LME當(dāng)日市場述評:
LME市場報道：罷工最后期限臨近，周五大漲 2006-8-7
倫敦金屬交易所(LME)期銅周五大漲逾7%,因美元走軟,且智利Escondida銅礦避免罷工的最后期限臨近.一位LME交易商說道:“我認(rèn)為罷工在所難免,這是一場貓捉老鼠的游戲.雙方將擺出架勢,可能會罷工一兩天.“
LME三個月期銅上漲410美元,收報每噸7,860美元,銅價稍早升至7,999美元高位,較上一交易日收盤價大漲7.4%.一交易員說:“昨日出現(xiàn)的拋售是技術(shù)性調(diào)整,市場上漲無須過多理由.人們對智利罷工情況感到緊張,美元走軟也支撐市場.“Escondida的工人已給銅礦管理層最后一次機(jī)會提高工資,以避免周一可能開始的罷工.銅礦管理層表示,仍在評估是否提高逾2,000名工人的薪資.“我們正在評估是否給工人開出新的薪資水平,今天下午就會有結(jié)果.“銅礦控股方必和必拓的發(fā)言人稱.
**美元走低提供支撐**
美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期,僅增長了11.33萬人,低于預(yù)期的14.20萬.這降低了市場對美國下周升息的預(yù)期,并令美元承壓.對持有美元之外的其他幣種的投資者來說,基本金屬和黃金價格就變得便宜一些了.
Escondida面臨罷工威脅,并且包括丘基卡馬塔銅礦在內(nèi)的其它智利銅礦存在供應(yīng)問題,給銅庫存帶來壓力.交易員稱期銅的直接交易總體淡靜,但報告稱倉單市場成交活躍.倉單是儲存于特定倉庫的特定金屬的物權(quán)憑證,交易商可能在調(diào)整部位,以便在發(fā)生罷工時向那些正常進(jìn)貨渠道受影響的消費商出售倉單.
Escondida罷工和基卡馬塔銅礦問題,合計可能導(dǎo)致每日損失4,500噸銅產(chǎn)量.
三個月期鎳上揚1,300美元,至每噸25,700美元.稍早曾觸及26,000,距離上月觸及的紀(jì)錄高點僅有850美元.
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-8-7
道瓊斯工業(yè)平均11240.35 -2.32 納斯達(dá)克綜合 2085.08 -7.29
澳元/美元0.7665 0.0009 英鎊/美元 1.9074 -0.001
歐元/美元 1.2877 -0.0001 美元/日元 114.45 0.04
美元/人民幣 7.9772 0.001 美元指數(shù) 84.62 0.04
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
金屬周評(銅)：大幅震蕩，下周的爭奪將進(jìn)入白熱化 2006-8-4
本周，上海銅在前四個交易日延續(xù)上周以來的上漲態(tài)勢，只是在周五受到了國際市場方面的沖擊而出現(xiàn)下跌，下周將是銅價決定方向的時刻。
在交易所庫存方面，LME市場庫存恢復(fù)到10萬噸以上的規(guī)模，COMEX庫存仍然低于1萬噸，上海方面的庫存也有小幅度的增加，而三大交易所的整體庫存仍然保持在16萬噸左右的水平，顯示出庫存仍然不能對價格產(chǎn)生足夠的影響力。
智利工人的罷工威脅成為本周銅市場關(guān)注的焦點。在周初價格上漲的過程中，智利Escondida 銅礦勞資雙方對工資待遇方面的立場差距的過大最后造成了周四罷工威脅的急劇增大，而同時無論是國內(nèi)還是LME銅價都在忠實地反映著投資者對罷工的預(yù)期。而到了下周一，最后的結(jié)果將揭曉，智利工人最后的決定將是LME銅價走向的關(guān)鍵之一。就目前的狀況來看，工人罷工的可能性偏大，因為Escondida銅礦的控制者BHP正在為中國和日本冶煉商對TC/RC費問題上的強(qiáng)硬而大感頭疼。
這個時候BHP確實需要一點什么正當(dāng)?shù)睦碛桑夷鞲缂瘓F(tuán)在今年年初已經(jīng)利用了類似的理由。而且目前墨西哥集團(tuán)的狀況還很不錯，前不久還傳出了利潤大幅上升的消息，更為夸張的是該公司甚至被傳言要收購主要的礦業(yè)商菲利浦·道奇。
不過，投資者也應(yīng)對全球宏觀經(jīng)濟(jì)方面給予足夠的關(guān)注。在本周四，英國中央銀行突然宣布提高利率的舉動成為LME 和上海銅價出現(xiàn)較大反復(fù)的直接誘因。最近公布的一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國和歐洲的經(jīng)濟(jì)有放緩的跡象，只有亞洲和中國經(jīng)濟(jì)仍處于高速增長的軌道之中。中國方面的增長就目前而言，已經(jīng)有了減速的可能，因為中國的政府已經(jīng)意識到了經(jīng)濟(jì)高速成長帶來的一些問題，而且一系列的宏觀調(diào)控措施已經(jīng)實施或正在醞釀中。
歐洲方面的問題在本周或許已經(jīng)得到了一個解答，因為無論是ECB還是英國的央行都已經(jīng)提高利率25個基點。下周二和周三，美國FED也將走上利率調(diào)整的舞臺。在此之前，投資者普遍預(yù)期FED將有可能結(jié)束加息周期，但是我們不能不對此保持一種謹(jǐn)慎的態(tài)度，因為本周英國已經(jīng)給人們一個很大的意外了。
另外，下周三還是LME8月期權(quán)的最后交易日，期權(quán)相關(guān)的頭寸的激烈的廝殺不可避免。因此，LME和上海銅在下周都將面臨一些重大問題的考驗，多空雙方的爭奪也許只能以慘烈來形容。
金屬周評(鋁)：利空出盡引發(fā)超跌反彈 2006-8-4
隔夜，因歐元區(qū)和英國升息，重燃市場對全球經(jīng)濟(jì)成長放緩的擔(dān)憂，LME鋁受銅價大幅下跌拖累，鋁價震蕩下行，最終收于2505美元/噸，較上一交易日下跌了45美元/噸，波動范圍在2559-2480美元/噸。
今日滬鋁低開高走，振蕩整理，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，610合約報收18810元/噸，結(jié)算價小跌10元，倉減1934手至56126手，成交25644手，交投在18640-18920元波動。
本周滬鋁在連續(xù)下跌后，周四中鋁調(diào)價消息明朗后，市場走出反彈行情，610合約周線報收實體300點的陽線；隨著現(xiàn)貨價的小幅走高及庫存的連續(xù)減少，短線市場展開超跌反彈；近期由于國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量的提高及價格的下調(diào)，鋁廠很可能擴(kuò)大生產(chǎn)，而使國內(nèi)鋁庫存和出口逐步增加，操作上仍建議逢高布空。
金 瑞 期 貨:
滬銅周評：高位震蕩后快速回落 2006-8-4
本周一，智利工會與管理層恢復(fù)勞資談判，顯示罷工事件對銅價的推動效應(yīng)有限，倫銅當(dāng)晚沖高回落，而銅價的持續(xù)反彈也已經(jīng)反映了可能的罷工因素，因此，即使真的發(fā)生罷工，銅價在做出最初的反應(yīng)后也將很快企穩(wěn)，但供給憂慮短期依然是支撐銅價的重要因素。
鎳的庫存一直沒有得到改善，本周曾經(jīng)觸及1991年以來的最低水平，而現(xiàn)貨升水再次大幅回升，顯示鎳的價格下跌空間有限，這對銅價構(gòu)成一定的支撐。
另一方面，智利發(fā)生大規(guī)模罷工的可能性較小。美元從基本面和技術(shù)面上分析，短期有反彈的跡象，意味著黃金本輪的反彈也基本到位，歐洲央行和英國央行的加息也打壓市場多頭人氣。
從技術(shù)上看，倫銅的沖高回落、高位震蕩和加速回落，充分顯示7850至7910的本輪反彈目標(biāo)位基本實現(xiàn)，這一區(qū)間存在的巨大拋壓使銅價難以延續(xù)反彈。銅價走出明顯的大三角形整理形態(tài)，后期可能逐步收斂。
基本面上，本周倫銅庫存自今年6月16日以來首次回到10萬噸以上，現(xiàn)貨升水則連續(xù)大幅回落。因此，預(yù)計倫銅下周將震蕩回落，首要目標(biāo)位是7300美金。
滬鋁周評：震蕩下調(diào) 2006-8-4
本周倫鋁維持一個窄幅震蕩的格局，成交量沒發(fā)生太大變化，持倉持續(xù)下降，由于基本面沒有發(fā)生太大的變化，倫鋁平緩前進(jìn)漸漸構(gòu)筑完畢大三角形的尾部形態(tài)，等待突破。滬鋁在本周表現(xiàn)良好，沒有跟隨倫鋁小幅震蕩，在現(xiàn)貨的強(qiáng)勁支撐下，一路上揚，尤其在中鋁宣布下調(diào)20%的氧化鋁價格后，反彈力度進(jìn)一步擴(kuò)大，但緊接著市場又馬上接受并消化了這一利空消息，直至今日部分消費商理性分析市場，認(rèn)為鋁價反彈已經(jīng)基本到位，漸漸慢下步伐，等待下一個調(diào)整的到來，主力0610合約收盤價較昨日下跌90，同時成交明顯減少，市場上觀望的氣氛開始濃起來。
技術(shù)上來看，昨日滬鋁已經(jīng)到達(dá)19000這個阻力位，向上突破的動能明顯不足，均線系統(tǒng)發(fā)散向下的大方向始終沒有發(fā)生太大的變動，MACD指標(biāo)盡管有上走的意愿，但顯得比較低調(diào)，沒有體現(xiàn)出其上走急迫性，KDJ指標(biāo)顯示弱市將會在底部維持一段時日，因此如果下周沒有利好消息支撐，指標(biāo)的走勢將會越來越平緩，疲市將會重出江湖，結(jié)束剛剛創(chuàng)造的個性十足的時代。
從基本面來看，后期鋁市逃不出下跌的命運。受利潤空間擴(kuò)大的驅(qū)使，電解鋁的大肆擴(kuò)建已經(jīng)在冶金行業(yè)內(nèi)形成一股風(fēng)，很多在2005年已經(jīng)停下來的項目已經(jīng)慢慢恢復(fù)，在建項目已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有產(chǎn)能的一半，消費的速度跟不上產(chǎn)能增長的速度，行業(yè)供過于求的局面將會加劇。同時，中鋁在本周已經(jīng)慢出了降價的第一步，隨著各方面壓力的加大，價格的下調(diào)在未來幾周仍值得期待。
中 期 期 貨:
罷工威脅尚未消解 滬銅由跌停板回升 2006-8-4
上海期銅周五由跌停低位回升，大幅縮減早盤跌幅。受周四LME等國際金屬市場期銅出現(xiàn)較大幅度下跌的行情影響，今日滬銅大多直接以跌停板低開，但由于銅市仍受罷工威脅，低開之后滬銅很快啟穩(wěn)并開始緩慢回升。但由于周四滬銅午后上漲幅度較大，因而今日上午收盤時各期合約大多仍有近兩千元的跌幅。午后以小幅波動走勢為主。收盤仍大多較周四收盤下跌兩千左右。其中三個月合約68030元，較周四收盤下跌2230元。
LME金屬市場周四基本金屬因?qū)?jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂而收低。LME銅價在亞洲時段上揚了1%左右,因Escondida銅礦工會決定拒絕資方提出的薪酬條件。但銅價在倫敦時段銅價回落。據(jù)析因歐元區(qū)和英國升息,重燃市場對全球經(jīng)濟(jì)成長放緩的擔(dān)憂。三個月期銅收盤時重挫350美元或4.5%報7450美元。
COMEX期銅周四大跌,因美國一熱帶風(fēng)暴并未如預(yù)期般加強(qiáng)成為颶風(fēng),各類商品均遭遇拋壓。交易商稱,期銅的拋售趨勢加速上升時,停損賣單被觸發(fā),隨后出現(xiàn)技術(shù)性賣盤。
滬銅交易商稱，受Escondida銅礦工會拒絕資方周三提出薪資方案的影響，滬銅周四午后大幅上漲，但由于周四國際銅市出現(xiàn)了較大幅度的下跌，因而今日滬銅開盤跌停。然而滬銅低開之后，市場氣氛平穩(wěn)，由于銅市繼續(xù)受罷工威脅，滬銅低開之后很快啟穩(wěn)并溫和回升。
歐洲央行(ECB)和英國央行均升息25個基點,令市場擔(dān)心,全球經(jīng)濟(jì)可能放緩,可能會打壓對基本金屬的需求。一LME交易商稱，歐元區(qū)和英國升息對整體市場是利空，所以我們看到金屬價格普遍下跌。如果經(jīng)濟(jì)成長放緩,則商品價格或?qū)⒆叩�。BaseMetals.com分析師亞當(dāng)稱，市場似乎認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)成長可能放緩,從而累及對基本金屬的需求，這可能導(dǎo)致一些商品指數(shù)基金結(jié)清部位。
但市場同時也繼續(xù)關(guān)注智利Escondida銅礦傳出的消息，市場一方面擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)可能放緩，但如果周一(智利銅礦)發(fā)生罷工,則又會推高基本金屬價格。Escondida工會周四表示,只有資方態(tài)度發(fā)生重大轉(zhuǎn)變,才能避免下周發(fā)生罷工。擁有逾2000名工人的工會已拒絕了公司提出的取代到期合同的新合約，若Escondida銅礦勞資雙方到周五還不能達(dá)成新的協(xié)議,罷工就將于下周一開始。
我們認(rèn)為，目前投資者仍拭目以待關(guān)于Escondida究竟是否會發(fā)生罷工的更多線索，但周四英國央行和歐洲央行(ECB)的升息決定,也確實打壓了市場人氣。因而目前銅市仍存在劇烈波動的可能。
從技術(shù)角度上看，LME三個月期銅在五月初創(chuàng)出8800美元高點之后，出現(xiàn)了回調(diào)和震蕩，目前仍處于收斂震蕩形態(tài)的軸心附近。盡管周四LME期銅大幅回落，但周五滬銅交易時段LME場外銅價已經(jīng)又有了明顯的回升，形態(tài)已有所改善。所以圖形上仍屬于震蕩市的技術(shù)形態(tài)。
通 聯(lián) 期 貨:
銅周評：銅 內(nèi)外市場沖高回落 2006-8-4
本周，國際銅市沖高回落，滬銅先揚后抑，主力合約CU610收于68030元，較上周收盤價65680元上漲2350元。
倫敦金屬交易所（LME）基本金屬價格周四收低，因歐元區(qū)和英國升息，重燃市場對全球經(jīng)濟(jì)成長放緩的擔(dān)憂。歐元區(qū)和英國升息對整體市場是利空，所以金屬價格普遍下跌。歐洲央行（ECB）和英國央行均升息25個基點，令市場擔(dān)心，全球經(jīng)濟(jì)可能放緩，這可能會打壓對基本金屬的需求。市場人氣不安，一方面擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)可能放緩，另一方面智利Escondida銅礦傳出的消息對市場則是利好。如果經(jīng)濟(jì)成長放緩，則商品價格或?qū)⒆叩�，不過另一方面，如果周一（智利銅礦）發(fā)生罷工，則會推高基本金屬價格。
LME交投淡靜，投資者拭目以待關(guān)于Escondida究竟是否會發(fā)生罷工的更多線索。
Escondida工會周四表示，只有資方態(tài)度發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，才能避免下周發(fā)生罷工。擁有逾2000名工人的工會，已拒絕了公司提出的取代到期合同的新合約。
若Escondida銅礦勞資雙方到周五還不能達(dá)成新的協(xié)議，罷工就將于下周一開始。全球礦業(yè)巨擘必和必拓（BHP Billiton）擁有Escondida的主要權(quán)益。
銅價在亞洲時段上揚了1%左右，因工會決定拒絕資方提出的薪酬條件，不過在倫敦時段銅價回落。三個月期銅收盤時重挫350美元或4.5%，報每噸7450美元。英國央行和歐洲央行（ECB）的升息決定，打壓了市場人氣。市場認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)成長可能放緩，從而累及對基本金屬的需求，這可能導(dǎo)致一些商品指數(shù)基金結(jié)清部位。
紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周四大跌，因美國一熱帶風(fēng)暴并未如預(yù)期般加強(qiáng)成為颶風(fēng)，各類商品均遭遇拋壓。期銅的拋售趨勢加速上升時，停損賣單被觸發(fā)，隨后出現(xiàn)技術(shù)性賣盤。9月期銅大幅收跌10.15美分，報每磅3.4895美元，盤中觸及一周低位3.4325。
智利Escondida銅礦工會周四稱，只有資方就薪資談判的態(tài)度發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，才有可能避免將于下周開始的罷工。
國際銅研究機(jī)構(gòu)（ICSG）上周五公布的年鑒顯示，過去10年間（1996-2005年），全球銅礦產(chǎn)量增長34%達(dá)1490萬噸。年鑒還顯示，同期全球銅精礦產(chǎn)量增長26%；通過溶劑萃取－電積法（SX-EW）煉取的銅產(chǎn)量增長86%。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，過去10年，智利銅礦產(chǎn)量增長71%至220萬噸。ICSG統(tǒng)計，過去10年，全球精煉銅產(chǎn)量增長30%達(dá)到1645萬噸。其中，智利精煉銅產(chǎn)量增長62％達(dá)到280萬噸，保住了頭號生產(chǎn)大國地位；中國精煉銅產(chǎn)量則增長了兩倍多，達(dá)到260萬噸。消費而言，過去10年，全球精煉銅使用量增長31%達(dá)1651萬噸。其中，中國在2002年成為全球最大銅消費國，10年間銅的使用量增長182%或230萬噸，在全球中的份額從1996年的10%上升到2005年的22%；美國和日本的使用量則下降13%和17%，其中美國在全球中的份額從21%降至15%，日本從12%降至7%。全球庫存從1996年的82萬噸逐步增加到2002年的205萬噸，但隨后開始下滑，至2005年年底已降至85－120萬噸。
綜上所述，銅市場供需基本平衡，銅價走勢維持區(qū)域振蕩的可能性較大。
著 名 現(xiàn) 貨 市 場 評 述
物 貿(mào) 有 色:
憂供應(yīng)不足多空共推價格漲 慮需求減緩獲利平倉行情回 2006-8-1
本周銅價在供應(yīng)方面不斷的罷工消息的支撐下出現(xiàn)連續(xù)反彈。來自全球最大的銅礦Escondida的銅礦工人鑒于銅價激增，8月2日合同到期后要求加薪 13%并發(fā)給每人160萬智利比索（合29300美元）的獎金。必和必拓已答應(yīng)加薪1.5%，并每人發(fā)400萬比索的獎金。雙方進(jìn)行為期五天的友好談判后，工會28日對罷工進(jìn)行投票，投票表決結(jié)果顯示，若談判破裂，將可能在8月7日舉行罷工。Escondida是全球最大的私有銅礦， 2005年生產(chǎn)銅達(dá)1271472公噸，生產(chǎn)黃金達(dá)182472盎司。智利國家銅業(yè)公司Codelco的Chuquicamata銅礦發(fā)生巖滑塌方，令其每日的銅產(chǎn)量減少約960噸。造成的破壞尚需數(shù)周加以維修。Codelco是世界最大的國有銅生產(chǎn)商，05年的銅產(chǎn)量為183萬噸，預(yù)計06年的產(chǎn)量將與 05年接近。秘魯Antamina SA銅鋅礦與工會之間的勞動合同談判目前仍繼續(xù)進(jìn)行，談判可能需要數(shù)月時間。該礦06年銅精礦產(chǎn)量將達(dá)約120萬噸，鋅精礦產(chǎn)量將達(dá)300,000噸。一周來罷工消息不斷刺激著期銅價格，周初7150美元的價格吸引了消費買盤逢低買進(jìn)，把銅價一路拉升至7300美元、7610美元至周末收于7650美元，本周伊始因為美元兌歐元跌至近三周的低點，美元的疲軟加上空頭回補(bǔ)使銅價最高沖刺到7974美元。一周上升最大幅度接近10％。然而周末時美國公布的 GDP數(shù)據(jù)不甚理想，第二季度GDP將年率增長3.2%，低于此前第一季度的5.6%，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，但增長速度有所放緩令期銅承壓，使期銅價格在升至 7800美元以上時，遭受獲利平倉盤的打壓，說明投機(jī)者心態(tài)不穩(wěn)，多頭雖然不斷有反彈的要求，但是日益減少的持倉量，顯示了投資者信心削弱，沖高能量不足。但是我們應(yīng)該看到7300美元以下，有逢低的積極買盤支撐，銅價在7300――7800美元之間維持震蕩格局。06年下半年還有數(shù)個勞資談判令供應(yīng)憂慮情緒加劇，包括High Valley9月份及智利國家銅業(yè)公司(Codelco)名下E1 Teniente及Andina銅礦與智利Chuquicamata銅礦12月所面臨的勞資問題。供應(yīng)格局將是期銅上沖的主要理由和動能之一。FOMC將在8月8日召開會議是否進(jìn)行第18次加息，投資者關(guān)注的焦點核心又將轉(zhuǎn)移至全球經(jīng)濟(jì)的增長速度和與期銅休戚相關(guān)的美元走勢上。
國內(nèi)銅市一改近期跟漲不足的特點，在本周一隨著LME直沖7900美元以上時滬銅全線漲停，較上周五上揚2000多點，價格達(dá)到67700元以上，為一個星期以來最強(qiáng)的表現(xiàn)。同時，國內(nèi)現(xiàn)貨市場供應(yīng)開始趨緊也是支持銅價上揚的另一主要原因。全國最大的有色金屬現(xiàn)貨市場――上海物貿(mào)有色現(xiàn)貨市場內(nèi)，現(xiàn)貨銅屈指可數(shù)，供應(yīng)緊俏，并且現(xiàn)貨貿(mào)易商們惜售情緒強(qiáng)烈，前期銅價低位時，消費用戶購貨意愿明顯增強(qiáng)，現(xiàn)貨銅價終于從貼水開始轉(zhuǎn)為升水，自上周一升水100- 150元/噸開始，至本周一已經(jīng)上揚至升水1000元/噸，銅價重新立上69000元/噸，比上周價格上漲了5000元/噸，有上攻70000元/噸的意象。近幾周上海期交所銅庫存持續(xù)三周下降，目前為49553噸，為6月初以來的最低。進(jìn)口銅繼續(xù)難以進(jìn)入，國儲拋售的舊銅在市場上難以作為主旋律持續(xù)，供應(yīng)憂慮的不斷增碼成為國內(nèi)銅價穩(wěn)定向上的堅實基礎(chǔ)。 |
