LME當(dāng)日市場述評:
LME市場報道：受Escondida銅礦罷工表決支撐收高 2006-8-1
交易商周一表示,倫敦金屬交易所(LME)期銅收高2.3%,受智利全球最大銅礦工人的罷工表決支撐,同時期鎳價格亦受庫存跌至嚴(yán)峻低位的支撐."目前來說,主要因素是供給層面的問題...對于鎳和銅都是如此."巴克萊資本的分析師諾里斯說道.
LME三個月期銅上漲280美元,收報每噸7,950美元.
全球最大銅礦Escondida的工人將繼續(xù)就勞工合同與雇主必和必拓進(jìn)行談判,上周的罷工投票表決結(jié)果顯示,若談判破裂,將可能在8月7日舉行罷工."今天是七月的最后一天,投資者會做一些美化投資帳面的操作.太多的市場人士需要在月底有一個好的收尾,以便讓本月的投資回報看起來不錯."一交易商稱.他補(bǔ)充到,市場原本就知道Escondida勞工合同已經(jīng)到期,很多市場人士也預(yù)計到會有罷工表決."Escondida出現(xiàn)罷工,外加Codelco銅礦的生產(chǎn)中斷,兩個因素將可能令銅市變得相當(dāng)緊俏."Basemetals.com的亞當(dāng)斯說道.
**經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面**
交易員也提到最近的美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)增長放緩,這對基本金屬需求會有負(fù)面影響."市場人氣偏多,依然有基本面的因素支撐一些基本金屬上探新高."亞當(dāng)斯還提到.
LME的銅庫存下跌900噸至97,450,相當(dāng)于全球約兩天的消費(fèi)量.
三個月期鎳收報25,450美元,較上周五的24,650上漲.接近7月稍早創(chuàng)下的歷史高位26,850.鎳礦生產(chǎn)商Inco宣布關(guān)閉在加拿大年產(chǎn)54,000噸的Voisey's Bay鎳礦,以及鎳庫存下降144噸至4,128,為1991年7月來的最低點(diǎn).這些均對鎳價構(gòu)成支撐.全球每日的鎳消費(fèi)量約為3,500噸.
三個月期鋁收報2,580美元,上周五收報2,525.
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-8-1
道瓊斯工業(yè)平均 11185.68 -39.02 納斯達(dá)克綜合 2091.47 -2.67
澳元/美元 0.7416 0.0029 英鎊/美元 1.8668 0
歐元/美元 1.2767 0 美元/日元 114.59 -0.04
美元/人民幣 7.9732 -0.006 美元指數(shù) 85.32 0
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(銅)：罷工符合礦業(yè)巨頭利益，留意基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 2006-7-31
周一，上海銅在開盤后迅速上攻至漲停位置。
上周五美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對比較惡劣，但是令人意外的是這樣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反而為結(jié)束FED加息周期提供了最佳的佐證，美國股票市場和LME市場的上漲是對這樣的信息的最好的反應(yīng)。同時智利工人的力量也為銅價的上漲做出了貢獻(xiàn)。
在周一亞洲時段，日本公布的工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)明顯優(yōu)于預(yù)期，雖然房地產(chǎn)數(shù)據(jù)與預(yù)期相比有一定的差距，但是汽車生產(chǎn)方面的數(shù)據(jù)相對比較強(qiáng)勁。如果聯(lián)想到今日公布的日本方面的銅業(yè)數(shù)據(jù)，就不難理解目前日本經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢。日本財政省公布銅出口數(shù)據(jù)顯示其6月的銅出口量大幅度的增加，而且主要的目的地就是中國大陸和臺灣省，同期公布的工業(yè)桶庫存也有所下降，這顯示出了亞洲地區(qū)對銅的旺盛的需求。
同時日本目前正在與BHP 為代表的礦業(yè)集團(tuán)進(jìn)行TC/RC費(fèi)率的談判，巧合的是BHP所屬的銅礦正在進(jìn)行勞資談判和罷工的投票。在今年的早期時候墨西哥集團(tuán)工人也出現(xiàn)了罷工，但是最后的結(jié)果是墨西哥集團(tuán)的贏利出現(xiàn)了重大的增長。前期日本方面對TC/RC費(fèi)率的態(tài)度比較強(qiáng)硬，中國主要的冶煉廠也宣布減產(chǎn)以對抗礦業(yè)商在加工費(fèi)方面的無理的要求。就目前的形勢，BHP所屬銅礦的罷工可能對BHP方面更為有利。亞洲的需求在短期內(nèi)沒有大幅下降的威脅，要讓沒有礦業(yè)資源的中國和日本結(jié)成的短暫的聯(lián)盟做出最后的讓步，沒有罷工和由罷工引發(fā)的銅價的大幅上漲是難以想象的。
短期內(nèi)，銅價的走勢可能更多地受制與基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化，今晚，歐元區(qū)將公布多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國FED兩位理事也將發(fā)表重要講話，這可能會對銅價的帶來比較大的沖擊，但是銅價的上漲格局在今日漲停后幾乎已經(jīng)確立。
金屬日評(鋁)：小幅反彈 2006-7-31
上周五，LME基本金屬受受Escondida銅礦罷工投票提振大都上揚(yáng)，而期鋁表現(xiàn)較差，以持平報收2515美元/噸。
今日滬鋁受滬銅漲停提振，期價高開振蕩走高，收盤610合約上漲290元報收18670元/噸，倉增1570手至61924手，成交47588手，交投在18420-18710元波動；其余合約均上漲180-300元不等。
今日市場并沒有中鋁氧化鋁調(diào)價消息，周末交易所庫存下降10800噸至57000噸，而銅價的漲停亦使鋁價得到提振，滬鋁終于拉出低位反彈陽線；由于國內(nèi)鋁市場基本面相對偏空，氧化鋁由增產(chǎn)引起向下調(diào)價難免，更大的反彈空間需外盤金屬及滬銅支持，操作上關(guān)注外盤走勢，日內(nèi)短線交易，610合約強(qiáng)阻在年線 18830。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評：供應(yīng)中斷支撐銅價 2006-7-31
昨日倫銅先抑后揚(yáng)，在前半場受美國疲軟GDP數(shù)據(jù)，智利Escondida銅礦大約2,052名工會工人周五開始投票決定是否開始進(jìn)行罷工，預(yù)計他們將會一致投票決定進(jìn)行罷工的消息提振了市場的多頭信心，投機(jī)買盤將銅價推高。但是隨著價格的走高現(xiàn)貨升水卻有所下降，最新報61/71，并且現(xiàn)貨月出現(xiàn)了貼水的狀況。CFTC公布的COMEX市場基金持倉多頭減少2377手，空頭減少32手，凈空5694手。連續(xù)多日的上漲缺乏成交量和持倉的配合。市場的走高完全是由于罷工消息而出現(xiàn)少量買盤推動，基金并沒有太大的動作。相信價格還會慣性上漲，但動能還不足以沖擊新高。預(yù)計7900將有較大阻力。
滬銅今日高開高走，開盤不久價格就封在漲停的位置上，上周上海期貨交易所銅庫存下降近9000噸，現(xiàn)貨消費(fèi)開始好轉(zhuǎn)，由于連續(xù)幾個月進(jìn)口虧損都較大，國內(nèi)的銅，特別是升水銅現(xiàn)貨吃緊，現(xiàn)貨商也出現(xiàn)惜售心態(tài)。現(xiàn)在需要觀察隨著價格的上升，消費(fèi)旺盛的情況能否持續(xù)。操作上建議觀望，如果現(xiàn)貨市場持續(xù)良好，可以考慮介入多單。
滬鋁周評：持續(xù)下跌 頹勢不改 2006-7-28
本周以來雖然lme鋁庫存不斷下降，至7月28日輪鋁庫存已下降至714225噸較上周減少了，但是lme鋁價對此并未有太多反映，全周波瀾不驚價格維持在2500美元附近震蕩整理。相對于穩(wěn)定的倫鋁，國內(nèi)鋁價的頹勢在本周并未發(fā)生明顯改觀，全周滬鋁均呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，直到周五受銅價走強(qiáng)帶動才在底部有所企穩(wěn)。主力10月合約收報18420元/噸，較上周下跌430元/噸。上海庫存繼續(xù)維持下跌趨勢報57008噸，較上周減少10786噸。
7月21日央行再次將存款準(zhǔn)備金比率上挑了0.5個百分點(diǎn)，此外還通過窗口指導(dǎo)和增發(fā)央行票據(jù)等措施繼續(xù)收縮銀根。同時，市場傳聞國家將再次調(diào)低鋁半成品的出口退稅率。這些政策將對鋁企業(yè)帶來一定影響，進(jìn)而對滬鋁的價格形成了壓制。而進(jìn)口氧化鋁價格的不斷下跌又為鋁價打開了下跌的空間。在這些不利因素的綜合作用下，本周滬鋁的下的確在情理之中。不過值得關(guān)注的是，滬鋁這種脫離國際市場的單獨(dú)下跌，使得國內(nèi)和倫敦的比價逼近了7.3。在這種比價結(jié)構(gòu)下國內(nèi)鋁錠直接出口國外成為可能。這將在減少國內(nèi)的供應(yīng)壓力。同時經(jīng)過連續(xù)4周的陰跌滬鋁的指標(biāo)已出現(xiàn)嚴(yán)重超賣，指標(biāo)有修復(fù)要求。因此主力10月合約在18000元/噸的支撐位有望穩(wěn)定鋁價。
中 期 期 貨:
供應(yīng)面的憂慮支持銅價周一滬銅大多漲停 2006-7-31
受上周五LME等國際金屬市場期銅收盤上揚(yáng)的行情影響，今日滬銅以接近漲停的高度跳空高開，之后雖沒有封住停板，但成交也仍然在接近漲停的高度進(jìn)行。收盤時大多有2000元左右的漲幅。三個月合約報67710元，較上周五收盤上漲2030元。
LME金屬市場期銅上周五受Escondida銅礦罷工投票提振收盤走高，但成交量清淡使?jié)q勢受限。一LME交易商稱上周成交量極低,中東政局不穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)放緩跡象,令市場被巨大的不確定性籠罩。LME三個月期銅收報7670美元,較周四收盤上漲2%或150美元。
COMEX期銅周五上漲了2%,據(jù)析受尾盤一波投機(jī)性買盤推動,因之前有消息稱Escondida銅礦的工人已開始就罷工進(jìn)行投票。但一COMEX銅交易員提醒投資者還是應(yīng)該小心，因為可能出現(xiàn)“受傳言推動買進(jìn),正式消息傳出后賣出”的情況。
滬銅交易商稱，盡管上周五LME等國際金屬市場銅價收盤上漲，但主要是因為罷工的威脅，但滬銅交易商對此仍十分謹(jǐn)慎。由于Escondida銅礦罷工的題材已經(jīng)持續(xù)一段時間，所以有一些觀點(diǎn)認(rèn)為該題材已經(jīng)充分消化，罷工未必一定能動銅價進(jìn)一步上漲。
供應(yīng)中斷引發(fā)的市場對供應(yīng)問題的憂慮是周五金屬市場的主要特征。來自全球最大的銅礦Escondida的逾2000名工會工人周五早上開始投票表決,是否決定開始罷工。而智利銅生產(chǎn)商Codelco周五稱,公司將花費(fèi)幾周時間解決丘基卡馬塔(Chuquicamata)銅礦發(fā)生塌方帶來的影響。此次塌方將令公司每日的銅產(chǎn)量減少約960噸。此外，墨西哥的南方銅業(yè)稱,公司預(yù)計在墨西哥北部的La Caridad銅礦將在第四季度重新投入生產(chǎn),之前罷工工人交出了工廠控制權(quán)。
據(jù)悉，今年下半年的還有數(shù)個勞資談判可能增加市場對供應(yīng)方面的憂慮情緒。包括High Valley九月份及智利國家銅業(yè)公司(Codelco)名下E1 Teniente及Andina銅礦與智利Chuquicamata銅礦十二月所面臨的勞資問題。
關(guān)于美國第二季度GDP增長年率2.5%對期銅的影響，市場人士評價各異。Archer金融服務(wù)公司分析師Stephen Platt稱其略顯利空，因經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期，此外還有消息稱中國將采取措施抑制經(jīng)濟(jì)增長過快。但曼氏金融能源分析師Edward Meir認(rèn)為，美國GDP數(shù)據(jù)對銅市具有建設(shè)性意義，因為盡管報告顯示經(jīng)濟(jì)增長將放緩，但市場對美聯(lián)儲繼續(xù)加息的憂慮也將因此減輕。
我們認(rèn)為，目前市場的焦點(diǎn)仍在于作為全球第一大銅礦的Escondida銅礦勞資糾紛，目前談判雙方的分歧仍十分嚴(yán)重。但市場也沒有忽視經(jīng)濟(jì)增長放緩等不利基本面因素。判斷銅市波動可能進(jìn)一步加劇，
從技術(shù)角度上看，LME三個月期銅在五月初創(chuàng)出8800美元高點(diǎn)之后，出現(xiàn)了回調(diào)和震蕩，目前仍處于收斂震蕩形態(tài)的軸心附近。如果短期沒有基本面消息引導(dǎo)，估計很難真正走出震蕩反復(fù)的市況。
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評：銅 內(nèi)外市場大幅上漲 2006-7-31
隔夜國際銅價大漲，周一，滬銅封于漲停，主力合約CU610收漲2030元至67710元。
LME基金屬28日多數(shù)收盤上揚(yáng)。智利Escondida銅礦28日的罷工投票令市場期待，LME期銅因此維持穩(wěn)固走勢，場內(nèi)出現(xiàn)部分空頭回補(bǔ)。同時加拿大國際鷹業(yè)公司沃伊西灣鎳礦（Voisey's Bay）罷工的消息助推期鎳上揚(yáng)。
Escondida銅礦28日的罷工投票結(jié)果預(yù)計將在夜間揭曉。28日，美國遜于預(yù)期的GDP數(shù)據(jù)令期銅承壓，銅價跌至低點(diǎn)，但Escondida銅礦罷工投票的預(yù)期令投機(jī)買盤暫獲動力。 目前談判雙方均認(rèn)識到分歧的嚴(yán)重性。供應(yīng)中斷引發(fā)的憂慮是市場主要特征。同時06年下半年的數(shù)個勞資談判令供應(yīng)憂慮情緒加劇，包括Highland Valley9月份及智利國家銅業(yè)公司（Codelco）名下El Teniente及Andina銅礦與智利Chuquicamata銅礦12月所面臨的勞資問題。另一供應(yīng)擔(dān)憂源于智利國家銅業(yè)公司銅礦巖滑造成的破壞尚需數(shù)周加以維修，產(chǎn)量將因此下降960噸/日。
紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周四收漲，市場預(yù)計全球最大的銅礦Escondida可能發(fā)生罷工。智利Escondida工會工人周三怠工，以向資方施壓，敦促其在周五就罷工投票前改善合同條件。市場將因寄望于罷工表決而保持穩(wěn)定，但未必就會推高市場。9月期銅收高2.90美分，報每磅3.4785美元，市場審慎以待Escondida罷工投票。銅的基本面強(qiáng)勁，但價格卻沒能保持高位，這可能會使交易商不愿做多。近來贊比亞的暴亂和包括Escondida在內(nèi)的許多銅礦的勞資合同問題給市場帶來支撐。
同時，COMEX和LME銅庫存較低，中國需求保持強(qiáng)勁。
因此，受國際銅價上漲影響，滬銅聯(lián)動走強(qiáng)，操作上短線順勢做多為主。
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