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| 滬鋁走勢弱于倫鋁 鋁市下行壓力未減 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-7-28 8:47:22，閱讀：
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近日，鋁價(jià)下跌趨勢明顯，國內(nèi)鋁價(jià)明顯比國際鋁價(jià)偏弱，而隨著國家提高存款準(zhǔn)備金率等貨幣緊縮政策的陸續(xù)出臺，國家也繼續(xù)加強(qiáng)對房地產(chǎn)、電解鋁等高耗能、高污染行業(yè)的宏觀調(diào)控，鋁市下行壓力仍在增加。
宏觀調(diào)控打壓鋁市面對今年以來固定資產(chǎn)投資過快、貨幣信貸增長過快、外貿(mào)順差擴(kuò)大、單位GDP能耗增加等問題，國家先后出臺了一系列宏觀調(diào)控措施。6月16日和7月21日央行先后兩次分別提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此外還通過窗口指導(dǎo)和增發(fā)央行票據(jù)等措施來收縮銀根，抑制信貸增長過快。日前，溫家寶總理在部署下半年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)指出，堅(jiān)決抑制固定資產(chǎn)投資過快增長，繼續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控，切實(shí)加大節(jié)能降耗和環(huán)保工作力度，大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，控制高耗能、高污染工業(yè)發(fā)展。
從國家下半年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)來看，作為高污染、高能耗的電解鋁行業(yè)依然是國家調(diào)控的重點(diǎn)，而作為鋁消費(fèi)的重要領(lǐng)域的行業(yè)，也面臨調(diào)控的重壓。實(shí)際上，近期國家先后出臺了對外資投資房地產(chǎn)的管理辦法，以及近日國稅總局規(guī)定轉(zhuǎn)讓贏利部分按20%繳個(gè)稅。目前，國內(nèi)電解鋁行業(yè)面臨投資和消費(fèi)的雙重壓力，而中國作為目前世界上最大的鋁生產(chǎn)國和消費(fèi)國，也增加了對國際鋁價(jià)的壓力。
成本下滑帶動鋁價(jià)走低氧化鋁供應(yīng)增加，價(jià)格下滑，電解鋁生產(chǎn)成本下降。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，今年6月我國氧化鋁產(chǎn)量同比增長53.9%，達(dá)到107萬噸；1-6月累計(jì)產(chǎn)量達(dá)595萬噸，同比大增50.6%。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年上半年進(jìn)口氧化鋁333萬噸，同比減少10.1%；其中6月份進(jìn)口氧化鋁55萬噸，同比減少18.0%�？偟膩砜�，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)大幅增加，并由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供求過剩，導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格回落。同時(shí)，進(jìn)口氧化鋁價(jià)格也在下跌。雖然不久前國家上調(diào)了電價(jià)，但是相對于氧化鋁價(jià)格下跌的因素，電解鋁的生產(chǎn)成本出現(xiàn)較大的回落。
據(jù)麥格理銀行日前按公布的報(bào)告顯示，中國2006年將生產(chǎn)1310萬噸氧化鋁，較2005年高出450萬噸，2007年中國氧化鋁產(chǎn)量將跳升至1905萬噸，2008年中國將可能成為氧化鋁的凈出口國。麥格理銀行表示，由于產(chǎn)量猛增，氧化鋁價(jià)格開始下跌。澳大利亞現(xiàn)貨價(jià)格在7月中旬走軟至每噸430美元左右，2006年稍早為650美元（F0B價(jià)），且價(jià)格還有進(jìn)一步下滑的空間。電解鋁生產(chǎn)成本的下滑，其現(xiàn)貨價(jià)格也逐步走低，7月27日上海長江金屬現(xiàn)貨A00鋁價(jià)已經(jīng)跌到18360-18400元/噸，較一周前下跌了200-220元。
供需關(guān)系偏空目前，全球電解鋁的產(chǎn)量和消費(fèi)依然保持增長態(tài)勢，以中、美為代表的全球經(jīng)濟(jì)也保持增長的態(tài)勢，交易所鋁庫存也有所下降，對鋁價(jià)仍有一定的支撐。但是上述利多因素影響有限。隨著歐、美、日等經(jīng)濟(jì)體步入加息周期，近日印度也將基準(zhǔn)利率提高到6%，為控制國內(nèi)的投資過熱、貨幣信貸增幅過快等問題，央行今年極有可能加息。在全球加息的大背景下，鋁市面臨重壓。目前，美國房地產(chǎn)降溫開始顯現(xiàn)，近日公布的美聯(lián)儲褐皮書顯示，美國經(jīng)濟(jì)在6月中旬至7月初期間繼續(xù)增長，但速度似乎有所放慢。雖然美聯(lián)儲下月加息的可能性減小了，但經(jīng)濟(jì)降溫也意味著對鋁等金屬的消費(fèi)需求面臨著減少或減緩的可能。
從長期走勢看，2002年以來的滬鋁牛市正面臨大幅調(diào)整。從日均線來看，目前滬鋁空頭排列明顯，且今年2月底前期的低點(diǎn)也被擊穿，后市下行仍有動能。值得注意的是，目前滬鋁走勢明顯弱于倫鋁，這可能是國內(nèi)電解鋁行業(yè)承受的壓力更大有關(guān)，另一方面，人民幣中長期升值的趨勢未改也是一個(gè)重要原因。
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