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| 專家：用鋁企業(yè)不套保才是賭博 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-8-2 19:05:57，閱讀：
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“有人說套期保值是賭博，說自己是做實業(yè)的，其實，在企業(yè)運作過程中如果不參與套期保值才是賭博，拿企業(yè)的長期發(fā)展作賭注�！痹谏虾Ｆ谪浗灰姿赵谏钲谂e辦的“金屬之旅”上，多位期貨專家就困擾用鋁企業(yè)參與套期保值多個的疑問進行了詮釋。
套期保值不是賭博
作為一家在鋁現(xiàn)貨市場和期貨市場上同時摸打滾爬了十幾年的鋁錠貿(mào)易商，北方投資公司在廣東地區(qū)擁有廣泛的用鋁企業(yè)客戶。北方投資公司常務副總裁范學風對套期保值的意義有著深刻的理解。
“在做鋁錠貿(mào)易上，北方投資參與期貨市場有10幾年了，公司連續(xù)兩年的交易量都穩(wěn)定在30幾萬噸鋁錠交易上，交易金額和利潤總額也在逐年增加。公司能走到今天正是得益于把期貨市場和現(xiàn)貨貿(mào)易緊密結(jié)合在一起�！狈秾W風說。
在他看來，用鋁企業(yè)不進行套期保值是拿公司的長期發(fā)展作賭注�！耙患矣娩X企業(yè)如果把2個月、3個月以后的訂單都定出去了，產(chǎn)品的價格、數(shù)量等于已經(jīng)鎖定在既定的水平，在不做套期保值的情況下，本來可以得到的較高利潤可能因為采購成本上升造成企業(yè)利潤被吃掉�！�
多位參會人士表示，企業(yè)一定要改變“參與期貨市場就是投機、是賭博”的心理，與之相反，套期保值幫助企業(yè)規(guī)避風險，帶來企業(yè)訂單穩(wěn)定、生產(chǎn)銷售穩(wěn)定和良好的市場信譽。
正確看待期貨虧損
期貨市場出現(xiàn)虧損的企業(yè)，尤其是上市公司往往成為輿論關注的焦點，有的企業(yè)甚至迫于輿論壓力不敢涉足期貨市場。對此，曾為全國20多家大型鋁企業(yè)提供套期保值方案的凱超投行總經(jīng)理黃子超認為，要算好企業(yè)參與期貨市場的總帳，不能單純以期貨市場的盈虧來論虧損與否。
黃子超表示，企業(yè)一旦建立套期保值頭寸，在回避了未來現(xiàn)貨價格對其不利的影響的同時，也喪失了未來現(xiàn)貨價格對其有利的機會。實際上，期貨贏利意味著現(xiàn)貨市場的賠錢，而期貨市場的賠錢意味著現(xiàn)貨市場掙錢，企業(yè)只有把兩個市場的盈虧統(tǒng)一核算，才能夠正確地評價企業(yè)的總體經(jīng)營效果。
比一時的盈虧更重要的是：套期保值保證了企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。黃子超表示，鋁加工企業(yè)進入期貨保值不是為了賺錢，只是為了保證收入的穩(wěn)定和訂單的獲取，做期貨是企業(yè)的保險行為，是為了保證加工費的獲取，決不能把期貨當做一種贏利工具。
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