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| 9月15日著名期貨評述 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-9-15 11:17:43，閱讀：
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LME當(dāng)日市場述評:
LME市場報道：全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂，期銅收低 2006-9-15
倫敦金屬交易所(LME)期銅周四收低,因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)心主導(dǎo)了多數(shù)市場,不過即將到來的罷工投票限制了銅價跌幅. 美國經(jīng)濟(jì)放緩將對歐洲,日本和中國產(chǎn)生重大影響...我對未來6-12個月的銅需求不那么有信心.法國巴黎銀行分析師David Thurtell稱.
三個月期銅收報每噸7,420美元,周三收報7,470.Triland Metal交易員稱，期銅14日早盤強(qiáng)勁上揚(yáng)預(yù)示銅價將進(jìn)一步走高，但由于期銅未能守穩(wěn)于7,571美元/噸（100日均線）上方,銅價最終回落。鑒于基金屬連續(xù)三天大幅下跌后13日收盤努力上揚(yáng)，部分市場參與者此前預(yù)計，LME基金屬14日將強(qiáng)勁反彈。但是，期銅14日尾盤未能重返早盤創(chuàng)下的7,590美元/噸日內(nèi)高點(diǎn)，最終下跌。一名交易商指出，期銅似乎遭受重創(chuàng)，并試圖整固，但成效不大。
美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)抑制了整體人氣,數(shù)據(jù)顯示8月進(jìn)口物價增幅超過預(yù)期,表明了通膨壓力.8月零售銷售增幅遠(yuǎn)不及7月,引發(fā)對升息的擔(dān)心. David Thurtell說,房屋及消費(fèi)者支出等領(lǐng)先指標(biāo)均大幅下降.
**針對罷工的投票限制跌幅**
Teck Cominco旗下Highland銅礦工會工人的罷工投票為市場提供一些支撐. 若新的薪資談判破裂,周四稍晚工會將就是否舉行罷工進(jìn)行投票. 下周初,交易員亦將關(guān)注Inco和旗下銅礦的United Steelworkers工會之間的勞資談判.
三個月期鎳跌1,000美元,至28,050.LME鎳庫存14日下降108噸，至6,810噸，支持了分析師所作市場需求強(qiáng)勁增長以及LME鎳庫存處于十分危險的低水平預(yù)期。 LME注冊倉庫的銅庫存增加1,475噸,至123,525,仍不足全球三日的消費(fèi)量. 的確,當(dāng)前的基本面看來仍樂觀.Basemetals.com的分析師亞當(dāng)斯稱.
市場消化了中國將降低多種出口產(chǎn)品出口退稅率的消息.
Triland Metals Ltd.表示，受整日持續(xù)的消費(fèi)者買盤支撐，期鋁即日免于下破支撐位。三個月期鋁即日下跌18美元，收報2,463美元/噸，略高于2,460美元/噸關(guān)鍵支撐位。 三個月期鋅報3,275/3,276,周三報3,315. 三個月期錫報9,000,周三報8,925. 巴克萊資本國際的報告顯示,錫近期的升勢不穩(wěn),技術(shù)分析師預(yù)計今年剩下時間里將呈現(xiàn)更加動蕩的走勢. 另一方面，期鉛14日守穩(wěn)于1,300美元/噸上方，收盤時上漲3美元，報1,305/1,306，周三報1,300.
COMEX當(dāng)日市場述評:
COMEX市況報道：期銅拋壓沉重，期銅收低 2006-9-15
紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周四收跌,追隨能源及貴金屬市場進(jìn)一步遭出脫的走勢,商品市場本周拋壓沉重. 我認(rèn)為和期銅確實(shí)和其它市場一樣,受到原油及貴金屬市場疲勢的連累,A.G. Edwards期貨分析師Dan Vaught稱.
12月期銅收低1.05美分,報每磅3.3745美元,略高于盤中低點(diǎn),交投區(qū)間在3.3550-3.45. 技術(shù)分析師認(rèn)為12月期約第一道支撐在3.3350,然后是3.2650;阻力位于3.50. 現(xiàn)貨月9月銅跌1.05美分,收至3.3820美元.
COMEX期銅最終成交量預(yù)計為10,000,周三為9,320手. 期銅自上周觸及三周半高點(diǎn)后,迄今累計挫跌近9%,對全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮彌漫多數(shù)商品市場,引發(fā)全線大舉拋盤. 此外,對中國需求的憂慮亦打壓人氣,本周有數(shù)據(jù)顯示,作為全球第一大銅消費(fèi)國的中國目前進(jìn)口較去年減少23.7%.交易商們稱，期銅需要上破3.50美元/磅至3.60美元/磅或下破3.33美元/磅才能突破近期交易區(qū)間。
Triland Metals交易員指出，由于倫敦金屬交易所（London Metal Exchange warehouses，LME）銅庫存增長，COMEX期銅14日開盤下跌。期銅之后獲得支撐而反彈，但因未能逾越3.4550美元/磅的12日高點(diǎn)而再次走低。
消息面，全球最大的銅公司--智利Codelco公司已同監(jiān)管工會達(dá)成El Salvador銅礦工人新的為期四年的勞動合同。 工會主席稱，工會180名成員有三分之二投票贊成加薪2.5%，以及每人約7500美元的獎金。勞資雙方在舊合同于10月31日到期前達(dá)成協(xié)議，這對國有銅公司Codelco來說是良好的開始。該公司在年底前還面臨其他礦區(qū)更為艱難的薪資談判。
市場觀察者也在等待加拿大泰克柯明柯公司（Teck Cominco Ltd.）高地山谷（Highland Valley）銅礦工會工人進(jìn)行罷工投票的相關(guān)消息。該礦工會工人目前正就勞資談判如果失敗，是否進(jìn)行罷工的問題進(jìn)行投票表決。該礦目前的勞工合同將于9月30日到期，勞資雙方關(guān)于新合約的談判將于9月18日開始。
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-9-15
道瓊斯工業(yè)平均 11527.39 -15.93 納斯達(dá)克綜合 2228.73 +1.06
澳元/美元 0.7538 -0.0009 英鎊/美元 1.8860 -0.0006
歐元/美元 1.2721 -0.0008 美元/日元 117.72 +0.19
美元/人民幣 7.9476 -0.0079 美元指數(shù) 85.63 -0.2
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(銅)：終于再上70800 2006-9-14
周四，上海銅價大漲，LME市場出現(xiàn)走好的跡象成為國內(nèi)價格上漲的重要的因素。
國際金融市場方面，由于日本最新公布的數(shù)據(jù)顯示，其進(jìn)一步提高利率的行動將有可能在近期展開，因此日元兌美圓上漲的跡象相對明顯，而日元脫離兩個月來的低點(diǎn)以后，美元指數(shù)的上漲受到了遏制。與此同時，美國和歐洲股票市場再度大幅上揚(yáng)。SP500指數(shù)上漲到了1318.06點(diǎn)，離5月上旬以來的高點(diǎn)只有一步之遙。其中能源和原料類股票表現(xiàn)優(yōu)異，SP能源類股票指數(shù)和原料類股票指數(shù)分別上漲了1.69%和0.83%，均強(qiáng)于SP500指數(shù)的表現(xiàn)。SP歐洲350指數(shù)也繼續(xù)上行，而由于歐洲市場的主要注意力集中在IT類股票，因此SP歐洲原料類股票指數(shù)表現(xiàn)與SP歐洲350指數(shù)相當(dāng)。這樣的狀況的出現(xiàn)已經(jīng)足以說明國際市場投資者對原料類上市公司的減持行動可能告一段落，而原料類上市公司良好的表現(xiàn)也能從一個側(cè)面反映基本金屬價格的大幅下跌的時間將推后。
整體商品市場方面，道瓊斯商品期貨指數(shù)下跌已經(jīng)趨緩。由于能源和基本金屬指數(shù)均出現(xiàn)了上漲，整體指數(shù)的走勢得到了相當(dāng)大的改善。由于目前能源概念和美元概念商品均出現(xiàn)了止跌的跡象，因此整體商品指數(shù)在未來的一周內(nèi)有機(jī)會出現(xiàn)持續(xù)的反彈，而基本金屬的反彈在目前美元貶值預(yù)期再度升溫的背景下有望強(qiáng)于能源概念商品。
國內(nèi)市場目前的局面顯得相對矛盾，由于中國與智利自由貿(mào)易區(qū)的推進(jìn)，中國精銅進(jìn)口的成本將明顯降低，但是在2005年以后中國銅資源進(jìn)口的格局已經(jīng)發(fā)生了根本性的改變，從最近公布的8月度的銅進(jìn)口數(shù)據(jù)中可以明顯發(fā)現(xiàn)，中國的銅精礦和廢銅的進(jìn)口已經(jīng)成為中國銅資源進(jìn)口的主流。可是目前中國面臨著一個重要的問題還沒有解決，即國內(nèi)煉廠與國外礦業(yè)供應(yīng)商的TC/RC費(fèi)率談判沒有完成。這一點(diǎn)將對于國內(nèi)銅供應(yīng)的影響將相當(dāng)明顯，如果TC/RC費(fèi)率遲遲不能敲定，中國的銅精礦的進(jìn)口量將受到極大的限制。
短期來看，上海銅價的反彈已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了初步的目標(biāo)，未來繼續(xù)上行將受到比較大的壓力，截止到今日15：00，LME與SHFE的比價已經(jīng)達(dá)到了1：9.32以上，而人民幣兌美元匯率三個月遠(yuǎn)期價格在1：7.9000以下，就目前而言進(jìn)口套利的條件已經(jīng)成熟，這將對9月和10月的國內(nèi)銅價產(chǎn)生本質(zhì)性的影響。
金屬日評(鋁)：偏強(qiáng)振蕩，交易重心上移 2006-9-15
隔夜，LME基本金屬小幅收升，LME3月鋁小幅反彈，收盤報收2479美元/噸，較上一交易日上漲了9美元，波動范圍在2487-2455美元/噸。
今日滬鋁受滬銅強(qiáng)勢影響，高開后高位小幅振蕩，收盤611合約收漲340元報收19530元/噸，倉增4216手至74288手，成交133568手，交投在19330-19660元；609合約上漲150元報收20600元/噸；其余合約均上漲150-400元不等。
滬鋁受盤面其它品種強(qiáng)勢及LME鋁啟穩(wěn)影響，611合約開盤上沖前期下跌缺口壓力位19710元受阻，期價回跌19500元上下整理，交易重心上移；從日線均線相對凌亂情況看，后市區(qū)間振蕩的可能性較大；關(guān)注19710壓力位的得失，操作上暫以振蕩思路日內(nèi)短線交易為主。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評：保持震蕩思路，日內(nèi)短多 2006-9-15
昨日商品市場上普遍出現(xiàn)反彈，黃金，原油都出現(xiàn)不同程度的上揚(yáng)，倫銅也探底回升，在上海收市后快速下跌，在7300附近起穩(wěn)反彈。場內(nèi)交易小幅上漲，成交63482手。昨日倫銅庫存有所增加，亞洲地區(qū)和歐洲地區(qū)出現(xiàn)了相反的情況，現(xiàn)貨升水繼續(xù)低位徘徊。在沒有出現(xiàn)重大利好消息和旺盛的消費(fèi)之前，銅價仍然會保持一個區(qū)間震蕩的狀況。
滬銅表現(xiàn)明顯偏強(qiáng)，主力合約0611高開于69700，盤中維持著一個震蕩走高的勢態(tài)，現(xiàn)貨價格的穩(wěn)中有升對市場起了較大的支撐作用。加之倫敦電子盤走高也使得滬銅走強(qiáng)，收于全天最高價附近報在70720。近期國內(nèi)走勢較強(qiáng)，建議關(guān)注現(xiàn)貨市場動向，保持震蕩思路，日內(nèi)短多。
滬鋁日評：震蕩整理為主 2006-9-14
LME鋁價周三小幅上漲，收于一根小實(shí)體的陽線。從近兩個交易日的形態(tài)來看，價格均位于2500的整數(shù)關(guān)口下方，這兩個交易日組成孕線形態(tài)，倫鋁的大幅下跌暫時止步，而昨日的小幅回升，則進(jìn)一步表明倫鋁在2450的上方得到初步的支撐。
在前兩個交易日收于兩根陽線后，滬鋁價格今日有所回升。主力合約今日以19500的價格大幅高開，上沖至19660后，價格增倉下行，最低探至19330。但隨后又略為上漲，大部分時間圍繞當(dāng)日均價上下小幅波動，尾盤收于19530，較前一交易日上漲280點(diǎn)。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，廣東鋁價今日漲勢良好，報價繼續(xù)上調(diào)，但成交并不活躍；而上海地區(qū)入貨增多，現(xiàn)貨供給好轉(zhuǎn)。
從LME圖表形態(tài)上看，目前價格位于8月15日至9月4日的盤整部位，該位置是6月中旬以來震蕩區(qū)間的下沿，支撐意義較大。目前倫鋁在該位得到一定程度的支撐。而滬鋁經(jīng)過今日的反彈，價格再次站上長期均線的上方。但滬鋁今日收于近似于十字線，表明反彈力度并不強(qiáng)勁。后市關(guān)注倫鋁是否能在該位進(jìn)一步企穩(wěn)，預(yù)計近期滬鋁以震蕩整理為主，操作上建議日內(nèi)短線高拋低吸。
中 期 期 貨:
滬銅周四高開高走反彈收升 2006-9-14
上海期銅周四高開高走反彈收升。經(jīng)過連續(xù)數(shù)日的大幅回落，受周三LME等國際金屬市場期銅啟穩(wěn)并略有回升的行情影響，今日滬銅跳空一千元左右高開，之后盤整過程中銅價仍有進(jìn)一步攀升。收盤時各期合約大多有超過2000元的漲幅。其中成交最為活躍的三個月合約（0611）合約報70720元，較周三收盤上漲2200元。
LME金屬市場周三期銅收盤時收窄稍早跌幅，尾盤反彈。繼早盤下跌后，LME基金屬尾盤反彈，除期鎳和期錫外，最終均收高。分析師稱周末時銅價可能走升。三個月期期銅早盤成功抵制技術(shù)面疲軟影響，收報7470美元,盤中低點(diǎn)在7310,較周二收盤價7560跌3.3%。
COMEX期銅13日收盤上漲但仍處于下跌行情，歸因于波動表現(xiàn)為市場主要特征。12月期銅主力合約13日上漲120點(diǎn)收報3.3850美元/磅。該合約即日一度攀升至3.43美元/磅時段高點(diǎn)，但之后遭遇基金賣盤打壓。Triland Metals交易員指出，原油期貨隔夜遭受賣壓拖累期銅走低，但周四銅市整日都有逢低買盤。
滬銅交易商認(rèn)為，經(jīng)過連日來的大幅回落，周三國際銅市止跌后今日滬銅就出現(xiàn)了一些逢低買盤，高開之后近月合約也出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。但成交量仍沒有改善，表明市場仍較為謹(jǐn)慎。
受原油和黃金價格下跌的影響，期銅近四個交易日下跌8.6%。瑞銀分析師巴爾認(rèn)為,盡管基本面吃緊,但是過去數(shù)日基本金屬因商品的全面拋盤而受壓,隨著短線支撐位失守,下檔動力加大。但是緊張的供應(yīng)和強(qiáng)勁的需求料在中期內(nèi)支撐市場。因?yàn)榘蜖柦ㄗh重建/增持多頭部位,因預(yù)計現(xiàn)貨買需仍旺盛并且第四季將進(jìn)一步上漲。
Man Financial的分析師梅爾認(rèn)為,短期內(nèi)跌勢已成過去，目前我們預(yù)計幾乎所有金屬均將反彈。梅爾稱,看一下技術(shù)圖表,周末前銅價可能重返每噸7700或7800美元。
國際銅研究組織（International Copper Study Group，ICSG）13日發(fā)布的報告稱，全球精煉銅市場2006年上半年出現(xiàn)13000噸少量盈余。該市場6月份有6000噸盈余。 但I(xiàn)CSG稱經(jīng)季調(diào)后，全球精煉銅市場2006年上半年出現(xiàn)的盈余則增長至183000噸，6月份盈余也增長至47000噸。與之相反，全球精煉銅市場2005年上半年則存在257000噸供應(yīng)缺口，經(jīng)季調(diào)后為94000噸。
我們認(rèn)為銅市因?yàn)檫M(jìn)入需求旺季并且?guī)齑嫦陆�，同時仍有供應(yīng)中斷的隱憂，因而銅市基本面仍屬于偏緊的狀況。一些市場人士也認(rèn)同中期市場向好的趨勢，但短線市場受原油、黃金等市場的表現(xiàn)拖累，加上基金從商品市場撤資的情況，市場多頭情緒尚未恢復(fù)。此外市場還將繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)方面的表現(xiàn)，并等待其他基本面的消息。
從技術(shù)角度上看，LME期銅上周五再度在七、八月初的高點(diǎn)8000美元一線受阻后如同前兩次的銅價表現(xiàn)也出現(xiàn)了較深的回調(diào)。雖經(jīng)過連日的回落，周三出現(xiàn)止跌態(tài)勢，但形態(tài)上看短線仍容易出現(xiàn)反復(fù)。
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評：銅 內(nèi)外市場雙雙走強(qiáng) 2006-9-14
隔夜國際銅價上漲，周四，滬銅聯(lián)動走強(qiáng)，終盤主力合約CU611收漲2200元至70720元
倫敦金屬交易所（LME）期銅周三收盤時收窄稍早跌幅，預(yù)計周末時銅價可能走升。LME基金屬尾盤反彈，除期鎳和期錫外，最終均收高。
LME三個月期期銅早盤成功抵制技術(shù)面疲軟影響，收報每噸7470美元，盤中低點(diǎn)在7310美元，較周二收盤價7560美元跌3.3%。受原油和黃金價格下跌的影響，期銅近四個交易日下跌8.6%。
銅價支撐目前在7340美元，盡管基本面吃緊，但是過去數(shù)日基本金屬因商品的全面拋盤而受壓。但是緊張的供應(yīng)和強(qiáng)勁的需求料在中期內(nèi)支撐市場。 預(yù)計現(xiàn)貨買需仍旺盛，并且第四季度將進(jìn)一步強(qiáng)勁�；久妫捎诟�、弗里辛恩和新加坡的銅庫存增長，LME銅庫存總量13日增長2200噸。
紐約商品交易所（COMEX）期銅13日收盤上漲，但仍處于下跌行情，歸因于波動表現(xiàn)為市場主要特征。COMEX12月期銅主力合約13日上漲120點(diǎn)，收報3.3850美元/磅。原油期貨隔夜遭受賣壓拖累期銅走低，但即日銅市整日出現(xiàn)逢低買盤。
國際銅研究組織13日的報告稱，全球精煉銅市場2006年上半年出現(xiàn)13000噸少量盈余。該市場6月份有6000噸盈余。 但是，ICSG還稱，經(jīng)季調(diào)后，全球精煉銅市場2006年上半年出現(xiàn)的盈余則增長至183000噸，6月份盈余也增長至47000噸。 相反，全球精煉銅市場2005年上半年則存在257000噸供應(yīng)缺口，經(jīng)季調(diào)后為94000噸。
綜上所述，銅價回落主要源于非供需關(guān)系所致，因此，下跌空間有限，大勢尚未被根本逆轉(zhuǎn)。 |
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