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| 9月25日專家預測上海期銅走勢 |
| 來源：中鋁網，更新時間：2006-9-25 8:33:27，閱讀：
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9月22日，上海期銅主力合約大幅高開，沖高回落，全線小幅收高。業(yè)內分析人士認為，由于消費旺季的來臨以及交易所庫存的減少，期銅仍將有再次沖高的可能。
9月22日星期五，上海期貨交易所(SHFE)期銅主力611合約以71180元開盤，收至70600元收盤，上漲940元；現貨610合約收于71150元，上漲980元。
上海金鵬分析師吳博聞認為，經濟放緩的陰影將限制基本金屬價格的快速上行。
9月的第三個交易周，上海銅價格較上周末上漲近2000元/噸，這樣局面的出現多少讓人感到一些意外，但是冷靜下來以后，有必要對目前走勢形成的原因進行分析。
在交易所庫存方面，9月的第三周COMEX市場庫存開始出現顯著的增加，截止到21日晚間COMEX庫存已經超過了1.8萬短噸，LME市場庫存變化不是相當明顯一直維持在12萬噸以上的水平，而上海期貨交易所的庫存則繼續(xù)下降。由此看來在9月份全球交易所庫存維持在18萬噸左右的狀況是難以改變的，而這樣的庫存水平基本上對高企的銅價產生不了根本性的作用。
在國際金融市場方面，20日晚間和21日晚間出現的一些事件應當重點關注。21日晚間，美國聯邦儲備委員會決定維持利率不變，而且其表示出對經濟出現下滑的擔憂的狀況顯然給投資者透露出加息周期可能結束的信息。在這樣的狀況下，投資者對美元貶值的預期就空前地增強了，而這樣的狀況在21日得到了充分地體現，在美國費城制造業(yè)指數出現大幅下滑后，美元指數遭遇了重創(chuàng)。而美國和歐洲的股票市場也有一些矛盾的表現，截止到21日SP500和SP歐洲350指數分別較前一周上漲0.13%和1.27%，但是其中分類指數的表現卻有相當大的差別，電信和金融指數的上漲成為整體指數上漲的主要原因，而SP原料股票指數和SP歐洲原料指數僅上漲了0.09%和0.55%，明顯弱與整體指數的表現。股票市場的表現正好反映出了國際市場目前的對于美國經濟狀況下滑的擔憂，只是美元利率維持不變的狀況勉強支持了金融類別股票，而原料類的股票繼續(xù)受到了拋售的威脅。
在整體商品市場方面，道瓊斯商品期貨指數較前一周的下跌勢頭已經基本得到了遏止，但這樣狀況的出現還要歸功與谷物指數出現的季節(jié)性的大幅上漲。截止到21日，道瓊斯基本金屬指數和貴金屬指數分別上漲了2.16%和1%，而燃料指數和軟商品指數則下跌了3.89%和2.13%，如果不是谷物指數在小麥的帶動下上漲超過6%，道瓊斯商品指數將出現較明顯的下滑。整體商品市場目前的狀況還沒有脫離最近幾周來出現的僵局，能源概念的商品與美元概念的商品走勢繼續(xù)分化，如果能源概念商品不能出現比較有規(guī)模的反彈，則整體商品市場格局不會發(fā)生變化。值得注意的是，由于FED有結束加息周期的跡象，美元貶值的預期將明顯有利于基本金屬和貴金屬價格的上行，只是經濟放緩的陰影將限制基本金屬價格的快速上行。
在基本面上，銅產業(yè)方面最近沒有出現特別重大的事件，罷工的威脅在BHP公司Escondida銅礦罷工事件獲得解決以后一直還沒有抬頭的跡象，雖然SPENCCE銅礦最近也出現了一些罷工威脅，但是其影響力始終是有限的。國際主要的銅業(yè)研究組織雖然預期2006年全球精銅供應將會出現贏余，但是其絕對的數量都相當有限，全球交易所庫存無法獲得有效增長的狀況已經為我們揭示了這一點。不過投資者應當關注中國的產業(yè)狀況，由于中國冶煉企業(yè)與國際主要的礦業(yè)巨頭的TC/RC費率的談判遲遲沒有進行，進入到9月份以后中國銅供應出現了一些緊張的狀況，上海現貨市場出現的持續(xù)的高升水狀況已經可以說明問題了。
不過，人民幣持續(xù)的升值已經為銅期貨進口套利創(chuàng)造了條件，在人民幣兌美元升值到1：7.9188以后，當SHFE與LME比價達到9.40：1的水平時，進口套利已經變得有利可圖。因此，國內銅價的上行已經不可避免地遇到了越來越大的阻力。
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