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| 分析師表示滬鋁走強未必能夠持續(xù) |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-9-5 8:54:04，閱讀：
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近期上海期鋁一改前期持續(xù)弱勢形象，鋁價持續(xù)回升，尤其是近月合約，其中現(xiàn)貨月609合約鋁價已經(jīng)回升至每噸20000元以上，突破了近11周的高點。不過市場分析師表示，由于出口拉動國內(nèi)需求，鋁價短期走強，而一旦外盤鋁價走弱將對國內(nèi)鋁價產(chǎn)生壓制作用。
9月4日上海期鋁持續(xù)過去兩周的回升趨勢，呈現(xiàn)價升量增的市場狀況。其中現(xiàn)貨月609合約4日收盤報每噸20300元，這是近11周的高收盤價。并且在價格回升的同時，滬鋁的成交量、持倉量也都保持了同步回升的良好趨勢。其中主力兩個月連續(xù)合約（611）持倉量已經(jīng)回升至65000手以上，這已經(jīng)是近14周來的最高持倉水平；而上周（9月1日當周）在鋁價持續(xù)回升的同時，其成交量也已經(jīng)達到了近10周來的最高水平，全周成交超過29.2萬手。
市場分析師就滬鋁近期的走勢發(fā)表評論時表示，近期鋁價的回升是受到鋁加工材出口增長拉動的，而這種需求的增長是非剛性的，受到許多因素的制約，而一旦國際鋁價下跌，或者國家鋁加工材出口退稅的政策做出調(diào)整，國內(nèi)鋁價將會受到明顯壓制。
綜合分析滬鋁與LME鋁之間的比價關系，三個月鋁價的比價在9月4日大約為7.8：1，而按照這個比價從中國出口原鋁是要虧損的。目前國家雖然取消了原鋁出口的退稅政策，但鋁加工材出口退稅13%的政策卻依然在執(zhí)行，而正是這項出口鼓勵政策，導致國內(nèi)大量鋁貿(mào)易商改原鋁出口為加工材出口。數(shù)據(jù)顯示，我國1至7月原鋁和鋁合金出口729950噸，同比下降16.5%；但其中鋁材出口卻大幅上升62.2%，達631920噸，上述數(shù)據(jù)已經(jīng)充分說明國內(nèi)鋁貿(mào)易商用低廉的加工成本換取國家高額退稅的現(xiàn)實。
分析師認為，國內(nèi)需求的增長，支撐了短期鋁價的回升。但是這種需求的增長并不一定會持久，因為它受到了外盤鋁價以及國家政策的制約。首先從外盤鋁價來看，LME三個月鋁已經(jīng)在每噸2500美元以下保持了較長時間的震蕩走勢，雖然短期還有一定的回升空間，但其在每噸2550美元以上壓力是非常明顯的。技術圖表顯示，在9月份外盤鋁價下跌的概率要明顯偏大一些。另外就國家鋁加工材的出口退稅政策而言，由于鋁冶煉行業(yè)是屬于高污染、高能耗行業(yè)，一直是國家宏觀調(diào)控的重點，市場一直傳言將要取消，只是時間問題而已。而無論是上述兩點中那一點成立，都將對國內(nèi)鋁價產(chǎn)生明顯的壓制作用。
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