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| 上期所醞釀銅鋁夜盤條件是否成熟存分歧 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-11-21 15:19:59，閱讀：
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一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上期所開展夜市交易雖然是一種有益的嘗試，但是目前條件還不具備
日前《第一財經(jīng)日報》從會員單位了解到，上海期貨交易所(下稱“上期所”)欲開
展銅、鋁夜盤交易，將交易時間延長到夜間，上期所正在對會員單位進行調(diào)研，聽取會員單位的意見。
昨天《第一財經(jīng)日報》就此事詢問上期所，上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，他們經(jīng)過研究給媒體的答復(fù)是：“為完善金屬期貨品種交易模式、更好地與國際市場形成聯(lián)動，同時為有效控制市場風(fēng)險，交易所正在就是否需要在晚間開設(shè)銅、鋁等品種的電子盤交易一事對會員單位進行抽樣調(diào)研�！�
據(jù)會員單位介紹，調(diào)研問卷很簡單，沒有說明夜盤交易的相關(guān)交易方式和交易規(guī)則，上期所下發(fā)的調(diào)研問卷中，設(shè)計了24小時連續(xù)交易和將夜盤交易時間延長至凌晨1點兩套主要方案。
《第一財經(jīng)日報》向上期所詢問夜盤詳細(xì)的情況，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，因為“這個事情是個很大的工程，會涉及很多方面，交易所目前仍在研究當(dāng)中，所以有些提問無法答復(fù)”。該負(fù)責(zé)人同時表示：“等有了大體輪廓再說也不遲。”暗示目前夜盤的相關(guān)設(shè)計工作尚未成形。
對于上期所銅鋁開夜市是否必要，多位市場人士在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，目前上期所開展夜市交易雖然是一種有益的嘗試，但是目前條件不具備。一位期貨公司的總經(jīng)理說：“搞夜市希望與國際市場形成聯(lián)動，純屬一廂情愿。夜盤交易是對國內(nèi)期貨市場結(jié)算模式、經(jīng)紀(jì)模式的徹底沖擊。”
一家為上期所調(diào)研問卷對象的期貨公司總經(jīng)理表示，開展夜盤交易，上期所銅鋁價(19770,-50,-0.25%)格與LME(倫敦金屬期貨交易所)和COMEX(紐約商品期貨交易所)形成聯(lián)動，未必是好事情。上期所發(fā)展得很快，與其所在的時區(qū)有很大的關(guān)系。如果推出夜盤，上期所銅、鋁期貨就會成為與LME和COMEX完全重疊的品種，失去了原有的競爭力。
江西一家期貨公司的總經(jīng)理表示：“推出夜盤交易，也不一定就能和倫敦金屬期貨價格同步，因為倫敦發(fā)生的事情，國內(nèi)的投資者不一定立刻就能知道�！�
另一位期貨公司總經(jīng)理對上期所開展夜市交易可以有效控制風(fēng)險的觀點表示了否定看法，他認(rèn)為開展夜盤交易只會放大風(fēng)險。在夜間交易時段客戶無法向交易賬戶內(nèi)追加保證金，銀行夜間不營業(yè)。夜間交易一旦出現(xiàn)需要追加保證金的情況，客戶無法向賬戶內(nèi)存錢，不存錢期貨公司就要強行平倉，這會造成很大的市場風(fēng)險。
他同時表示，開展夜間交易，期貨公司必須三班輪換，從風(fēng)險防范角度看，每個崗位一個人員都不能少，這無疑增加了期貨公司的人力成本。而夜盤交易增加的手續(xù)費收入也未必能保證增加的成本，“市場的容量就這么大，不是你增加了交易時間，客戶就多做幾筆交易�！�
英國聯(lián)合金屬貿(mào)易公司(AMT)分析師邱皓說，上期所搞夜盤交易，是學(xué)習(xí)國際經(jīng)驗的有益嘗試，但是目前條件不具備。夜盤交易對跨倫敦和上海兩市場套利的客戶有利，但是做兩市套利的畢竟只是一少部分人。
據(jù)了解，為了方便亞洲和澳洲客戶，倫敦金屬交易所推出了LME Select電子盤交易，交易時間為倫敦時間01：00至19：00。
邱皓認(rèn)為交易模式的設(shè)計是為參與主體服務(wù)的，LME和上期所的投資者結(jié)構(gòu)不同，倫敦市場的經(jīng)驗?zāi)壳安痪邆浣梃b意義。LME是全球性的市場，它的電子盤交易主要是為亞洲的投資者服務(wù)的。上期所的期貨交易用人民幣結(jié)算，國外的投資者不能進來，交易的參與者主要都在國內(nèi)，搞夜盤交易不具備LME那樣的服務(wù)主體。
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