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| 華南期貨：鋁價可能還會走強 現(xiàn)貨走軟后謹慎逢高做空 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-8-31 10:03:40，閱讀：
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在LME三月期鋁走勢較弱的情況下，上期所期鋁上周走出了一波反彈行情，主力0611合約全周低開高走，以18390元/噸的價格開盤后，周中最高價一度達到18850元/噸，最終于周五收報18640元/噸，全周持倉量有較大增長，成交量145570手。
走勢強于倫鋁
LME三月期鋁在下探至2440美元/噸的低點后，上周終于止跌企穩(wěn)，并呈回升之態(tài)，五個交易日中的四個都出現(xiàn)小幅上揚的行情。其中，周四LME三月期銅價格下挫將近100美元，但是鋁價并未受此影響而隨之下滑，反而延續(xù)了前一交易日的反彈行情。
滬鋁上周表現(xiàn)令人欣喜。周一開盤后立即較前一周小幅回升，同時拉開了全周反彈行情的序幕。周二繼續(xù)跳空高開，放量上漲。雖然周三和周四兩天出現(xiàn)了短暫的向下回調(diào)，但在受到隔夜外盤走勢的激勵后，周五馬上止跌回升，并且表現(xiàn)更勝倫鋁一籌。中期期貨分析師杜曉華認為，滬鋁表現(xiàn)強勁的一大主要原因在于上海期貨交易所庫存大幅下滑。截至上周五，上期所鋁庫存只剩下24237噸，相比前一周大減13732噸，該庫存量已經(jīng)接近2005年的最低水平。目前現(xiàn)貨方面供給正處持續(xù)緊張局面，而上海地區(qū)比廣東地區(qū)更顯緊張。
杜曉華表示，國內(nèi)現(xiàn)貨緊張造成了近期庫存減少，其原因是消費旺盛和出口增加。國內(nèi)鋁材近期的增長速度非常驚人，根據(jù)有色金屬協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，7月份我國鋁材產(chǎn)量為70.9萬噸，同比增長34.7％，1—7月份累計鋁材產(chǎn)量419.4萬噸，同比增長32.17％。這些都遠遠高于原鋁16.7％的同比增長速度。
調(diào)控將持續(xù)
雖然滬鋁正處反彈局面之中，但分析人士認為，國家對鋁行業(yè)的宏觀調(diào)控，依然是鋁價不可忽視的一大利空因素。
近日，國家發(fā)改委公布了鋁工業(yè)上半年經(jīng)濟運行形勢分析報告，再度重申了鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)能增長過快的勢頭必須要得到有效控制的觀點，從而顯示了國家調(diào)控鋁行業(yè)的堅定決心。
發(fā)改委在報告中指出，上半年，鋁冶煉及加工業(yè)累計完成投資115.2億元，較去年同期下滑1.8%。雖然鋁冶煉行業(yè)投資額有所下降，但考慮到目前電解鋁產(chǎn)能利用率僅約78%，在建冶煉項目數(shù)量仍然過大。同時，產(chǎn)能增長過快還對中國有限的銅礦資源、鋁土礦資源和電力資源帶來嚴重壓力�；谏鲜鲈�，國家發(fā)改委要求嚴格執(zhí)行之前頒布的行業(yè)監(jiān)管條例，推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，支持鋁工業(yè)循環(huán)經(jīng)濟和再生鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時提高產(chǎn)業(yè)集中度。此外，還將繼續(xù)抓好鋁冶煉的發(fā)展，這其中包括各地對所在地區(qū)的違規(guī)氧化鋁在建項目進行清理、防止電解鋁盲目建設反彈等一系列措施。
此外，杜曉華分析師指出，國家的關(guān)稅政策對期鋁后市也有著很大影響。在此之前，有關(guān)鋁加工產(chǎn)品的“出口退稅要下調(diào)”一直甚囂塵上，并且市場一度流傳，該項政策基本上已成定局，只是目前還未出臺而已。因此，杜曉華認為該調(diào)控政策對于后市來說，無疑將是一大利空。
逢高謹慎做空
國內(nèi)庫存的大幅下降，使得鋁供應呈現(xiàn)出短期內(nèi)的緊張態(tài)勢，這使得現(xiàn)貨對期貨升水持續(xù)走高，目前滬廣兩地現(xiàn)貨對三月期貨升水均在每噸1000元左右。
杜曉華分析說，目前，國內(nèi)鋁現(xiàn)貨升水的持續(xù)高企，以及國內(nèi)已開始步入消費旺季，現(xiàn)貨供應也將更加緊張�；谶@種形勢，滬鋁有望在短期內(nèi)繼續(xù)維持強勢，因此建議操作者近期采取觀望策略，等待現(xiàn)貨走軟之后，再謹慎逢高做空。
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