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| 鋁行業(yè)調(diào)研報告：伴隨中國發(fā)展迎來輝煌 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-9-8 10:36:43，閱讀：
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2006年8月15日由上海期貨交易所組織的青海鋁調(diào)研活動由上海浦東國際機(jī)場正式出發(fā)。中國經(jīng)濟(jì)高速增長帶動了我國鋁消費持續(xù)增加，促進(jìn)和推動了我國鋁工業(yè)的快速發(fā)展，中國已經(jīng)成為全球鋁工業(yè)大國。截止2005年末，中國電解鋁產(chǎn)能是1070萬噸，電解鋁產(chǎn)量僅為781萬噸，產(chǎn)能平均利用率在75%左右，產(chǎn)能過�，F(xiàn)象較為嚴(yán)重。為此國家政府自2003年以來采取了一系列宏觀調(diào)控政策以確保電解鋁行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。2006年下半年鋁價走勢是目前期貨投資者和現(xiàn)貨企業(yè)共同關(guān)注的焦點，此次青海鋁行業(yè)調(diào)研旨在進(jìn)一步了解以青海省鋁工業(yè)為代表的國內(nèi)電解鋁、氧化鋁以及鋁加工企業(yè)在宏觀調(diào)控大環(huán)境下實際的運行情況，以及同一產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，并對未來鋁價格變化有比較客觀的認(rèn)識。
青海省位于中國西部的青藏高原東北部，與新疆、甘肅、四川、西藏四省區(qū)比鄰，因境內(nèi)有中國最大的內(nèi)陸咸水湖青海湖而得名。全省面積72萬平方公里，居全國各省(區(qū))第四位。其中草地3160萬公頃，耕地58.99萬公頃，森林25萬公頃，其余為高山、湖泊、荒漠、戈壁、冰川等。青海省是青藏高原的一部分，在歐亞大陸腹地，全省平均海拔在3000米以上，最高海拔6860米，最低海拔1600米。
青海地域遼闊，有著豐富的礦產(chǎn)資源。早在1999年，青海境內(nèi)已發(fā)現(xiàn)的礦產(chǎn)有125種，探明儲量的礦種105種，探明礦區(qū)700余處。在青海省已上表的391處礦床中，大中型礦床共182個，約占礦床總數(shù)的47%，而其探明儲量則占各類礦產(chǎn)儲量的絕大部分。多數(shù)礦床中礦體規(guī)模較大，分布穩(wěn)定，便于開采。在區(qū)域上，同類礦產(chǎn)往往具有集中分布的特點，如賽什塘─銅峪溝─索拉溝一帶的銅礦，擁有銅金屬儲量100余萬噸，便于大規(guī)模開發(fā)。不過青海在國民經(jīng)濟(jì)中有重要意義的黑色金屬礦產(chǎn)和部分有色金屬礦產(chǎn)探明儲量不足，如鋁、錳、釩、鈦及金剛石等資源嚴(yán)重短缺，磷、汞礦品位很低，鐵礦以貧礦為主，鎳、鈷等礦產(chǎn)選冶難度較大。在黑色金屬礦產(chǎn)中，鐵礦不能保證建設(shè)需要；鉻礦基本能保證建設(shè)需要，但鉻礦品位低，煉特種鋼所需優(yōu)質(zhì)礦石需從省外購進(jìn)。在有色金屬礦產(chǎn)中，銅礦能完全滿足建設(shè)需要；鉛鋅礦可服務(wù)至2015年；鎳礦雖然能滿足建設(shè)需要，但選冶技術(shù)尚需進(jìn)一步研究；在全省已探明儲量的礦產(chǎn)，尤其在鹽類礦產(chǎn)和有色金屬礦產(chǎn)中，共生伴生有益元素較多，常形成綜合性的礦床，極大地提高了礦產(chǎn)的開發(fā)利用價值，同時也在一定程度上增加了選冶難度。如德爾尼銅礦床，既是大型銅礦，又是大型鈷礦、金礦、伴生硫礦及硒礦，還是中型鋅礦和銀礦。青海省的礦產(chǎn)資源，對國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的保證程度較高，在已論證的33個礦種中，除鐵礦、汞礦、菱鎂礦、磷礦、螢石5種礦產(chǎn)不能滿足建設(shè)需要外，鉻礦、鉛鋅礦、鎢礦、金礦、硫礦、滑石7種礦產(chǎn)基本能保證2010年國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要，其余21種礦產(chǎn)能保證2010年后較長時期的建設(shè)需要。
此行主要的調(diào)研地是青海省省會城市西寧。作為青海唯一的大城市，西寧已有2100多年歷史，古代是通往西域的東西要道，被稱為“絲綢之路”南道。目前為止青海省一大半的工業(yè)產(chǎn)值和人口居住在首府西寧，西寧成為青海省的地理中心。
青海鋁企業(yè)調(diào)研
本次調(diào)研的第一站是參觀中國鋁業(yè)股份有限公司青海分公司。中鋁青海公司前身為青海鋁業(yè)有限責(zé)任公司(原青海鋁廠)，位于青海省西寧市寧張公路28公里處，總占地面積195公頃，平均海拔2403米，是與山西鋁廠、青海龍羊峽水電站同步配套建設(shè)的國家重點建設(shè)項目，是中國鋁業(yè)股份有限公司唯一的專業(yè)化電解鋁廠，也是我國目前海拔最高、產(chǎn)能最大、產(chǎn)量最高的電解鋁企業(yè)。公司1985年4月動工興建，1987年12月投產(chǎn)，原設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)重熔用鋁錠20萬噸，陽極炭塊12.6萬噸。2000年11月，中國鋁業(yè)公司整體收購青海海星鋁業(yè)有限責(zé)任公司，并入青海分公司編為第三電解廠，形成了25.5萬噸電解鋁產(chǎn)能。目前，公司的8.5萬噸電解鋁技改工程已開工建設(shè)，160KA強(qiáng)化到180KA的技改項目已正式啟動，2005年末公司已達(dá)到37萬噸電解鋁產(chǎn)能。近5年來公司利用本地豐富的水電資源，不斷做大做強(qiáng)，除已經(jīng)完成的一期和二期項目之外，三期項目已進(jìn)入籌劃階段，公司擁有年產(chǎn)28萬噸電解鋁以及配套的生產(chǎn)設(shè)施，采用先進(jìn)的預(yù)焙槽生產(chǎn)技術(shù)，代表了當(dāng)今電解鋁生產(chǎn)技術(shù)水平，是目前公司最大的電解鋁生產(chǎn)廠。此外青海省為青海鋁提供了強(qiáng)大的電力供應(yīng)和稅收優(yōu)惠政策，增強(qiáng)了企業(yè)發(fā)展的后勁。在維持電解鋁產(chǎn)量快速增長的同時，公司以保護(hù)江河源頭生態(tài)環(huán)境為己任，2000年-2005年期間共購進(jìn)日本、韓國、美國等國的先進(jìn)環(huán)保設(shè)施109臺(套)，投資18386.19萬元，環(huán)保設(shè)施年運行費用5000多萬元。目前公司綠化面積57.9萬平方米，綠化飽和率達(dá)98.4%，被西寧市授予"花園式工廠"稱號，并獲得"全國部門造林綠化四百佳"和"全國綠化先進(jìn)單位"等榮譽。
在參觀公司電解鋁生產(chǎn)廠的過程中，通過戴總的介紹我們了解到，中鋁青海公司作為中鋁系的核心電解鋁生產(chǎn)鋁業(yè)，近3年來一直保持平穩(wěn)快速的發(fā)展，雖然國家宏觀調(diào)控不斷，但作為電解鋁龍頭企業(yè)，公司憑借成本優(yōu)勢以及規(guī)模效應(yīng)，幾乎沒有受到宏觀調(diào)控的影響，公司預(yù)計2006年底有望實現(xiàn)40萬噸電解鋁產(chǎn)量目標(biāo)，同時公司已開始步署第三期30萬噸電解鋁產(chǎn)量項目的規(guī)劃，公司下一步的戰(zhàn)略目標(biāo)是在未來3年內(nèi)突破百萬噸電解鋁產(chǎn)量。通過對中鋁青海分公司的實地調(diào)研，我們看到了中國鋁工業(yè)未來向規(guī)�；⒓夹g(shù)化發(fā)展的大勢所趨，宏觀調(diào)控只是起到一個促進(jìn)行業(yè)整合和兼并重組的過程，不會改變中國鋁工業(yè)快速發(fā)展步入全球鋁工業(yè)強(qiáng)國的事實。
在完成對中鋁青海分公司的參觀之后，我們馬不停蹄趕往第二家鋁加工企業(yè)—青海西北鋁加工集團(tuán)下屬的金溢新型鋁型材有限公司。不過可惜的是，我們到達(dá)的金溢鋁型材廠是新擴(kuò)建的廠區(qū)，廠內(nèi)有四五個二期工程基地，除了空曠的廠房之外，并沒有看到生產(chǎn)和加工設(shè)備以及廠區(qū)工人。雖然如此，我們還是從金溢公司穆總那里了解到，該型材加工公司目前運轉(zhuǎn)一切正常，由于加工產(chǎn)品技術(shù)含量較高，型材產(chǎn)品供不應(yīng)求，一部分出口到國外，一部分銷往西北一帶的下游企業(yè)以及銷售到千里之外的上海地區(qū)。近年來公司年產(chǎn)1萬多噸的型材量無法滿足市場需求，現(xiàn)已投入二期工程建設(shè)，新項目廠房已經(jīng)建成，正等待各種進(jìn)口設(shè)備到位之后即可步入新加工型材的生產(chǎn)。預(yù)計新建項目落成之后公司的年鋁錠原材料需求量在6萬噸左右，年加工型材產(chǎn)量有望達(dá)到6-8萬噸。考慮到產(chǎn)品出口依賴程度較高，公司對于國家鋁材出口稅率政策變化較為敏感。針對近日市場傳言政府將取消鋁材出口退稅13%的優(yōu)惠政策，穆總表示年內(nèi)該政策調(diào)整的可能性較低，一方面國內(nèi)鋁加工材種類繁多，較難劃分高中低級別的產(chǎn)品類型；另一方面國家近幾年來一直較為鼓勵和扶持鋁加工企業(yè)生產(chǎn)一些高技術(shù)含量的鋁材出口，如果稅率優(yōu)惠政策發(fā)生改變，與政府限制鋁錠出口和鼓勵高附加值的鋁材出口初衷相違背。通過與西北鋁加工集團(tuán)的接觸，我們可以了解到西北地區(qū)的鋁加工企業(yè)生產(chǎn)與銷售情況都比較理想，國內(nèi)鋁消費市場并未隨著鋁價的走高而有所萎縮，隨著三季度鋁消費旺季的再次到來，鋁市場供應(yīng)壓力有望在消費平穩(wěn)增長的情況下將得到逐漸緩解。
在與電解鋁及鋁加工企業(yè)的接觸中，很明顯地感覺到一點就是各方對于氧化鋁的價格變化都極為關(guān)心。近半年來氧化鋁市場從長時間的嚴(yán)重供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)向過剩的時間是如此之快, 很大程度上是受到中國氧化鋁產(chǎn)量增長的推動。中國的產(chǎn)量上半年高達(dá)593萬噸，中國氧化鋁產(chǎn)量上半年高出去年同期200萬噸，國內(nèi)向國際鋁協(xié)會報告的產(chǎn)量比去年同期增長了90萬噸以上。
從國際市場的情況來看，今年第二季度氧化鋁過剩進(jìn)一步增長。國際鋁協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示氧化鋁市場直到第二季度已經(jīng)出現(xiàn)了大的過剩。在第一季度過剩量超過20萬噸后，世界氧化鋁市場大致過剩量在第二季度已經(jīng)達(dá)到50萬噸。自2005年供應(yīng)缺口高達(dá)150萬噸以上后市場出現(xiàn)了一個巨大的轉(zhuǎn)折.
在這樣一種環(huán)境下，現(xiàn)貨氧化鋁價格已經(jīng)受到了巨大的下跌壓力。今年初已經(jīng)見頂于650美元/噸附近，現(xiàn)貨價格現(xiàn)在遠(yuǎn)低于300美元/噸 到岸價，最新的印度Nalco 公司出價兩周前甚至達(dá)到每噸282美元/噸的低價格。不過氧化鋁的價格波動是如此之快, 事實上幾個買家已經(jīng)入市買入最近的Nalco出價，正好在目前的低價之下買入，這可能意味著一些買入者已經(jīng)回到市場。行業(yè)內(nèi)越來越多的生產(chǎn)商估計約有1000萬噸產(chǎn)能現(xiàn)貨成本超過每噸250美元，如果價格繼續(xù)下跌，對高成本的冶煉產(chǎn)會帶來越來越大的壓力，他們可能會以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)出售氧化鋁，不久會削減產(chǎn)量。而這些較低的價格是否會引發(fā)國內(nèi)新的入行者放緩他們的產(chǎn)量增長計劃還是值得讓人尋味。
本次調(diào)研的第三家企業(yè)是青海省鋁型材廠。該公司是民營企業(yè)，在西寧建廠近20年，現(xiàn)已形成年生產(chǎn)鋁型材產(chǎn)品2萬噸的能力。公司的鋁型材產(chǎn)品銷售良好，除一部分滿足青海省內(nèi)需求之外，另一部分銷往浙江地區(qū)。公司的原材料采購基本隨行就市，產(chǎn)品銷售也以固定的中小企業(yè)為主，生產(chǎn)周期在1-2周時間。由于產(chǎn)銷間隔時間較短，公司面臨的原材料價格風(fēng)險并不高，對此公司領(lǐng)導(dǎo)表示通過期貨市場來規(guī)避風(fēng)險的需求還不強(qiáng)烈，等以后對期貨市場有了深的認(rèn)識之后再考慮涉足。據(jù)了解類似青海鋁型材廠這類規(guī)模相對較小的企業(yè)在青海不在少數(shù)，此類企業(yè)普遍缺乏對市場風(fēng)險以及期貨市場的認(rèn)識，幾乎沒有參與套期保值，這也讓我們看到了青海地區(qū)金屬企業(yè)潛在市場。青海省擁有近300家銅鋁生產(chǎn)和加工企業(yè)，對于該地區(qū)金屬現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨市場的培育將是一個中長期過程。由于缺乏加工及消費企業(yè)參與鋁期貨市場，交易所期鋁市場結(jié)構(gòu)當(dāng)前有一定失衡，上游企業(yè)定價能力較強(qiáng)，而其源源不斷的賣出保值對于鋁價格產(chǎn)生過度打壓，使得滬鋁價格長時間來一直易跌難漲。同樣國內(nèi)其他地區(qū)鋁中下游企業(yè)參與期貨市場也明顯不足，鋁市場未來能否平衡穩(wěn)定發(fā)展，更大程度上將取決于消費企業(yè)能否大面積地入市參與買入保值。
通過此次對青海地區(qū)鋁上下游企業(yè)的接觸，筆者加深了對有色金屬企業(yè)的認(rèn)識，也意識到中西部地區(qū)有色金屬企業(yè)巨大的市場需求所在，在今后的市場開發(fā)過程中，我們可以以鄭州營業(yè)部為核心，向華中和中西部地區(qū)輻射，加大對現(xiàn)貨企業(yè)的培訓(xùn)和開發(fā)，做大公司企業(yè)客戶的市場份額。
青海地區(qū)金屬企業(yè)套期保值培訓(xùn)
本次青海鋁調(diào)研活動第二個重要內(nèi)容是在西寧市召開的青海地區(qū)金屬企業(yè)套期保值培訓(xùn)會議。會議于8月17日上午9點在中國證監(jiān)會青海監(jiān)管局四樓會議大廳開幕，參會者包括證中國證監(jiān)會青海監(jiān)管處相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)、青海地區(qū)近80余家有色金屬企業(yè)相關(guān)人員以及當(dāng)?shù)刈C券公司和期貨經(jīng)紀(jì)公司近100余人。培訓(xùn)會議內(nèi)容豐富而又貼近現(xiàn)貨企業(yè)，具體包括中國宏觀經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略思維、宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)發(fā)展、中國鋁行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展方向、影響鋁價的因素和下半年鋁市展望、鋁企業(yè)套期保值策略、金屬企業(yè)利用期貨市場套期保值實例以及影響銅價的因素和下半年銅市展望等多個課題。
從參與會議多位嘉賓演講的內(nèi)容中了解到，未來3-5年內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持高速增長，并在全球范圍內(nèi)繼續(xù)領(lǐng)跑。近年來中國政府一系列宏觀調(diào)控舉措只是起到抑制經(jīng)濟(jì)過快增長以及對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理的調(diào)節(jié)，并不會扭轉(zhuǎn)良好的經(jīng)濟(jì)狀況和環(huán)境。中國因素將長期存在并對有色金屬價格起到良好的支撐作用。中國鋁工業(yè)的現(xiàn)狀是，經(jīng)過最近幾年的快速發(fā)展，中國已成為世界鋁工業(yè)大國，電解鋁產(chǎn)量居世界第一位，氧化鋁產(chǎn)量僅次于澳大利亞(2005年產(chǎn)量1792萬噸)居世界第二位，鋁加工材產(chǎn)量也僅次于美國(2005年產(chǎn)量658萬噸)居世界第二位。中國既是世界鋁產(chǎn)品生產(chǎn)大國，也是世界鋁產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易大國，在世界鋁產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易中占有重要地位。近年來我國鋁業(yè)經(jīng)濟(jì)效益整體呈現(xiàn)上升趨勢，競爭力和抗御市場風(fēng)險能力逐漸增強(qiáng)。不過在發(fā)展中也面臨許多問題，其中最為主要問題是：資源保證面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)、能源供應(yīng)前景不容樂觀、政策屏障已經(jīng)形成、產(chǎn)業(yè)確實存在盲目發(fā)展勢頭。為了適應(yīng)日趨嚴(yán)峻的競爭環(huán)境，我國鋁工業(yè)需要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。主要反映在三個方面：一是行業(yè)戰(zhàn)略重組；二是大力發(fā)展加工產(chǎn)品；三是構(gòu)筑上下游緊密結(jié)合的合理產(chǎn)業(yè)鏈。我國鋁工業(yè)今后的發(fā)展方向有以下兩個方面：(1)預(yù)計今后一個時期我國鋁業(yè)將繼續(xù)保持發(fā)展勢頭，產(chǎn)業(yè)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。(2)國家對鋁業(yè)的宏觀調(diào)控將繼續(xù)進(jìn)行下去；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化升級；產(chǎn)業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大；市場供需關(guān)系將發(fā)生明顯變化，競爭加劇；鋁業(yè)發(fā)展環(huán)境不會明顯改善。
對于未來鋁市場價格展望是：氧化鋁市場將逐步由短缺過渡到過剩，氧化鋁價格還將下跌，但跌幅有限；西方世界鋁供應(yīng)仍保持偏緊，庫存也處于歷史性低位，國際鋁價仍保持相當(dāng)?shù)膹椥�，下檔支撐在2400美元，上方阻力在2800~3000美元區(qū)域。國內(nèi)鋁市相對較弱，國內(nèi)外低比價格局短期內(nèi)無法改變，國內(nèi)鋁價還易受到中鋁氧化鋁降價的沖擊，加之國內(nèi)鋁投機(jī)資金的流失，鋁價的下檔支撐在18000元，上方21000-22000元將成為下半年較大和重要的壓力位。面對下半年價格在18000-22000元3000元范圍內(nèi)波動的預(yù)期，鋁現(xiàn)貨企業(yè)十分有必要進(jìn)行各種不同類型的保值。鋁加工企業(yè)必須考慮如何控制采購成本，獲取訂單和穩(wěn)定的加工費。由于價格的區(qū)間震蕩，當(dāng)前市場狀況比較有利于鋁加工企業(yè)進(jìn)行保值：包括(1)企業(yè)接到訂單后，價格急速下跌，可分批買入，使得企業(yè)加工費擴(kuò)大。(2)鋁市場遠(yuǎn)期期貨價格低于現(xiàn)貨價格，可以進(jìn)行保值結(jié)合套利的行為。國內(nèi)比價偏低，結(jié)合市場可能出現(xiàn)的買國內(nèi)拋倫敦的市場行為，預(yù)計國內(nèi)出口增加的可能性加大。(3)國內(nèi)庫存很低，廣東區(qū)現(xiàn)貨企業(yè)鋁錠庫存極低，對于采購而言提供了周期性的買入保值機(jī)會。
在各位業(yè)內(nèi)專家精彩的演講下，會場不斷爆發(fā)出雷鳴般的掌聲，會議持續(xù)到下午18：30分，幾乎所有的參會人員都有一種意猶未盡的感覺。此次青海金屬企業(yè)套期保值培訓(xùn)只是一次開始，是一個新的起點，相信今后在上海期貨交易所的帶領(lǐng)下，以大陸期貨經(jīng)紀(jì)公司為首的經(jīng)紀(jì)服務(wù)商將會加大青海以及全國金屬市場的開發(fā)工作，做好對于有色金屬企業(yè)的培訓(xùn)和服務(wù)，將期貨市場發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風(fēng)險兩大基本職能進(jìn)一步應(yīng)用到市場經(jīng)濟(jì)和企業(yè)競爭格局中，中國商品期貨市場的發(fā)展前景是光明的，有色金屬企業(yè)的未來也將是美好的。
2006年青海鋁行業(yè)調(diào)研完美結(jié)束。與華東和華南地區(qū)相比，西部地區(qū)發(fā)展具有得天獨厚的有利條件，西部地域遼闊，礦產(chǎn)資源和水電資源豐富，并且有著巨大的市場潛力和廣闊的發(fā)展空間，為發(fā)展有色金屬工業(yè)提供了良好的條件。而青海更是一塊神奇寶地，物產(chǎn)資源豐富，礦藏儲量全國居首，今后開發(fā)前景光明。隨著中國期貨行業(yè)快速發(fā)展的步伐，作為上海期貨交易所最具有潛力的鋁期貨品種，未來發(fā)展將遍布于地大物博的中華河山每一個角落，并伴隨中國鋁工業(yè)發(fā)展迎來下一個輝煌！
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