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| 9月6日著名期貨評(píng)述 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-9-6 10:56:55，閱讀：
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LME當(dāng)日市場(chǎng)述評(píng):
LME市場(chǎng)報(bào)道：基金屬全面上揚(yáng),受基金買盤推動(dòng) 2006-9-6
倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周二大幅上揚(yáng),因基金經(jīng)理受旺盛的需求和吃緊的供應(yīng)前景激勵(lì),動(dòng)用新一批投資資金在LME購(gòu)買金屬期貨. 我們?nèi)尜I入(基本金屬).我們有新的資金,因?yàn)槿藗円呀?jīng)結(jié)束假期返回,因此我們正在買入.一歐洲基金經(jīng)理說,此人買入了期銅和其他基本金屬. 他說,各方面看來都利多.
三個(gè)月期銅一度大漲逾4%,至每噸8,030美元,之后在綜合交易中收?qǐng)?bào)每噸7,920美元,較周一收盤上漲270. LME基本金屬通常在月初尋獲支撐,因基金經(jīng)理獲得一批新的投資資金.交易員亦表示,上周全球最大銅礦--智利Escondida的罷工得以解決,這意味著投資者正將注意力轉(zhuǎn)向技術(shù)面. Bache Financial分析師麥克米蘭說,從技術(shù)面看銅價(jià)前景似乎不錯(cuò),出現(xiàn)新的基金買盤,這正推升LME市場(chǎng).
**基本金屬全線上揚(yáng)**
三個(gè)月期鋅升4.2%,由3,470升至每噸3,615美元,稍早曾觸及3,645,三個(gè)月期鎳收高300美元,報(bào)27,900. 一分析師稱,鋅價(jià)走勢(shì)目前簡(jiǎn)直就像神話. 多來自亞洲的旺盛需求,以及供應(yīng)緊張將支撐鋅價(jià)至少至明年年底.
三個(gè)月期鋁上漲84美元,收?qǐng)?bào)2,573. 三個(gè)月期鉛上漲28美元,報(bào)1,285,三個(gè)月期錫收?qǐng)?bào)9,070/9,090,上升了20美元.
COMEX當(dāng)日市場(chǎng)述評(píng):
COMEX市況報(bào)道：大漲，受基金和止損買盤推動(dòng) 2006-9-6
紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周二創(chuàng)下8月10日所見高位,因基金和中國(guó)投資者紛紛返回場(chǎng)內(nèi)買入期銅和其他金屬,之前則經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月之久的夏季假期.美國(guó)所有商品和金融市場(chǎng)周一因勞工節(jié)休市.
隨著勞動(dòng)節(jié)長(zhǎng)假期和傳統(tǒng)上交投沉悶的夏季過去，基金重返市場(chǎng)，推動(dòng)紐約商品交易所(COMEX)期銅周而收盤強(qiáng)勁上漲。分析師稱，勞動(dòng)節(jié)假期結(jié)束后，投資者特別是商品基金似乎重新注資于整個(gè)金屬市場(chǎng)�！跋募窘Y(jié)束了.市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)可能會(huì)在進(jìn)入今年最后三個(gè)月之際補(bǔ)充庫(kù)存.亦有人預(yù)期美國(guó)利率仍將保持不變.并且銅庫(kù)存仍十分低.”紐約一交易員將這些指為周二上揚(yáng)的原因.此外，部分市場(chǎng)觀察者指出，早盤有一些至損買盤被引發(fā)。
COMEX-12月期銅主力合約周而上漲16.35美分，收?qǐng)?bào)3.6245美元/磅,盤中曾升至8月10日所及高位3.6570�，F(xiàn)貨月9月銅上漲17.60美分,至每磅3.6510.盤中曾升至8月11日以來最高3.67.一些分析師表示，即日期銅走勢(shì)看起來未受罷工等基本面消息影響。技術(shù)面因素主導(dǎo)了市場(chǎng)走勢(shì)。
繼1日當(dāng)周達(dá)成勞資協(xié)議后，智利Escondida銅礦的罷工工人已返回工作崗位，從而消散了今年夏季一直利好于期銅的供應(yīng)憂慮情緒。公司發(fā)言人稱，該礦恢復(fù)正常產(chǎn)量水平約需要一周時(shí)間，但其拒絕對(duì)不可抗力的有效期發(fā)表評(píng)論。分析師指出，勞動(dòng)節(jié)假期前一周銅市交投有限。期銅上周疲軟，之后有所反彈但始終未能突破3.50美元/磅附近區(qū)域，但現(xiàn)在銅價(jià)不僅上破3.50美元/磅，更逾越3.60美元/磅。其他分析師還指出，倫敦期銅攀升至7770美元/噸上方后，技術(shù)性買盤被引發(fā)。倫敦期銅一度上揚(yáng)至8030美元/噸高點(diǎn)，但之后受強(qiáng)勁阻力位和部分獲利了結(jié)的打壓而有所回落。
LME銅庫(kù)存5日增加175噸，至128275噸；COMEX銅庫(kù)存1日下降589短噸，至11788短噸。周二最終成交量預(yù)計(jì)為11,000手,遠(yuǎn)高于上周五的4,844手.
國(guó)際金融市場(chǎng)行情:
國(guó)際金融市場(chǎng)：2006-9-6
道瓊斯工業(yè)平均 11469.28 5.13 納斯達(dá)克綜合 2205.7 12.5
澳元/美元 0.7702 -0.0014 英鎊/美元 1.8938 -0.0003
歐元/美元 1.2818 0.0003 美元/日元 115.99 0.01
美元/人民幣 7.9425 -0.0074 美元指數(shù) 85.01 -0.06
著 名 期 貨 公 司 評(píng) 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(píng)(銅)：價(jià)格面臨強(qiáng)勢(shì)調(diào)整 2006-9-5
周二，上海銅期貨價(jià)格繼續(xù)震蕩上行，在國(guó)內(nèi)基本金屬整體上行的背景下，銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)并不會(huì)因?yàn)槲彩械幕芈涠淖儭?
在國(guó)際金融市場(chǎng)方面，周一晚間美國(guó)市場(chǎng)因?yàn)閯诠す?jié)而休市，但是由于歐元區(qū)公布的數(shù)據(jù)相對(duì)有利，美元指數(shù)出現(xiàn)了繼續(xù)的下跌。歐洲股市也繼續(xù)上行，而且也延續(xù)了周一的格局，原料類的上市公司在季節(jié)性需求上升的推動(dòng)下股票價(jià)格強(qiáng)勢(shì)明顯。SP歐洲350指數(shù)上漲了0.42%，但SP歐洲原料類股票指數(shù)有1.37%的上漲幅度，這從很大的方面反映了目前基本金屬市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)。
在整體商品市場(chǎng)方面，由于美國(guó)市場(chǎng)的休市，道瓊斯商品期貨指數(shù)的變動(dòng)相對(duì)較小，但是ICE原油期貨價(jià)格的大幅度的下跌對(duì)今日晚間整體商品指數(shù)帶來了巨大的下跌壓力。道瓊斯基本金屬指數(shù)在今日晚間的交易中也將面臨壓力，由于鎳價(jià)的大幅下跌，對(duì)基本金屬市場(chǎng)的整體上揚(yáng)的格局產(chǎn)生了不利的影響。
在短期來看，上海銅在連續(xù)多日的上漲以后，價(jià)格將有比較大的概率出現(xiàn)高位的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，由于目前LME與SHFE的比價(jià)已經(jīng)在盤中突破了1：9.2的水平，進(jìn)口銅精礦的條件開始滿足，對(duì)銅價(jià)短期的繼續(xù)上行構(gòu)成了一定的壓力。不過這樣的狀況也沒有長(zhǎng)期持續(xù)下去的可能，9月的第一個(gè)周三之前，LME銅價(jià)在9月期權(quán)相關(guān)交易的影響下出現(xiàn)大幅波動(dòng)的概率偏大。
金屬日評(píng)(鋁)：量能放大過快，短線面臨振蕩 2006-9-5
隔夜，LME三個(gè)月期鋁收?qǐng)?bào)2489美元，微跌1美元，仍在窄幅區(qū)間交投。
今日滬鋁在現(xiàn)貨大幅上漲引領(lǐng)下大幅振蕩上漲，尾盤獲利拋盤小幅打壓回落，611合約收盤報(bào)收19670元/噸，上漲320元，交投在19430-19880元波動(dòng)；現(xiàn)貨合約大漲430元報(bào)收20610元/噸；其余合約均上漲130-420元不等。
滬鋁在受現(xiàn)貨持續(xù)走強(qiáng)影響連續(xù)上漲，倉(cāng)增量增明顯，各合約呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱；今日主力合約成交創(chuàng)出近期天量后尾盤受獲利打壓，技術(shù)上看，主力合約連續(xù)拉升已遠(yuǎn)離60日均線，短線乖離偏大，市場(chǎng)應(yīng)有修正，后市區(qū)間振蕩概率較大，建議日內(nèi)短線交易。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評(píng)：現(xiàn)貨緊張，滬銅繼續(xù)走強(qiáng) 2006-9-5
上周五倫銅溫和收低，在上海交易時(shí)間內(nèi)銅價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)，收盤之后價(jià)格開始下跌，最低探至7515，之后開始反彈，成交量為144234，創(chuàng)出近期來的新高。倫銅連續(xù)兩天成交放出較大的量，反映出基金已經(jīng)在這個(gè)位置有所動(dòng)作，但是還沒有走出震蕩區(qū)間，方向仍不是非常明朗，對(duì)于消費(fèi)旺季的來臨，價(jià)格走高的可能性還是相對(duì)較大的。智利escondida銅礦罷工的結(jié)束并未出乎人們的預(yù)料,因此市場(chǎng)并沒有顯現(xiàn)出多少利空，價(jià)格不跌反漲，還是說明了罷工最終還是影響全球銅精礦的供應(yīng)。倫敦的現(xiàn)貨升水也所有回升報(bào)12/22，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)反彈。
滬銅今日繼續(xù)保持較強(qiáng)的勢(shì)頭，并未理會(huì)隔夜倫銅的收低，主力合約0610開盤于69890，在盤初小幅回落至69510后，一路上功，最高觸及到71260，收盤也在最高價(jià)附近報(bào)71200。國(guó)內(nèi)連續(xù)幾日的走強(qiáng)，還是源于現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張氣氛。建議投資者可逢低買入。
滬鋁日評(píng)：漲勢(shì)強(qiáng)勁 2006-9-5
倫鋁近兩個(gè)交易日雖受滬鋁的提振，但至晚間交易期間，價(jià)格又趨回落。周一在滬鋁交易期間，倫鋁一度站上2500，但觸及30日均線后，則止步不前，后回落至2490的位置。由于美國(guó)勞工日休息，市場(chǎng)成交較為清淡。
滬鋁今日成交活躍，繼續(xù)放量上行。主力合約0611以19450開盤，隨后價(jià)格整天都震蕩上行，最高達(dá)到19880。但尾盤受滬銅下跌的影響，減倉(cāng)下行，收于19670，較前一交易日上漲170點(diǎn)�，F(xiàn)貨方面，由于庫(kù)存的持續(xù)低迷，上海地區(qū)現(xiàn)貨鋁價(jià)已突破21000元/噸。廣東市場(chǎng)方面，因?yàn)橘I方普遍不愿接受高價(jià)，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，交投清淡，成交區(qū)間處于20600~20740�？傮w而言，滬鋁近三個(gè)交易日的連續(xù)暴漲對(duì)現(xiàn)貨交易產(chǎn)生制約，消費(fèi)商接貨相對(duì)謹(jǐn)慎。
倫鋁目前已經(jīng)在2500下方窄幅區(qū)間盤整了整整14個(gè)交易日，走勢(shì)較為疲弱。但受滬鋁的推動(dòng)，倫鋁在后市仍將向上測(cè)試30日與60日均線。而滬鋁經(jīng)過連續(xù)三個(gè)交易日的大幅上漲，目前已經(jīng)站穩(wěn)于均線系統(tǒng)之上。國(guó)內(nèi)低迷的庫(kù)存為當(dāng)前價(jià)格提供了較為有力的支撐，但價(jià)格的大幅上漲容易拖累下游消費(fèi)的跟進(jìn)。從形態(tài)上看，滬鋁繼上周之后，再次構(gòu)造一組紅色前進(jìn)三兵的形態(tài)，由于今日的上影線稍長(zhǎng)，上沖動(dòng)能略為受阻，但短期的強(qiáng)勢(shì)并沒有改變。滬鋁下一個(gè)目標(biāo)位為20000的整數(shù)關(guān)口，預(yù)計(jì)該位的阻力較大。后市繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)庫(kù)存變化與倫銅走勢(shì)，操作上建議前期多頭可獲利出局，或是日內(nèi)短線多頭為主。
中 期 期 貨:
滬銅周二稍有反復(fù)收盤仍小幅上漲 2006-9-5
上海期銅周二繼續(xù)小幅上漲。受周一LME金屬市場(chǎng)期銅收盤上漲行情的帶動(dòng)，今日滬銅早盤仍慣性盤升，但不久一度因缺乏跟進(jìn)而回落，之后轉(zhuǎn)為盤勢(shì)但維持了一定升幅。收盤時(shí)各期合約大多有一百多元的漲幅。其中成交最為活躍的三個(gè)月合約（0611）合約報(bào)71150元，較周一收盤上漲140元。
LME金屬市場(chǎng)周一期鎳重挫，其他金屬交投均不活躍但大多收漲。交易員稱期銅價(jià)格略回升,因歐洲暑假過后需求料回升。但周一美國(guó)因勞工節(jié)假期休市,此間交投清淡。三個(gè)月期銅綜合交易收于7650美元,上周五收?qǐng)?bào)7590美元。
滬銅交易商稱，盡管周一COMEX市場(chǎng)休市，但LME期銅周一的表現(xiàn)仍繼續(xù)支持滬銅價(jià)格。由于近日來滬銅的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，目前滬銅與倫銅的逆價(jià)差繼續(xù)縮小。今日滬銅早盤繼續(xù)盤升，但早盤反復(fù)之后轉(zhuǎn)為盤勢(shì)。
麥格理的一份報(bào)告稱,中國(guó)買家明顯重返實(shí)貨市場(chǎng),一直在推動(dòng)銅市。隨著季節(jié)性的需求強(qiáng)勁期臨近,市場(chǎng)的多頭人氣越來越高漲。Standard Bank在報(bào)告中指出,每個(gè)月初基金往往注入新的資金,而銅供應(yīng)有可能中斷,這均支撐人氣。這些因素將繼續(xù)在年內(nèi)余下時(shí)間支撐銅價(jià),因此預(yù)計(jì)第四季銅價(jià)將表現(xiàn)強(qiáng)勁,該行將其對(duì)2006年現(xiàn)貨銅的預(yù)估價(jià)提高至6725美元,稍早預(yù)計(jì)為6600美元。
我們認(rèn)為，全球最大銅礦Escondida工人投票結(jié)束了為期四周的罷工之后,銅市場(chǎng)開始尋求引導(dǎo)市場(chǎng)新的主線。市場(chǎng)焦點(diǎn)從對(duì)供應(yīng)面的擔(dān)憂，正逐步轉(zhuǎn)移到對(duì)需求有無實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇的事實(shí)上來。
目前中國(guó)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅供應(yīng)仍較為緊張，現(xiàn)貨銅價(jià)對(duì)期貨形成了支持。人們開始預(yù)期在走出夏令淡季之后，銅市場(chǎng)可能繼續(xù)走好。除了下半年還有可能發(fā)生的供應(yīng)中斷事件，市場(chǎng)還主要觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否有更多放緩的跡象。
從技術(shù)角度上看，LME期銅繼續(xù)仍處于寬幅震蕩區(qū)間范圍，近幾周來銅價(jià)波動(dòng)區(qū)間有所收斂并向上向下嘗試突破收斂區(qū)間，但短期銅價(jià)略有轉(zhuǎn)好跡象仍不能看作新一輪漲勢(shì)的開始。
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評(píng)：銅 繼續(xù)上漲 2006-9-5
隔夜國(guó)際銅價(jià)上漲，周二，滬銅聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)，終盤主力合約CU611收漲140元至71150元。
倫敦金屬交易所（LME）基金屬4日大多上漲，維持亞洲時(shí)段漲幅，但期鎳卻在多頭清算活動(dòng)的打壓下走低。受亞洲買盤和美元兌歐元小幅下跌的提振，LME期銅即日曾攀升至7745美元/噸日內(nèi)高點(diǎn)。全球最大銅生產(chǎn)商--智利國(guó)有銅礦公司Codelco的勞資談判，夏季過后歐洲銅需求增長(zhǎng)以及低庫(kù)存都支撐銅市上揚(yáng)。與往年同期不同，今年夏季其間銅庫(kù)存增長(zhǎng)較少，這預(yù)示著未來兩個(gè)月銅庫(kù)存將下降。第四季度往往是銅需求旺季。
以下是中國(guó)今年1-7月的銅鋁產(chǎn)量、進(jìn)出口量和表觀消費(fèi)量數(shù)據(jù)(單位:萬噸)： 06年/7月 6月 5月 4月 3月 1-2月
精煉銅產(chǎn)量 23.6 24.54 24.37 24.25 23.27 45.52
凈進(jìn)口量 2.94 3.73 3.0 4.96 4.99 8.98
表觀消費(fèi)量 26.54 28.27 27.37 29.21 28.26 54.50
原鋁產(chǎn)量 76.22 78.03 74.51 72.16 70.34 134.07
凈出口量 4.53 3.61 4.18 4.74 7.02 8.16
表觀消費(fèi)量 71.69 74.42 70.33 67.42 63.32 125.91
氧化鋁產(chǎn)量 116.2 106.83 106.94 103.58 100.96 176.86
進(jìn)口量 61.69 54.87 56.61 50.86 54.02 115.82
表觀消費(fèi)量 177.89 161.70 163.55 154.44 154.98 292.68
對(duì)比可見，國(guó)內(nèi)精煉銅和原鋁表觀消費(fèi)量逐月下降，說明消費(fèi)減弱，氧化鋁表觀消費(fèi)量不斷上升，消費(fèi)逐漸增強(qiáng)，由此將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅鋁走勢(shì)弱于國(guó)際市場(chǎng)銅鋁走勢(shì)。
因此，雖然國(guó)內(nèi)外銅價(jià)聯(lián)動(dòng)上升，但漲勢(shì)仍顯內(nèi)弱外強(qiáng)對(duì)比態(tài)勢(shì)。
著 名 現(xiàn) 貨 市 場(chǎng) 評(píng) 述
物 貿(mào) 有 色:
意料之外銅價(jià)不跌反漲 情理之中資金提前建倉(cāng) 2006-9-5
9月1日，持續(xù)了25天的智利Escondida銅礦罷工終于結(jié)束了，工人們獲得了包括加薪和獲得銅價(jià)獎(jiǎng)金在內(nèi)以及數(shù)項(xiàng)福利收益。工人將在周六復(fù)工，一周內(nèi)生產(chǎn)將100%恢復(fù)。罷工期間，必和必拓集團(tuán)為應(yīng)對(duì)長(zhǎng)時(shí)間罷工帶來銅礦開采量的降低，其加工工廠使用備用儲(chǔ)備來維持產(chǎn)量并加工高品位礦石，市場(chǎng)由罷工引起的供應(yīng)憂慮暫時(shí)沒有同步轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。銅價(jià)小幅收低1.4％，收?qǐng)?bào)7590美元。而周末時(shí)美國(guó)公布一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再次表明了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象。8月制造業(yè)指數(shù)降至54.5。美國(guó)7月營(yíng)建支出減少1.2%，消費(fèi)者信心指數(shù)降至九個(gè)月低點(diǎn)，8月美國(guó)投資者樂觀情緒降至年內(nèi)新低，一定程度上打壓了銅價(jià)。但是從相對(duì)正面的數(shù)據(jù)：如消費(fèi)者價(jià)格上漲了0.1%，是自2002年九月以來的最高水平；8月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加12.8萬人，原來預(yù)計(jì)美國(guó)通脹仍大幅上漲，實(shí)際卻比預(yù)期有所降低。所有的數(shù)據(jù)都支撐了美元上升。但是出人意料的是本周伊始銅價(jià)卻沒有相應(yīng)回落，相反上漲了3.4％，重新站上7700美元。我們分析有原因如下：智利官方公布數(shù)據(jù)顯示六月銅產(chǎn)量年比下降了44.7％，至18257噸。這加強(qiáng)了銅供應(yīng)面在夏季假期臨近結(jié)束時(shí)將偏緊的觀點(diǎn)，第四季度還將面臨幾個(gè)大型銅礦的勞工新合同問題，罷工事件、被迫中斷生產(chǎn)使市場(chǎng)進(jìn)一步緊張的局面將在所難免，關(guān)鍵是銅價(jià)的生產(chǎn)成本將有所提升。特別是10月份，智利最大的國(guó)營(yíng)公司 CODELCO首當(dāng)其沖。這些礦場(chǎng)工會(huì)將會(huì)群起效仿Escondida模式與方式。正值消費(fèi)旺季，工人罷工的持續(xù)長(zhǎng)度極有可能將供應(yīng)短缺的憂慮轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。隨著銅精礦庫(kù)存的減少，銅供應(yīng)短缺的憂慮不斷加強(qiáng)，而銅礦品位的下降也將抵消冶煉能力利用率的提高。Escondida使用備用儲(chǔ)備來維持產(chǎn)量不會(huì)是個(gè)別現(xiàn)象。LME庫(kù)存繼續(xù)在12萬噸左右的歷史低位。于是，在銅價(jià)被打落至7400－7600美元附近時(shí)，消費(fèi)性的逢低買盤介入；缺乏現(xiàn)貨交割條件的投機(jī)性空頭開始回補(bǔ)，銅價(jià)在以此為特征的基礎(chǔ)上進(jìn)一步走強(qiáng)。
上海期銅各個(gè)合約價(jià)格跟隨LME的走強(qiáng)，在上周末強(qiáng)勁上揚(yáng)，并且被封在漲停板上，本周一繼續(xù)承接上周漲勢(shì)，大多數(shù)合約都已經(jīng)立上71000元以上的位置。而隨著9月的到來，淡季將過，進(jìn)口銅繼續(xù)嚴(yán)重缺乏，國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)并不顯寬裕，消費(fèi)漸漸趨旺，最明顯的是自9月1日起，馬上突破了在68000元左右?guī)缀跽砹艘粋�(gè)月的現(xiàn)貨價(jià)格，一躍而上70000元/噸，三天之內(nèi)連漲了1500多元，銅價(jià)已走近72000元/噸，后市繼續(xù)看好，現(xiàn)貨升水將隨著交投活躍而呈上升態(tài)勢(shì)。近期人民幣兌美元波動(dòng)幅度明顯加大，自央行8月19日加息以來，短短15個(gè)交易日，人民幣已升值了0.297%。人民幣快速升值將降低進(jìn)口銅的成本，預(yù)計(jì)這樣會(huì)有利于貿(mào)易商在消費(fèi)旺季到來之前就作好提前買入的準(zhǔn)備。中國(guó)大買家重新介入銅市，也將推動(dòng)后市期銅進(jìn)一步走強(qiáng)。 |
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