近期的金屬市場(chǎng)中，期鎳獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，供不應(yīng)求、低庫(kù)存及基金擠空推動(dòng)價(jià)格直指30000美元大關(guān)，而期鋁則儼然已經(jīng)成為市場(chǎng)的棄兒，微弱的反彈之后再次節(jié)節(jié)敗退。倫敦金屬交易所期鋁周二收盤大體持平，繼續(xù)于2500美元一線徘徊，但周三上海期鋁市場(chǎng)則跌勢(shì)連綿，主力0611合約收?qǐng)?bào)18360元/噸，跌幅200元。
鋁市場(chǎng)的疲軟，其原因是供求關(guān)系的快速扭轉(zhuǎn)，特別是供應(yīng)量的持續(xù)擴(kuò)張。俄羅斯Sual鋁業(yè)表示，2007年全球原鋁將出現(xiàn)供應(yīng)過剩的情況。雖然美鋁和加鋁公司相繼關(guān)閉了位于歐洲的幾座運(yùn)營(yíng)成本較高的鋁廠，而中國(guó)的原鋁需求因建設(shè)發(fā)展的需要在2010年之前年增幅將保持在11%的水平，因此2006年世界原鋁將存在40萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口。不過隨著新建和擴(kuò)建項(xiàng)目的大量增加，將使得明年將會(huì)出現(xiàn)原鋁供應(yīng)略大于需求的情況。
而原鋁的供應(yīng)充足，又源于其原料氧化鋁產(chǎn)能兇猛增加帶來的連鎖反應(yīng)。國(guó)際和國(guó)內(nèi)新增氧化鋁增長(zhǎng)幅度均較大（全球新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過2200 萬(wàn)噸，占05 年全球產(chǎn)量35％，中國(guó)預(yù)計(jì)新增氧化鋁1200 萬(wàn)噸，占05 年中國(guó)總產(chǎn)量的140％），即使考慮到260 萬(wàn)噸的電解鋁閑置產(chǎn)能（約需520 萬(wàn)噸氧化鋁）以及潛在的新增產(chǎn)能，短時(shí)間完全消化新增氧化鋁的可能性較小，因此氧化鋁價(jià)格后期的壓力將比較大。
目前中國(guó)氧化鋁價(jià)格已經(jīng)成為全球鋁市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。近期進(jìn)口氧化鋁美元報(bào)價(jià)出現(xiàn)大幅下滑，目前大致報(bào)價(jià)在350美元/噸——這主要受到Nalco報(bào)價(jià)下滑到282.5美元/噸的影響。國(guó)產(chǎn)非中鋁報(bào)價(jià)維持在4300-4530元/噸，中鋁仍維持下調(diào)后的4900元/噸報(bào)價(jià)。預(yù)計(jì)近期氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍會(huì)下調(diào)：Nalco的報(bào)價(jià)下滑直接沖擊了進(jìn)口美元報(bào)價(jià)，但對(duì)人民幣進(jìn)口報(bào)價(jià)的沖擊有所延緩，五礦下調(diào)到4000元/噸的可能性正在加大；同時(shí)，近期隨著魯能晉北的生產(chǎn)逐漸穩(wěn)定、開曼、東方希望、魏橋等氧化鋁企業(yè)擴(kuò)建、新建產(chǎn)能的逐步完成，氧化鋁產(chǎn)量仍會(huì)進(jìn)一步增大，這使得進(jìn)口以及國(guó)產(chǎn)氧化鋁的價(jià)格壓力進(jìn)一步增大，同時(shí)也就為原鋁價(jià)格的下行打開了空間。
不過鋁市場(chǎng)的需求也非一無是處。自今年2月開始，在國(guó)際市場(chǎng)對(duì)金屬鋁的強(qiáng)大需求之下，LME期鋁價(jià)格開始大幅飚升，創(chuàng)出歷史新高，并且漲幅遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)鋁價(jià)，于是便出現(xiàn)了在取消出口退稅的情況下，金屬鋁的出口勢(shì)頭仍舊不減的現(xiàn)狀。據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)顯示，雖然今年1至7月原鋁和鋁合金出口較去年同期減少了16.5%，達(dá)到729,950噸，但鋁制品出口卻同比猛增62.2%，至631,920噸，總體算來，金屬鋁的出口仍舊高于去年。
同時(shí)由于較高的鋁價(jià)，使鋁在包裝等應(yīng)用領(lǐng)域失去了部分優(yōu)勢(shì)，但是和價(jià)格上漲的更為瘋狂的銅相比，鋁在電力行業(yè)及熱交換器制造行業(yè)中正逐漸得到寵愛。由于銅線纜的制造成本比鋁線纜要高出59％，因此，電力行業(yè)將更多地使用鋁制造線纜，熱傳輸領(lǐng)域也是一樣，熱傳輸行業(yè)對(duì)1050、1200、3003和3103合金薄板或鋁箔的需求已有顯著增加，并且這一增勢(shì)至少還會(huì)持續(xù)到明年。事實(shí)上，由于鋁的質(zhì)量較輕及相對(duì)較低的制造成本，鋁的應(yīng)用范圍正日漸擴(kuò)大，從建筑到汽車及航空制造業(yè)，在越來越多的銅消費(fèi)領(lǐng)域都出現(xiàn)了鋁對(duì)銅的替代。
總體而言，中長(zhǎng)期來看，鋁價(jià)仍然有回暖的可能，但短期內(nèi)氧化鋁價(jià)格的持續(xù)下跌勢(shì)頭成為主導(dǎo)因素，滬鋁11月合約18170的前期低點(diǎn)不會(huì)令價(jià)格止步。
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