在LME所有金屬的走勢中，鋁價(jià)走勢是最弱的，而國內(nèi)鋁價(jià)又明顯比國際鋁價(jià)偏弱。本周滬鋁又向下運(yùn)行，再次逼向前期18200元的低點(diǎn)，而下跌原因主要是原料氧化鋁價(jià)格急劇下跌所造成的。
氧化鋁價(jià)格下跌的幅度有多大呢？我們首先來看一組數(shù)據(jù)：2006年初氧化鋁市場價(jià)格在600美元（人民幣4800元，離岸價(jià)格）以上。在2006年8月之前的10個(gè)月里，控制了全國一半氧化鋁產(chǎn)能的中鋁公司先后三次調(diào)價(jià)，方向均是向上調(diào)整價(jià)格。而在商務(wù)部6月底對業(yè)內(nèi)做的問卷調(diào)查中，41%的受訪者認(rèn)為下半年氧化鋁價(jià)格將上升。但進(jìn)入7月以來，氧化鋁價(jià)格開始飛速下降。8月7日，中國鋁業(yè)被迫將其氧化鋁現(xiàn)貨銷售價(jià)由每噸5650元人民幣調(diào)整為4900元，下調(diào)幅度高達(dá)13.3%，堪稱歷史少有。但市場認(rèn)為其氧化鋁的價(jià)格并未下降到位。目前印度國家鋁業(yè)公司的最新招標(biāo)價(jià)格為每噸260美元（折合人民幣2240元，離岸價(jià)格）。而國內(nèi)目前港口現(xiàn)貨價(jià)為4450元左右，國內(nèi)外價(jià)差非常大。預(yù)計(jì)下半年氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格還要進(jìn)一步下調(diào)，年底可能回落至200美元左右。與年初600美元的高價(jià)位相比，簡直可謂是天上地下。
為什么氧化鋁價(jià)格下跌得會這么快呢？經(jīng)濟(jì)學(xué)理論告訴我們，商品價(jià)格運(yùn)行趨勢最終決定于供需形勢。氧化鋁主要是用作電解鋁的原料。受全球鋁制品訂單和發(fā)貨量持續(xù)上升的勢頭，中國電解鋁的產(chǎn)量穩(wěn)步增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量達(dá)到426.6萬噸，同比增長15.47％。但是氧化鋁的產(chǎn)量增長得更快，上半年氧化鋁的產(chǎn)量達(dá)到592.7萬噸，增速高達(dá)51.05％，全年氧化鋁產(chǎn)量突破1200萬噸不成問題，這一數(shù)字比2005年提高51％。由于中國已成為全球最大的現(xiàn)貨氧化鋁采購商，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能快速擴(kuò)張，將使今年現(xiàn)貨采購量減少100萬噸。而目前國際市場氧化鋁現(xiàn)貨貿(mào)易市場總共也只有600萬噸的規(guī)模。中國減少100萬噸采購量，將對國際現(xiàn)貨市場帶來巨大影響，反過來進(jìn)一步拖低國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格。
但這還不是最終結(jié)局。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前除中鋁公司以外的在建和擬建氧化鋁項(xiàng)目25個(gè)，總規(guī)模2380萬噸/年，一期規(guī)模就達(dá)到1395萬噸／年。按照國家發(fā)改委預(yù)計(jì)，2006年氧化鋁產(chǎn)能是1130萬噸，2007年增至1750萬噸，2010年底產(chǎn)能將增長到2100萬噸。但事實(shí)上今年產(chǎn)能就將大大超過預(yù)期。
看著這些快速增長的數(shù)據(jù)，我們不知是喜還是憂。也許這就是價(jià)格規(guī)律在發(fā)揮巨大調(diào)節(jié)作用，重新引導(dǎo)商品供需恢復(fù)平衡。但未來產(chǎn)能過�？隙〞䦟π袠I(yè)帶來非常不利的影響。盡管可以將這種結(jié)果歸結(jié)為中國特色的投資饑渴癥，歸結(jié)為投融資體制仍待完善，歸結(jié)為土地、能源、人力等要素價(jià)格長期偏低的軟約束。不管怎樣，我們還是希望企業(yè)在擴(kuò)張產(chǎn)能的同時(shí)，對商品未來供需狀況和自身競爭力有個(gè)更準(zhǔn)確的預(yù)測，否則將來還會受到?jīng)_動的懲罰。
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