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| 專家：用鋁企業(yè)不套保才是賭博 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-8-2 19:05:57，閱讀：
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“有人說套期保值是賭博，說自己是做實(shí)業(yè)的，其實(shí)，在企業(yè)運(yùn)作過程中如果不參與套期保值才是賭博，拿企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展作賭注�！痹谏虾Ｆ谪浗灰姿赵谏钲谂e辦的“金屬之旅”上，多位期貨專家就困擾用鋁企業(yè)參與套期保值多個(gè)的疑問進(jìn)行了詮釋。
套期保值不是賭博
作為一家在鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上同時(shí)摸打滾爬了十幾年的鋁錠貿(mào)易商，北方投資公司在廣東地區(qū)擁有廣泛的用鋁企業(yè)客戶。北方投資公司常務(wù)副總裁范學(xué)風(fēng)對(duì)套期保值的意義有著深刻的理解。
“在做鋁錠貿(mào)易上，北方投資參與期貨市場(chǎng)有10幾年了，公司連續(xù)兩年的交易量都穩(wěn)定在30幾萬噸鋁錠交易上，交易金額和利潤(rùn)總額也在逐年增加。公司能走到今天正是得益于把期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨貿(mào)易緊密結(jié)合在一起�！狈秾W(xué)風(fēng)說。
在他看來，用鋁企業(yè)不進(jìn)行套期保值是拿公司的長(zhǎng)期發(fā)展作賭注�！耙患矣娩X企業(yè)如果把2個(gè)月、3個(gè)月以后的訂單都定出去了，產(chǎn)品的價(jià)格、數(shù)量等于已經(jīng)鎖定在既定的水平，在不做套期保值的情況下，本來可以得到的較高利潤(rùn)可能因?yàn)椴少?gòu)成本上升造成企業(yè)利潤(rùn)被吃掉�！�
多位參會(huì)人士表示，企業(yè)一定要改變“參與期貨市場(chǎng)就是投機(jī)、是賭博”的心理，與之相反，套期保值幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，帶來企業(yè)訂單穩(wěn)定、生產(chǎn)銷售穩(wěn)定和良好的市場(chǎng)信譽(yù)。
正確看待期貨虧損
期貨市場(chǎng)出現(xiàn)虧損的企業(yè)，尤其是上市公司往往成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，有的企業(yè)甚至迫于輿論壓力不敢涉足期貨市場(chǎng)。對(duì)此，曾為全國(guó)20多家大型鋁企業(yè)提供套期保值方案的凱超投行總經(jīng)理黃子超認(rèn)為，要算好企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的總帳，不能單純以期貨市場(chǎng)的盈虧來論虧損與否。
黃子超表示，企業(yè)一旦建立套期保值頭寸，在回避了未來現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)其不利的影響的同時(shí)，也喪失了未來現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)其有利的機(jī)會(huì)。實(shí)際上，期貨贏利意味著現(xiàn)貨市場(chǎng)的賠錢，而期貨市場(chǎng)的賠錢意味著現(xiàn)貨市場(chǎng)掙錢，企業(yè)只有把兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧統(tǒng)一核算，才能夠正確地評(píng)價(jià)企業(yè)的總體經(jīng)營(yíng)效果。
比一時(shí)的盈虧更重要的是：套期保值保證了企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。黃子超表示，鋁加工企業(yè)進(jìn)入期貨保值不是為了賺錢，只是為了保證收入的穩(wěn)定和訂單的獲取，做期貨是企業(yè)的保險(xiǎn)行為，是為了保證加工費(fèi)的獲取，決不能把期貨當(dāng)做一種贏利工具。
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