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| 受國(guó)內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)支撐 帶動(dòng)期鋁價(jià)格穩(wěn)步走高 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-9-5 9:33:11，閱讀：
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市場(chǎng)特點(diǎn)：
8月份國(guó)際市場(chǎng)交頭謹(jǐn)慎，鋁價(jià)區(qū)間窄幅波動(dòng)
鋁市場(chǎng)產(chǎn)量仍舊穩(wěn)定，庫(kù)存下降略有企穩(wěn)
跨市套利比價(jià)回升，國(guó)內(nèi)拋倫買滬跨市套利獲利
現(xiàn)貨市場(chǎng)升水高企，現(xiàn)貨價(jià)格緊逼21000元/噸
上海交易所庫(kù)存的急劇下降，令期貨現(xiàn)貨月份逼倉(cāng)明顯
氧化鋁擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋁的供需平衡卻也出現(xiàn)了變化
8月份國(guó)際市場(chǎng)交頭謹(jǐn)慎，鋁價(jià)區(qū)間窄幅波動(dòng)
國(guó)際市場(chǎng)鋁價(jià)一直都是在一個(gè)窄幅的波動(dòng)區(qū)間，尤其在傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季的時(shí)候，市場(chǎng)的窄幅波動(dòng)令整個(gè)8月份市場(chǎng)成交急劇萎縮，但是我們看到在8月的最后幾個(gè)交易日內(nèi)市場(chǎng)的成交連續(xù)放大，但是價(jià)格還是維持在區(qū)間范圍內(nèi)，這讓我們看到了目前的分歧仍舊較大，市場(chǎng)可能會(huì)有一定的突破，但是目前的方向并不明朗。
鋁市場(chǎng)產(chǎn)量仍舊穩(wěn)定，庫(kù)存下降略有企穩(wěn)
由于鋁的產(chǎn)量一直都到控制，市場(chǎng)的產(chǎn)量雖有擴(kuò)產(chǎn)但并不明顯，據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)IAI的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 06年7月世界原鋁產(chǎn)量為201.9萬(wàn)噸，比06年6月的195.4萬(wàn)噸增加了3.33%，比去年7月的201.1萬(wàn)噸增加了0.4%。06年7月世界原鋁日均產(chǎn)量為65100噸，與06年6月持平，但高于去年同期的64900噸/日。另?yè)?jù)IAI的統(tǒng)計(jì)，2006年1-7月世界原鋁產(chǎn)量為1381.9萬(wàn)噸，與去年同期的1348.3萬(wàn)噸相比增加了2.49%。06年1-7月原鋁日均產(chǎn)量為65200噸/日，高于去年同期的63600噸/日。
庫(kù)存方面，前段時(shí)間國(guó)際庫(kù)存一直處在一個(gè)較低的位置，IAI的統(tǒng)計(jì)庫(kù)存也在明顯下降中，但是8月份庫(kù)存卻較為平穩(wěn)，庫(kù)存略有回升。國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的初值顯示，2006年7月底西方國(guó)家生產(chǎn)商持有的各種形式鋁庫(kù)存(不含最終完工產(chǎn)品)升至302.0萬(wàn)噸，6月底為299.6萬(wàn)噸，2005年7月底為327.5萬(wàn)噸。7月未加工的鋁金屬庫(kù)存升至160.5萬(wàn)噸，6月和去年7月分別為158.9萬(wàn)噸和183.4萬(wàn)噸。
跨市套利比價(jià)回升，國(guó)內(nèi)拋倫買滬跨市套利獲利
我們看到七月份由于中國(guó)氧化鋁的問題，期鋁價(jià)格一直是在非常疲弱的過程中，但是由于倫敦市場(chǎng)鋁價(jià)的區(qū)間整理，但是中國(guó)期貨市場(chǎng)鋁價(jià)的大幅下跌，令國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的比價(jià)在7月份的時(shí)候已經(jīng)下降至了7.3左右，這令市場(chǎng)有較好的機(jī)會(huì)進(jìn)行拋倫買滬的行為，有的貿(mào)易公司可以有利潤(rùn)增加出口，大型鋁廠也因此增加了出口力度，令8月份出現(xiàn)了中國(guó)集中出口的現(xiàn)象。目前的比價(jià)已經(jīng)恢復(fù)7.7附近，這令前期的套利已經(jīng)獲得了較為穩(wěn)定的利潤(rùn)，市場(chǎng)可能會(huì)有獲利盤。
現(xiàn)貨市場(chǎng)升水高企，現(xiàn)貨價(jià)格緊逼21000元/噸
我們看到由于前期集中出口，令中國(guó)的現(xiàn)貨市場(chǎng)非常緊張，雖然有的鋁加工廠在8月份還是處在檢修狀態(tài)，但是在8月中旬開始，由于逐步開始投入生產(chǎn)，市場(chǎng)上的采購(gòu)令鋁的升水一直處于非常高的位置。我們看到從200元/噸的升水，現(xiàn)在已經(jīng)漲到了500元/噸以上的升水，這是最近幾年幾乎沒有出現(xiàn)過的狀況，這也令目前的現(xiàn)貨價(jià)格在八月末達(dá)到了20800元/噸，市場(chǎng)緊逼21000元/噸。
上海交易所庫(kù)存的急劇下降，令期貨現(xiàn)貨月份逼倉(cāng)明顯
我們看到目前的現(xiàn)貨價(jià)格明顯強(qiáng)于期貨市場(chǎng)，尤其是相對(duì)于遠(yuǎn)月合約�，F(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁帶動(dòng)期貨市場(chǎng)現(xiàn)貨合約也較為強(qiáng)勁，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)緊缺，期貨市場(chǎng)的倉(cāng)單大量的涌向現(xiàn)貨市場(chǎng)，上海交易所的庫(kù)存出現(xiàn)了明顯的下降，這對(duì)于目前的較為緊張的現(xiàn)貨市場(chǎng)來說，令市場(chǎng)變得更為緊張，尤其是目前的上海交易所庫(kù)存已經(jīng)降至了只有2萬(wàn)噸，這已經(jīng)是03年以來較低的水平，市場(chǎng)的
現(xiàn)貨月份因此也形成了一種逼倉(cāng)的態(tài)勢(shì)。目前的逼倉(cāng)可能會(huì)令價(jià)格穩(wěn)步上升，這種情況還要維持到9月10左右，在9月份交割臨近的時(shí)候，期價(jià)可能會(huì)有一定的回落。
氧化鋁擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋁的供需平衡卻也出現(xiàn)了變化
氧化鋁價(jià)格一直是前期令鋁價(jià)處于弱勢(shì)主要原因，但是在近期，由于現(xiàn)貨的逼倉(cāng)，市場(chǎng)上的氧化鋁因素被放到了次要因素，但是如果下半年氧化鋁價(jià)格還是不能企穩(wěn)，鋁價(jià)可能還是會(huì)有一定的回落。
但是雖然氧化鋁價(jià)格在下跌，但是我們看到國(guó)內(nèi)的供需平衡卻出現(xiàn)了變化，由于消費(fèi)旺盛，國(guó)內(nèi)在上半年的四五月份出現(xiàn)了鋁的供需缺口，而且市場(chǎng)的過剩情況已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)基本已經(jīng)有處于平衡。
市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)
9月中上旬國(guó)內(nèi)可能還是會(huì)在現(xiàn)貨的支撐下，穩(wěn)定走高，但是隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格高企，現(xiàn)貨供應(yīng)將會(huì)增加，目前還是要關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)為主。市場(chǎng)可能會(huì)在9月交割后有一定的回落，目前還是要看供應(yīng)情況。
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