觀點邏輯：美國對等關稅政策超預期，市場情緒悲觀釋放，商品指數(shù)反彈；電解鋁運行產(chǎn)能高位，繼續(xù)提升空間有限；旺季需求顯疲態(tài)，多細分領域開工率下滑；當周鋁錠鋁棒持續(xù)去化，總庫存處于近年同期低位；宏觀主導盤面，關注18700-19000元/噸支撐。
　　氧化鋁：
　　期貨端，4月10日，氧化鋁2505低開窄幅收跌，報收于2790（-13）元/噸，較前一交易日跌0.46%，成交量41萬手（-36723手），持倉量14.3萬手（-36723）。
　　現(xiàn)貨端，4月10日，氧化鋁現(xiàn)貨價格下滑，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為2870元/噸、2885元/噸、2880元/噸、2890元/噸、3005元/噸、3130元/噸，分別下降20元/噸、20元/噸、25元/噸、15元/噸、15元/噸、0元/噸。
　　觀點邏輯：氧化鋁供應相對寬松，現(xiàn)貨價格近期再降，行業(yè)平均虧損略加深，企業(yè)檢修有所增加。需求端電解鋁運行產(chǎn)能提升空間有限。庫存持續(xù)累庫，對等關稅導致宏觀情緒悲觀，商品指數(shù)下行，帶動氧化鋁盤面下降，關注國內(nèi)氧化鋁企業(yè)開工率以及進口礦價變動，短期盤面或存一定修復，建議暫觀望。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議