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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：觀望，等待回調(diào)后低多機(jī)會。氧化鋁：觀望，關(guān)注價(jià)差收窄后的正套機(jī)會。
　　【宏觀及政策消息】
　　中國央行連續(xù)第六個(gè)月暫停增持黃金。
　　央行召開外資金融機(jī)構(gòu)座談會，聽取外資金融機(jī)構(gòu)意見建議。
　　美聯(lián)儲11月議息：一致同意降息25BP，聲明中有關(guān)通脹部分刪除“更有信心”一詞。鮑威爾稱不會因特朗普而辭職，且不會主動(dòng)辭職；未將潛在的財(cái)政政策影響納入模型；未來降息根據(jù)需要可快可慢，加息不在計(jì)劃內(nèi)；有關(guān)信心一詞的省略不代表對粘性通脹的任何暗示。
　　中東多國跟隨美聯(lián)儲降息。
　　英國央行降息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從5%下調(diào)至4.75%。
　　【市場動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，11月7日，滬鋁2412低開大幅上揚(yáng)，創(chuàng)近5個(gè)月新高，報(bào)收于21450（+490）元/噸，較前一交易日漲2.34%，滬鋁加權(quán)成交量49.7萬手（+20.7萬手），持倉量54.2萬手（+59862）。
　　現(xiàn)貨端，11月7日，佛山均價(jià)21320（+250）元/噸，剛需補(bǔ)庫，成交一般；華東均價(jià)21470（+260）元/噸，成交轉(zhuǎn)弱；中原均價(jià)21410（+250）元/噸。鋁棒加工費(fèi)下降，成交弱。
　　庫存：Wind數(shù)據(jù)，11月7日鋁錠社庫56.3萬噸，較11月4日下降2.2萬噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：全國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)小幅提升，少量產(chǎn)能由于原料價(jià)格高企，選擇減產(chǎn)，而由于環(huán)保及傳統(tǒng)淡季臨近因素影響，鋁下游開工率繼續(xù)小幅下降。當(dāng)周鋁錠庫存繼續(xù)下降，處于歷史同期低位。特朗普當(dāng)選新一屆總統(tǒng)，長期政策貨幣或趨于貨幣寬松，長期或利好，近期鋁錠成本明顯增加，對期價(jià)有所支撐，整體基本面驅(qū)動(dòng)不足，建議等待回調(diào)后低多為主。
　　氧化鋁：
　　期貨端，11月7日，氧化鋁2501低開震蕩基本收平，報(bào)收于5200（+1）元/噸，較前一交易日漲0.02%，成交量28.3萬手（-70629手），持倉量27.4萬手（-15491）。
　　現(xiàn)貨端，11月7日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)普漲，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為5305元/噸、5295元/噸、5405元/噸、5280元/噸、5270元/噸、5755元/噸，價(jià)格分別上漲55元/噸、55元/噸、55元/噸、80元/噸、80元/噸、55元/噸，受限于國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)緩慢，加之四季度云南或不再限產(chǎn)，幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，印尼鋁土礦禁令持續(xù)，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，下游冬儲備貨意愿積極，海外價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，國內(nèi)價(jià)格持續(xù)上漲。
　　觀點(diǎn)邏輯：晉豫地區(qū)國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)受限，國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格持續(xù)大漲，進(jìn)口倒掛；而環(huán)保影響增多，設(shè)備檢修增加，氧化鋁企業(yè)開工率繼續(xù)下降。四季度電解鋁產(chǎn)能或?qū)⒗^續(xù)提升，提振氧化鋁需求，鋁廠對氧化鋁提前冬儲，加劇現(xiàn)貨緊張程度。庫存低位，短期內(nèi)改善可能性較低，四季度和2025年建成產(chǎn)能將繼續(xù)提升，明年一季度后期供給或?qū)⒏纳?，具體仍看礦石供應(yīng)情況。近期盤面交易價(jià)差走勢比較極端，印尼鋁土礦禁令延續(xù)，放松預(yù)期落空，期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注價(jià)差收窄后的正套機(jī)會。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議