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| 9月6日著名期貨評述 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-9-6 10:56:55，閱讀：
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LME當日市場述評:
LME市場報道：基金屬全面上揚,受基金買盤推動 2006-9-6
倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周二大幅上揚,因基金經(jīng)理受旺盛的需求和吃緊的供應前景激勵,動用新一批投資資金在LME購買金屬期貨. 我們?nèi)尜I入(基本金屬).我們有新的資金,因為人們已經(jīng)結束假期返回,因此我們正在買入.一歐洲基金經(jīng)理說,此人買入了期銅和其他基本金屬. 他說,各方面看來都利多.
三個月期銅一度大漲逾4%,至每噸8,030美元,之后在綜合交易中收報每噸7,920美元,較周一收盤上漲270. LME基本金屬通常在月初尋獲支撐,因基金經(jīng)理獲得一批新的投資資金.交易員亦表示,上周全球最大銅礦--智利Escondida的罷工得以解決,這意味著投資者正將注意力轉向技術面. Bache Financial分析師麥克米蘭說,從技術面看銅價前景似乎不錯,出現(xiàn)新的基金買盤,這正推升LME市場.
**基本金屬全線上揚**
三個月期鋅升4.2%,由3,470升至每噸3,615美元,稍早曾觸及3,645,三個月期鎳收高300美元,報27,900. 一分析師稱,鋅價走勢目前簡直就像神話. 多來自亞洲的旺盛需求,以及供應緊張將支撐鋅價至少至明年年底.
三個月期鋁上漲84美元,收報2,573. 三個月期鉛上漲28美元,報1,285,三個月期錫收報9,070/9,090,上升了20美元.
COMEX當日市場述評:
COMEX市況報道：大漲，受基金和止損買盤推動 2006-9-6
紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周二創(chuàng)下8月10日所見高位,因基金和中國投資者紛紛返回場內(nèi)買入期銅和其他金屬,之前則經(jīng)歷了長達兩個月之久的夏季假期.美國所有商品和金融市場周一因勞工節(jié)休市.
隨著勞動節(jié)長假期和傳統(tǒng)上交投沉悶的夏季過去，基金重返市場，推動紐約商品交易所(COMEX)期銅周而收盤強勁上漲。分析師稱，勞動節(jié)假期結束后，投資者特別是商品基金似乎重新注資于整個金屬市場�！跋募窘Y束了.市場預計中國可能會在進入今年最后三個月之際補充庫存.亦有人預期美國利率仍將保持不變.并且銅庫存仍十分低.”紐約一交易員將這些指為周二上揚的原因.此外，部分市場觀察者指出，早盤有一些至損買盤被引發(fā)。
COMEX-12月期銅主力合約周而上漲16.35美分，收報3.6245美元/磅,盤中曾升至8月10日所及高位3.6570�，F(xiàn)貨月9月銅上漲17.60美分,至每磅3.6510.盤中曾升至8月11日以來最高3.67.一些分析師表示，即日期銅走勢看起來未受罷工等基本面消息影響。技術面因素主導了市場走勢。
繼1日當周達成勞資協(xié)議后，智利Escondida銅礦的罷工工人已返回工作崗位，從而消散了今年夏季一直利好于期銅的供應憂慮情緒。公司發(fā)言人稱，該礦恢復正常產(chǎn)量水平約需要一周時間，但其拒絕對不可抗力的有效期發(fā)表評論。分析師指出，勞動節(jié)假期前一周銅市交投有限。期銅上周疲軟，之后有所反彈但始終未能突破3.50美元/磅附近區(qū)域，但現(xiàn)在銅價不僅上破3.50美元/磅，更逾越3.60美元/磅。其他分析師還指出，倫敦期銅攀升至7770美元/噸上方后，技術性買盤被引發(fā)。倫敦期銅一度上揚至8030美元/噸高點，但之后受強勁阻力位和部分獲利了結的打壓而有所回落。
LME銅庫存5日增加175噸，至128275噸；COMEX銅庫存1日下降589短噸，至11788短噸。周二最終成交量預計為11,000手,遠高于上周五的4,844手.
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-9-6
道瓊斯工業(yè)平均 11469.28 5.13 納斯達克綜合 2205.7 12.5
澳元/美元 0.7702 -0.0014 英鎊/美元 1.8938 -0.0003
歐元/美元 1.2818 0.0003 美元/日元 115.99 0.01
美元/人民幣 7.9425 -0.0074 美元指數(shù) 85.01 -0.06
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(銅)：價格面臨強勢調整 2006-9-5
周二，上海銅期貨價格繼續(xù)震蕩上行，在國內(nèi)基本金屬整體上行的背景下，銅價強勢并不會因為尾市的回落而改變。
在國際金融市場方面，周一晚間美國市場因為勞工節(jié)而休市，但是由于歐元區(qū)公布的數(shù)據(jù)相對有利，美元指數(shù)出現(xiàn)了繼續(xù)的下跌。歐洲股市也繼續(xù)上行，而且也延續(xù)了周一的格局，原料類的上市公司在季節(jié)性需求上升的推動下股票價格強勢明顯。SP歐洲350指數(shù)上漲了0.42%，但SP歐洲原料類股票指數(shù)有1.37%的上漲幅度，這從很大的方面反映了目前基本金屬市場強勢的基礎。
在整體商品市場方面，由于美國市場的休市，道瓊斯商品期貨指數(shù)的變動相對較小，但是ICE原油期貨價格的大幅度的下跌對今日晚間整體商品指數(shù)帶來了巨大的下跌壓力。道瓊斯基本金屬指數(shù)在今日晚間的交易中也將面臨壓力，由于鎳價的大幅下跌，對基本金屬市場的整體上揚的格局產(chǎn)生了不利的影響。
在短期來看，上海銅在連續(xù)多日的上漲以后，價格將有比較大的概率出現(xiàn)高位的強勢調整，由于目前LME與SHFE的比價已經(jīng)在盤中突破了1：9.2的水平，進口銅精礦的條件開始滿足，對銅價短期的繼續(xù)上行構成了一定的壓力。不過這樣的狀況也沒有長期持續(xù)下去的可能，9月的第一個周三之前，LME銅價在9月期權相關交易的影響下出現(xiàn)大幅波動的概率偏大。
金屬日評(鋁)：量能放大過快，短線面臨振蕩 2006-9-5
隔夜，LME三個月期鋁收報2489美元，微跌1美元，仍在窄幅區(qū)間交投。
今日滬鋁在現(xiàn)貨大幅上漲引領下大幅振蕩上漲，尾盤獲利拋盤小幅打壓回落，611合約收盤報收19670元/噸，上漲320元，交投在19430-19880元波動；現(xiàn)貨合約大漲430元報收20610元/噸；其余合約均上漲130-420元不等。
滬鋁在受現(xiàn)貨持續(xù)走強影響連續(xù)上漲，倉增量增明顯，各合約呈近強遠弱；今日主力合約成交創(chuàng)出近期天量后尾盤受獲利打壓，技術上看，主力合約連續(xù)拉升已遠離60日均線，短線乖離偏大，市場應有修正，后市區(qū)間振蕩概率較大，建議日內(nèi)短線交易。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評：現(xiàn)貨緊張，滬銅繼續(xù)走強 2006-9-5
上周五倫銅溫和收低，在上海交易時間內(nèi)銅價保持強勢，收盤之后價格開始下跌，最低探至7515，之后開始反彈，成交量為144234，創(chuàng)出近期來的新高。倫銅連續(xù)兩天成交放出較大的量，反映出基金已經(jīng)在這個位置有所動作，但是還沒有走出震蕩區(qū)間，方向仍不是非常明朗，對于消費旺季的來臨，價格走高的可能性還是相對較大的。智利escondida銅礦罷工的結束并未出乎人們的預料,因此市場并沒有顯現(xiàn)出多少利空，價格不跌反漲，還是說明了罷工最終還是影響全球銅精礦的供應。倫敦的現(xiàn)貨升水也所有回升報12/22，預計會繼續(xù)反彈。
滬銅今日繼續(xù)保持較強的勢頭，并未理會隔夜倫銅的收低，主力合約0610開盤于69890，在盤初小幅回落至69510后，一路上功，最高觸及到71260，收盤也在最高價附近報71200。國內(nèi)連續(xù)幾日的走強，還是源于現(xiàn)貨市場的緊張氣氛。建議投資者可逢低買入。
滬鋁日評：漲勢強勁 2006-9-5
倫鋁近兩個交易日雖受滬鋁的提振，但至晚間交易期間，價格又趨回落。周一在滬鋁交易期間，倫鋁一度站上2500，但觸及30日均線后，則止步不前，后回落至2490的位置。由于美國勞工日休息，市場成交較為清淡。
滬鋁今日成交活躍，繼續(xù)放量上行。主力合約0611以19450開盤，隨后價格整天都震蕩上行，最高達到19880。但尾盤受滬銅下跌的影響，減倉下行，收于19670，較前一交易日上漲170點�，F(xiàn)貨方面，由于庫存的持續(xù)低迷，上海地區(qū)現(xiàn)貨鋁價已突破21000元/噸。廣東市場方面，因為買方普遍不愿接受高價，市場觀望氛圍較濃，交投清淡，成交區(qū)間處于20600~20740�？傮w而言，滬鋁近三個交易日的連續(xù)暴漲對現(xiàn)貨交易產(chǎn)生制約，消費商接貨相對謹慎。
倫鋁目前已經(jīng)在2500下方窄幅區(qū)間盤整了整整14個交易日，走勢較為疲弱。但受滬鋁的推動，倫鋁在后市仍將向上測試30日與60日均線。而滬鋁經(jīng)過連續(xù)三個交易日的大幅上漲，目前已經(jīng)站穩(wěn)于均線系統(tǒng)之上。國內(nèi)低迷的庫存為當前價格提供了較為有力的支撐，但價格的大幅上漲容易拖累下游消費的跟進。從形態(tài)上看，滬鋁繼上周之后，再次構造一組紅色前進三兵的形態(tài)，由于今日的上影線稍長，上沖動能略為受阻，但短期的強勢并沒有改變。滬鋁下一個目標位為20000的整數(shù)關口，預計該位的阻力較大。后市繼續(xù)關注國內(nèi)庫存變化與倫銅走勢，操作上建議前期多頭可獲利出局，或是日內(nèi)短線多頭為主。
中 期 期 貨:
滬銅周二稍有反復收盤仍小幅上漲 2006-9-5
上海期銅周二繼續(xù)小幅上漲。受周一LME金屬市場期銅收盤上漲行情的帶動，今日滬銅早盤仍慣性盤升，但不久一度因缺乏跟進而回落，之后轉為盤勢但維持了一定升幅。收盤時各期合約大多有一百多元的漲幅。其中成交最為活躍的三個月合約（0611）合約報71150元，較周一收盤上漲140元。
LME金屬市場周一期鎳重挫，其他金屬交投均不活躍但大多收漲。交易員稱期銅價格略回升,因歐洲暑假過后需求料回升。但周一美國因勞工節(jié)假期休市,此間交投清淡。三個月期銅綜合交易收于7650美元,上周五收報7590美元。
滬銅交易商稱，盡管周一COMEX市場休市，但LME期銅周一的表現(xiàn)仍繼續(xù)支持滬銅價格。由于近日來滬銅的相對強勢，目前滬銅與倫銅的逆價差繼續(xù)縮小。今日滬銅早盤繼續(xù)盤升，但早盤反復之后轉為盤勢。
麥格理的一份報告稱,中國買家明顯重返實貨市場,一直在推動銅市。隨著季節(jié)性的需求強勁期臨近,市場的多頭人氣越來越高漲。Standard Bank在報告中指出,每個月初基金往往注入新的資金,而銅供應有可能中斷,這均支撐人氣。這些因素將繼續(xù)在年內(nèi)余下時間支撐銅價,因此預計第四季銅價將表現(xiàn)強勁,該行將其對2006年現(xiàn)貨銅的預估價提高至6725美元,稍早預計為6600美元。
我們認為，全球最大銅礦Escondida工人投票結束了為期四周的罷工之后,銅市場開始尋求引導市場新的主線。市場焦點從對供應面的擔憂，正逐步轉移到對需求有無實質性復蘇的事實上來。
目前中國國內(nèi)現(xiàn)貨市場銅供應仍較為緊張，現(xiàn)貨銅價對期貨形成了支持。人們開始預期在走出夏令淡季之后，銅市場可能繼續(xù)走好。除了下半年還有可能發(fā)生的供應中斷事件，市場還主要觀察美國經(jīng)濟增長是否有更多放緩的跡象。
從技術角度上看，LME期銅繼續(xù)仍處于寬幅震蕩區(qū)間范圍，近幾周來銅價波動區(qū)間有所收斂并向上向下嘗試突破收斂區(qū)間，但短期銅價略有轉好跡象仍不能看作新一輪漲勢的開始。
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評：銅 繼續(xù)上漲 2006-9-5
隔夜國際銅價上漲，周二，滬銅聯(lián)動走強，終盤主力合約CU611收漲140元至71150元。
倫敦金屬交易所（LME）基金屬4日大多上漲，維持亞洲時段漲幅，但期鎳卻在多頭清算活動的打壓下走低。受亞洲買盤和美元兌歐元小幅下跌的提振，LME期銅即日曾攀升至7745美元/噸日內(nèi)高點。全球最大銅生產(chǎn)商--智利國有銅礦公司Codelco的勞資談判，夏季過后歐洲銅需求增長以及低庫存都支撐銅市上揚。與往年同期不同，今年夏季其間銅庫存增長較少，這預示著未來兩個月銅庫存將下降。第四季度往往是銅需求旺季。
以下是中國今年1-7月的銅鋁產(chǎn)量、進出口量和表觀消費量數(shù)據(jù)(單位:萬噸)： 06年/7月 6月 5月 4月 3月 1-2月
精煉銅產(chǎn)量 23.6 24.54 24.37 24.25 23.27 45.52
凈進口量 2.94 3.73 3.0 4.96 4.99 8.98
表觀消費量 26.54 28.27 27.37 29.21 28.26 54.50
原鋁產(chǎn)量 76.22 78.03 74.51 72.16 70.34 134.07
凈出口量 4.53 3.61 4.18 4.74 7.02 8.16
表觀消費量 71.69 74.42 70.33 67.42 63.32 125.91
氧化鋁產(chǎn)量 116.2 106.83 106.94 103.58 100.96 176.86
進口量 61.69 54.87 56.61 50.86 54.02 115.82
表觀消費量 177.89 161.70 163.55 154.44 154.98 292.68
對比可見，國內(nèi)精煉銅和原鋁表觀消費量逐月下降，說明消費減弱，氧化鋁表觀消費量不斷上升，消費逐漸增強，由此將導致國內(nèi)市場銅鋁走勢弱于國際市場銅鋁走勢。
因此，雖然國內(nèi)外銅價聯(lián)動上升，但漲勢仍顯內(nèi)弱外強對比態(tài)勢。
著 名 現(xiàn) 貨 市 場 評 述
物 貿(mào) 有 色:
意料之外銅價不跌反漲 情理之中資金提前建倉 2006-9-5
9月1日，持續(xù)了25天的智利Escondida銅礦罷工終于結束了，工人們獲得了包括加薪和獲得銅價獎金在內(nèi)以及數(shù)項福利收益。工人將在周六復工，一周內(nèi)生產(chǎn)將100%恢復。罷工期間，必和必拓集團為應對長時間罷工帶來銅礦開采量的降低，其加工工廠使用備用儲備來維持產(chǎn)量并加工高品位礦石，市場由罷工引起的供應憂慮暫時沒有同步轉變?yōu)楝F(xiàn)實。銅價小幅收低1.4％，收報7590美元。而周末時美國公布一系列疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，再次表明了美國經(jīng)濟增長放緩的跡象。8月制造業(yè)指數(shù)降至54.5。美國7月營建支出減少1.2%，消費者信心指數(shù)降至九個月低點，8月美國投資者樂觀情緒降至年內(nèi)新低，一定程度上打壓了銅價。但是從相對正面的數(shù)據(jù)：如消費者價格上漲了0.1%，是自2002年九月以來的最高水平；8月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加12.8萬人，原來預計美國通脹仍大幅上漲，實際卻比預期有所降低。所有的數(shù)據(jù)都支撐了美元上升。但是出人意料的是本周伊始銅價卻沒有相應回落，相反上漲了3.4％，重新站上7700美元。我們分析有原因如下：智利官方公布數(shù)據(jù)顯示六月銅產(chǎn)量年比下降了44.7％，至18257噸。這加強了銅供應面在夏季假期臨近結束時將偏緊的觀點，第四季度還將面臨幾個大型銅礦的勞工新合同問題，罷工事件、被迫中斷生產(chǎn)使市場進一步緊張的局面將在所難免，關鍵是銅價的生產(chǎn)成本將有所提升。特別是10月份，智利最大的國營公司 CODELCO首當其沖。這些礦場工會將會群起效仿Escondida模式與方式。正值消費旺季，工人罷工的持續(xù)長度極有可能將供應短缺的憂慮轉變?yōu)楝F(xiàn)實。隨著銅精礦庫存的減少，銅供應短缺的憂慮不斷加強，而銅礦品位的下降也將抵消冶煉能力利用率的提高。Escondida使用備用儲備來維持產(chǎn)量不會是個別現(xiàn)象。LME庫存繼續(xù)在12萬噸左右的歷史低位。于是，在銅價被打落至7400－7600美元附近時，消費性的逢低買盤介入；缺乏現(xiàn)貨交割條件的投機性空頭開始回補，銅價在以此為特征的基礎上進一步走強。
上海期銅各個合約價格跟隨LME的走強，在上周末強勁上揚，并且被封在漲停板上，本周一繼續(xù)承接上周漲勢，大多數(shù)合約都已經(jīng)立上71000元以上的位置。而隨著9月的到來，淡季將過，進口銅繼續(xù)嚴重缺乏，國內(nèi)銅供應并不顯寬裕，消費漸漸趨旺，最明顯的是自9月1日起，馬上突破了在68000元左右?guī)缀跽砹艘粋�月的現(xiàn)貨價格，一躍而上70000元/噸，三天之內(nèi)連漲了1500多元，銅價已走近72000元/噸，后市繼續(xù)看好，現(xiàn)貨升水將隨著交投活躍而呈上升態(tài)勢。近期人民幣兌美元波動幅度明顯加大，自央行8月19日加息以來，短短15個交易日，人民幣已升值了0.297%。人民幣快速升值將降低進口銅的成本，預計這樣會有利于貿(mào)易商在消費旺季到來之前就作好提前買入的準備。中國大買家重新介入銅市，也將推動后市期銅進一步走強。 |
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