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| 9月18日著名期貨評述 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-9-18 10:01:09，閱讀：
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LME當日市場述評:
LME市場報道：基金撤離金屬市場，基金屬收盤大多下跌 2006-9-18
倫敦金屬交易所(LME)期鎳周五下挫逾9%,期銅收低2%,基金撤離金屬市場并且金屬走勢似脆弱. 一交易商稱,金屬走勢看來非常疲弱,銅價跌破7,330美元看來非常不妙,鋁價跌破2,440也一樣.
三個月期銅收于七周低點7,270美元,周四報7,420,之前曾跌至7,215,跌幅達2.8%. 三個月期鎳收挫9.1%,至每噸25,500美元,周四報28,050. 交易商稱,當午后交易放量時,期鎳較低的流動性令基金很容易壓低其價格. 交易商說,基金在收盤前作空,銅鋁走軟將為下周奠定基調(diào).
三個月期鋁下滑45美元,收于2,418,為3月以來最低收位.稍早曾跌至2,408. 一場內(nèi)交易商稱,目前我比今年稍早更加悲觀,經(jīng)濟情況已變得對未來需求非常不利. 分析師仍預(yù)計,一旦消費者返回場內(nèi),基本金屬價格將上漲,因為供應(yīng)中斷和較低庫存仍在支撐價格.
供應(yīng)方面,智利銅礦Codelco稱,旗下的Chuquicamata銅礦已經(jīng)恢復(fù)全部產(chǎn)能,7月曾遭遇坍方事故. 一歐洲交易員稱,他們尚未重建好遭破壞的設(shè)施,但是他們已經(jīng)盡力在解決問題.問題在于解決方案能持續(xù)多久. 這將加重市場的普遍緊張局面. Teck Cominco的Highland Valley銅礦的工人周四投票命令其工會罷工.
德意志銀行的報告稱,由于庫存/消費比率進一步下降,我們?nèi)钥春谜麄�金屬市場的前景. 它指出,盡管價格處于紀錄水平,但是第二季的金屬消費一直回升. 下周初市場將關(guān)注Inco與旗下Voiseys Bay鎳礦工會工人的薪資談判前景.
三個月期鋅下滑5%,收報3,155美元,周四報3,275/3,276,三個月期鉛持平于1,305. 三個月期錫報8,750/8,800,周四報9,000.
COMEX當日市場述評:
COMEX市況報道：資金撤離市場，期銅收低 2006-9-18
紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五收跌,延續(xù)一周來跌勢,指標期約本周已下挫7%,因投資資金繼續(xù)撤離商品市場. 看上去商品市場目前被完全拋棄了,場內(nèi)一交易商稱.
12月期銅收低6.30美分,報每磅3.3115美元,交投區(qū)間在3.373-3.2750,低端為一個月來最低水平. 3.30一失守,大家都預(yù)計會出現(xiàn)巨大的跳空缺口,一直滑落到3.21,但實際并未如此,僅跌至3.2750,因此大家看到銅價沒有繼續(xù)下跌后,又重新回補空頭,一場內(nèi)交易員稱.
技術(shù)分析師認為12月期約短線重要支撐在3.30,這是決定市場方向的重要水準. 如果該水準失守,沒有理由不會跌破3.10,一交易員稱. 現(xiàn)貨月9月銅跌6.55美分,收至3.3165美元. 后續(xù)月合約收低5.90-0.10美分不等.
COMEX期銅最終成交量預(yù)計為14,000手,周四為7,936. 對于美國經(jīng)濟前景的憂慮壓制多頭人氣,美國經(jīng)濟成長減速料損及對工業(yè)金屬的需求.
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-9-15
道瓊斯工業(yè)平均 11527.39 -15.93 納斯達克綜合 2228.73 +1.06
澳元/美元 0.7538 -0.0009 英鎊/美元 1.8860 -0.0006
歐元/美元 1.2721 -0.0008 美元/日元 117.72 +0.19
美元/人民幣 7.9476 -0.0079 美元指數(shù) 85.63 -0.2
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(銅)：終于再上70800 2006-9-14
周四，上海銅價大漲，LME市場出現(xiàn)走好的跡象成為國內(nèi)價格上漲的重要的因素。
國際金融市場方面，由于日本最新公布的數(shù)據(jù)顯示，其進一步提高利率的行動將有可能在近期展開，因此日元兌美圓上漲的跡象相對明顯，而日元脫離兩個月來的低點以后，美元指數(shù)的上漲受到了遏制。與此同時，美國和歐洲股票市場再度大幅上揚。SP500指數(shù)上漲到了1318.06點，離5月上旬以來的高點只有一步之遙。其中能源和原料類股票表現(xiàn)優(yōu)異，SP能源類股票指數(shù)和原料類股票指數(shù)分別上漲了1.69%和0.83%，均強于SP500指數(shù)的表現(xiàn)。SP歐洲350指數(shù)也繼續(xù)上行，而由于歐洲市場的主要注意力集中在IT類股票，因此SP歐洲原料類股票指數(shù)表現(xiàn)與SP歐洲350指數(shù)相當。這樣的狀況的出現(xiàn)已經(jīng)足以說明國際市場投資者對原料類上市公司的減持行動可能告一段落，而原料類上市公司良好的表現(xiàn)也能從一個側(cè)面反映基本金屬價格的大幅下跌的時間將推后。
整體商品市場方面，道瓊斯商品期貨指數(shù)下跌已經(jīng)趨緩。由于能源和基本金屬指數(shù)均出現(xiàn)了上漲，整體指數(shù)的走勢得到了相當大的改善。由于目前能源概念和美元概念商品均出現(xiàn)了止跌的跡象，因此整體商品指數(shù)在未來的一周內(nèi)有機會出現(xiàn)持續(xù)的反彈，而基本金屬的反彈在目前美元貶值預(yù)期再度升溫的背景下有望強于能源概念商品。
國內(nèi)市場目前的局面顯得相對矛盾，由于中國與智利自由貿(mào)易區(qū)的推進，中國精銅進口的成本將明顯降低，但是在2005年以后中國銅資源進口的格局已經(jīng)發(fā)生了根本性的改變，從最近公布的8月度的銅進口數(shù)據(jù)中可以明顯發(fā)現(xiàn)，中國的銅精礦和廢銅的進口已經(jīng)成為中國銅資源進口的主流�？墒悄壳爸袊媾R著一個重要的問題還沒有解決，即國內(nèi)煉廠與國外礦業(yè)供應(yīng)商的TC/RC費率談判沒有完成。這一點將對于國內(nèi)銅供應(yīng)的影響將相當明顯，如果TC/RC費率遲遲不能敲定，中國的銅精礦的進口量將受到極大的限制。
短期來看，上海銅價的反彈已經(jīng)實現(xiàn)了初步的目標，未來繼續(xù)上行將受到比較大的壓力，截止到今日15：00，LME與SHFE的比價已經(jīng)達到了1：9.32以上，而人民幣兌美元匯率三個月遠期價格在1：7.9000以下，就目前而言進口套利的條件已經(jīng)成熟，這將對9月和10月的國內(nèi)銅價產(chǎn)生本質(zhì)性的影響。
金屬日評(鋁)：偏強振蕩，交易重心上移 2006-9-15
隔夜，LME基本金屬小幅收升，LME3月鋁小幅反彈，收盤報收2479美元/噸，較上一交易日上漲了9美元，波動范圍在2487-2455美元/噸。
今日滬鋁受滬銅強勢影響，高開后高位小幅振蕩，收盤611合約收漲340元報收19530元/噸，倉增4216手至74288手，成交133568手，交投在19330-19660元；609合約上漲150元報收20600元/噸；其余合約均上漲150-400元不等。
滬鋁受盤面其它品種強勢及LME鋁啟穩(wěn)影響，611合約開盤上沖前期下跌缺口壓力位19710元受阻，期價回跌19500元上下整理，交易重心上移；從日線均線相對凌亂情況看，后市區(qū)間振蕩的可能性較大；關(guān)注19710壓力位的得失，操作上暫以振蕩思路日內(nèi)短線交易為主。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評：保持震蕩思路，日內(nèi)短多 2006-9-15
昨日商品市場上普遍出現(xiàn)反彈，黃金，原油都出現(xiàn)不同程度的上揚，倫銅也探底回升，在上海收市后快速下跌，在7300附近起穩(wěn)反彈。場內(nèi)交易小幅上漲，成交63482手。昨日倫銅庫存有所增加，亞洲地區(qū)和歐洲地區(qū)出現(xiàn)了相反的情況，現(xiàn)貨升水繼續(xù)低位徘徊。在沒有出現(xiàn)重大利好消息和旺盛的消費之前，銅價仍然會保持一個區(qū)間震蕩的狀況。
滬銅表現(xiàn)明顯偏強，主力合約0611高開于69700，盤中維持著一個震蕩走高的勢態(tài)，現(xiàn)貨價格的穩(wěn)中有升對市場起了較大的支撐作用。加之倫敦電子盤走高也使得滬銅走強，收于全天最高價附近報在70720。近期國內(nèi)走勢較強，建議關(guān)注現(xiàn)貨市場動向，保持震蕩思路，日內(nèi)短多。
滬鋁日評：震蕩整理為主 2006-9-14
LME鋁價周三小幅上漲，收于一根小實體的陽線。從近兩個交易日的形態(tài)來看，價格均位于2500的整數(shù)關(guān)口下方，這兩個交易日組成孕線形態(tài)，倫鋁的大幅下跌暫時止步，而昨日的小幅回升，則進一步表明倫鋁在2450的上方得到初步的支撐。
在前兩個交易日收于兩根陽線后，滬鋁價格今日有所回升。主力合約今日以19500的價格大幅高開，上沖至19660后，價格增倉下行，最低探至19330。但隨后又略為上漲，大部分時間圍繞當日均價上下小幅波動，尾盤收于19530，較前一交易日上漲280點。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，廣東鋁價今日漲勢良好，報價繼續(xù)上調(diào)，但成交并不活躍；而上海地區(qū)入貨增多，現(xiàn)貨供給好轉(zhuǎn)。
從LME圖表形態(tài)上看，目前價格位于8月15日至9月4日的盤整部位，該位置是6月中旬以來震蕩區(qū)間的下沿，支撐意義較大。目前倫鋁在該位得到一定程度的支撐。而滬鋁經(jīng)過今日的反彈，價格再次站上長期均線的上方。但滬鋁今日收于近似于十字線，表明反彈力度并不強勁。后市關(guān)注倫鋁是否能在該位進一步企穩(wěn)，預(yù)計近期滬鋁以震蕩整理為主，操作上建議日內(nèi)短線高拋低吸。
中 期 期 貨:
滬銅周四高開高走反彈收升 2006-9-14
上海期銅周四高開高走反彈收升。經(jīng)過連續(xù)數(shù)日的大幅回落，受周三LME等國際金屬市場期銅啟穩(wěn)并略有回升的行情影響，今日滬銅跳空一千元左右高開，之后盤整過程中銅價仍有進一步攀升。收盤時各期合約大多有超過2000元的漲幅。其中成交最為活躍的三個月合約（0611）合約報70720元，較周三收盤上漲2200元。
LME金屬市場周三期銅收盤時收窄稍早跌幅，尾盤反彈。繼早盤下跌后，LME基金屬尾盤反彈，除期鎳和期錫外，最終均收高。分析師稱周末時銅價可能走升。三個月期期銅早盤成功抵制技術(shù)面疲軟影響，收報7470美元,盤中低點在7310,較周二收盤價7560跌3.3%。
COMEX期銅13日收盤上漲但仍處于下跌行情，歸因于波動表現(xiàn)為市場主要特征。12月期銅主力合約13日上漲120點收報3.3850美元/磅。該合約即日一度攀升至3.43美元/磅時段高點，但之后遭遇基金賣盤打壓。Triland Metals交易員指出，原油期貨隔夜遭受賣壓拖累期銅走低，但周四銅市整日都有逢低買盤。
滬銅交易商認為，經(jīng)過連日來的大幅回落，周三國際銅市止跌后今日滬銅就出現(xiàn)了一些逢低買盤，高開之后近月合約也出現(xiàn)空頭回補。但成交量仍沒有改善，表明市場仍較為謹慎。
受原油和黃金價格下跌的影響，期銅近四個交易日下跌8.6%。瑞銀分析師巴爾認為,盡管基本面吃緊,但是過去數(shù)日基本金屬因商品的全面拋盤而受壓,隨著短線支撐位失守,下檔動力加大。但是緊張的供應(yīng)和強勁的需求料在中期內(nèi)支撐市場。因為巴爾建議重建/增持多頭部位,因預(yù)計現(xiàn)貨買需仍旺盛并且第四季將進一步上漲。
Man Financial的分析師梅爾認為,短期內(nèi)跌勢已成過去，目前我們預(yù)計幾乎所有金屬均將反彈。梅爾稱,看一下技術(shù)圖表,周末前銅價可能重返每噸7700或7800美元。
國際銅研究組織（International Copper Study Group，ICSG）13日發(fā)布的報告稱，全球精煉銅市場2006年上半年出現(xiàn)13000噸少量盈余。該市場6月份有6000噸盈余。 但ICSG稱經(jīng)季調(diào)后，全球精煉銅市場2006年上半年出現(xiàn)的盈余則增長至183000噸，6月份盈余也增長至47000噸。與之相反，全球精煉銅市場2005年上半年則存在257000噸供應(yīng)缺口，經(jīng)季調(diào)后為94000噸。
我們認為銅市因為進入需求旺季并且?guī)齑嫦陆�，同時仍有供應(yīng)中斷的隱憂，因而銅市基本面仍屬于偏緊的狀況。一些市場人士也認同中期市場向好的趨勢，但短線市場受原油、黃金等市場的表現(xiàn)拖累，加上基金從商品市場撤資的情況，市場多頭情緒尚未恢復(fù)。此外市場還將繼續(xù)關(guān)注消費方面的表現(xiàn)，并等待其他基本面的消息。
從技術(shù)角度上看，LME期銅上周五再度在七、八月初的高點8000美元一線受阻后如同前兩次的銅價表現(xiàn)也出現(xiàn)了較深的回調(diào)。雖經(jīng)過連日的回落，周三出現(xiàn)止跌態(tài)勢，但形態(tài)上看短線仍容易出現(xiàn)反復(fù)。
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評：銅 內(nèi)外市場雙雙走強 2006-9-14
隔夜國際銅價上漲，周四，滬銅聯(lián)動走強，終盤主力合約CU611收漲2200元至70720元
倫敦金屬交易所（LME）期銅周三收盤時收窄稍早跌幅，預(yù)計周末時銅價可能走升。LME基金屬尾盤反彈，除期鎳和期錫外，最終均收高。
LME三個月期期銅早盤成功抵制技術(shù)面疲軟影響，收報每噸7470美元，盤中低點在7310美元，較周二收盤價7560美元跌3.3%。受原油和黃金價格下跌的影響，期銅近四個交易日下跌8.6%。
銅價支撐目前在7340美元，盡管基本面吃緊，但是過去數(shù)日基本金屬因商品的全面拋盤而受壓。但是緊張的供應(yīng)和強勁的需求料在中期內(nèi)支撐市場。 預(yù)計現(xiàn)貨買需仍旺盛，并且第四季度將進一步強勁�；久�，由于釜山、弗里辛恩和新加坡的銅庫存增長，LME銅庫存總量13日增長2200噸。
紐約商品交易所（COMEX）期銅13日收盤上漲，但仍處于下跌行情，歸因于波動表現(xiàn)為市場主要特征。COMEX12月期銅主力合約13日上漲120點，收報3.3850美元/磅。原油期貨隔夜遭受賣壓拖累期銅走低，但即日銅市整日出現(xiàn)逢低買盤。
國際銅研究組織13日的報告稱，全球精煉銅市場2006年上半年出現(xiàn)13000噸少量盈余。該市場6月份有6000噸盈余。 但是，ICSG還稱，經(jīng)季調(diào)后，全球精煉銅市場2006年上半年出現(xiàn)的盈余則增長至183000噸，6月份盈余也增長至47000噸。 相反，全球精煉銅市場2005年上半年則存在257000噸供應(yīng)缺口，經(jīng)季調(diào)后為94000噸。
綜上所述，銅價回落主要源于非供需關(guān)系所致，因此，下跌空間有限，大勢尚未被根本逆轉(zhuǎn)。
著 名 現(xiàn) 貨 市 場 評 述
物 貿(mào) 有 色:
曉蔣看市 2006-9-12
一周來基本金屬經(jīng)過大漲大落，又回到了原有的震蕩區(qū)間。上周初，由于結(jié)束了清淡的夏日長假時段，進入需求趨旺的九月新季節(jié)，新的投資基金重新垂青于基本金屬市場，注入了新的資金。在基金買盤、遠東亞洲買盤、技術(shù)性買盤以及空頭回補的共同推動下，基本金屬市場一片飄紅。期銅自八月初以來第一次重新收于 8000美元之上，連續(xù)累計漲幅超過5.5％，上摸8040美元；期鋁突破前期徘徊，沖破2500美元阻力位，跳過2573美元，沖至2670美元，重新走出7月中旬調(diào)整以來的最高價格；期鋅更是積聚動能，跳升3615美元、3645美元，連續(xù)3天大漲至3715美元；期錫穩(wěn)立于9000美元之上，揚升至 9250美元，為1989年以來的最高水準。正當大家為消費旺季的到來，帶來金屬消費的全面啟動而躍躍欲試之時，金屬市場"紅景"不長，周末遭到了全面清算。由于周末美國公布的一些數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，如8月非制造業(yè)指數(shù)為57，比7月提升4％；第二季勞工成本上升 4.9%；8月經(jīng)季節(jié)調(diào)整銷售額較上年同期增加5.7%，美元因此連續(xù)幾個交易日走強，創(chuàng)下三個月以來最大的單周漲幅。本周一逢9.11五周年紀念，似乎所有投資基金都在前一日對所有商品市場做了獲利了結(jié)，輕裝出市。原油跌破66美元/桶，黃金急挫4.6％，白銀下跌了8%，期銅重挫5%，期鋁下跌了 130點，期鋅一度狂跌7.4％至3250美元，最為慘烈，把前三個交易日的上漲幅度悉數(shù)吞沒�？梢钥闯鲞@一輪的跌宕起伏完全是基金操作短線所為，基本面，供應(yīng)面沒有什么變化。我們應(yīng)該看到隨著十月的到來，幾個大的礦廠的勞資合約的重新簽訂就擺在眼前，必和必拓下屬智利Spence銅礦新的合約沒有達成協(xié)議，工會將在9月15日舉行投票決定是否開始罷工；智利Codelco公司的Salvador分公司管理人員可能接受新的四年期的合同協(xié)議。雖然可能又將陷入一段時間的區(qū)間震蕩，但罷工造成的供應(yīng)憂慮仍將是后期上漲的有力支撐。
而國內(nèi)銅鋁也在經(jīng)歷了前期價格反彈的喜悅后，臨近九月交割時遭遇到了多頭的獲利回吐。上周滬期銅一直游弋在漲停板附近，而現(xiàn)貨銅在供應(yīng)并不暢通的前提下，自72000元一周勁升3200元/噸，達到75000-75200元/噸，進口銅依然少見，國產(chǎn)銅占據(jù)了現(xiàn)貨市場。10月將是消費旺季的開始，而銅及相關(guān)產(chǎn)品的進口量在繼續(xù)下降中，精銅礦談判的失敗，令人對后續(xù)市場的供應(yīng)憂慮上升，上�，F(xiàn)貨市場買盤活躍，消費商正在逐步建立庫存，為即將到來的10月長假作準備。最特別的是鋁價，連續(xù)地大幅度地飆升令人稱奇。基本面方面出口增加，特別是鋁材出口量大幅增加，使庫存下降，造成了國內(nèi)供應(yīng)緊張，SHFE期鋁價連續(xù)三日全面大幅勁升，而現(xiàn)貨價格保持了升水1000-1500元，前所未有，最高升至23000元/噸。即使在本周出現(xiàn)獲利盤打壓，價格縮水，但現(xiàn)貨鋁價仍在20500-20600元/噸之間，升水也維持在每噸1400-1500元的高位，由于庫存繼續(xù)呈低位，現(xiàn)貨的強勁支持了銅鋁價格的走勢，顯示其比外盤的抗跌性。本周將完成當月合約的換月，經(jīng)過短暫區(qū)間震蕩調(diào)整，在九月下旬，在消費提高的背景下，我們相信仍將看到銅鋁走勢強勁的一面。 |
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