LME當日市場述評:
LME市場報道：市場謹慎態(tài)度，期銅收高 2006-9-25
倫敦金屬交易所(LME)期銅周五仍限於區(qū)間交投,收盤微跌.交易商表示,多數(shù)市場人士持審慎態(tài)度. 一LME交易商表示,眼下人們略微有些審慎,這個季末前,價格走勢無明確方向.
基金通常在每個月伊始配置新的資金.此外,交易商預計10月市場將更為活躍,因需求料將在第四季有所上升. 他表示,在此之前,價格走勢不定.人們在等待新的誘因以將基本金屬價格拉離目前區(qū)間. 三個月期銅收報每噸7,550美元,周四收盤價為7,560.稍早期銅一度觸及7,710美元.
投資者對全球經(jīng)濟放緩表示擔憂,且市場上有人擔心美國對沖基金Amaranth Advisors的大虧損可能引發(fā)更大規(guī)模的商品市場遭拋下滑,這均打壓了市場人氣. Triland報告稱,宏觀而言,仍存在不確定性,因此短期內(nèi)市場走勢看來定將震蕩.
三個月期鋁收報2,545美元,昨日收盤價為2,542. 德意志銀行在一份報告中稱,在過去兩年多,鋁的庫存/消費量比例已跌至紀錄低位. 該報告稱,我們認為這支撐了我們看多期鋁的建議.
三個月期鋅下跌25美元至3,415美元,三個月期鉛亦跌15美元至1,362.三個月期鎳則報27,650/27,655美元,周四收盤為27,350/$27,400.
COMEX當日市場述評:
COMEX市況報道：期銅溫和交投中收高 2006-9-25
紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五在溫和交投中收高,延續(xù)了自周三創(chuàng)下的八周半低點后的反彈趨勢,但仍未能突破近三個月區(qū)間. 我們稍微進入了3.4650美元上方的缺口,但尾盤出現(xiàn)的獲利了結(jié)限制期銅漲勢.只要收於該水準下方,期銅仍處于守勢,Pioneer Futures交易分析師邁爾斯表示. 期銅必須填補直至3.5350美元的跳空缺口,這將是下周的交投重心.
12月期銅合約收報每磅3.4435美元,較上日上漲1.20美分,交投區(qū)間介於3.39-3.4950. 現(xiàn)貨月9月合約收高1.75美分至3.4395美元;遠月合約收高0.15-1.15美分不等.該合約即日一度攀升至3.4850美元/磅高點，為兩周來最高水平，但之后在多頭清算和獲利了結(jié)的打壓下自該位回落。
COME期銅最終成交量估為10,000手,周四有15,035手.Triland Metals分析師稱，投機性買盤推動倫敦期銅走高，但美國銅市卻未能整日維持此種強勁動能，反而是原油期貨和期鋁的跌勢引發(fā)了對沖賣盤和多頭清算活動。不過，之后其它基金屬反彈帶動COMEX期銅收復早前部分失地。
消息面，國際鎳業(yè)公司（Inco Ltd.）宣布位于Labrador的沃伊西灣鎳銅礦（Voisey’s Bay）對歐洲市場三方客戶的精煉銅出貨發(fā)生不可抗力。此外，澳大利亞必和必拓（BHP Billiton PLC）Spence項目的工會工人22日晚將繼續(xù)與管理層進行談判，罷工陰云依然籠罩在尚未完工的Spence礦。
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-9-22
道瓊斯工業(yè)平均 11533.23 -79.96 納斯達克綜合 2237.75 -15.14
澳元/美元 0.7569 -0.0003 英鎊/美元 1.9029 0.0003
歐元/美元 1.2790 0.0001 美元/日元 116.38 0.08
美元/人民幣 7.9264 -0.0035 美元指數(shù) 85.18 0.02
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(銅)：上行遭遇正向套利賣盤阻擊 2006-9-21
周四，上海銅出現(xiàn)了近1000元/噸的反彈，美國聯(lián)邦儲備委員會周三晚間的利率決定在關(guān)鍵時刻暫時拯救了LME銅價的狀況出現(xiàn)對于上海銅來說是一個好消息。
國際金融市場方面，市場周三重點關(guān)注的是美國聯(lián)邦儲備委員會的利率決定，由于FED決定維持利率水平不變，同時會議后的聲明被人理解為美國將可能結(jié)束加息周期，因此美元指數(shù)下跌比較明顯。美國和歐洲股票市場在美國FED會議以后均出現(xiàn)了大幅的上揚，SP500和SP歐洲350指數(shù)分別大幅上漲了0.52%和1.15%，不過上漲的股票構(gòu)成卻仍然沒有較20日之前出現(xiàn)什么本質(zhì)的變化。由于FED在會議聲明中表示出對房地產(chǎn)業(yè)擔憂，因此原料類，工業(yè)類和耐用消費類股票的上漲受到了相當大的限制。相比于IT類和電信業(yè)務類的上漲，受到房地產(chǎn)影響的原料類股票的上漲可以說是微不足道。SP IT股票指數(shù)和SP歐洲IT股票指數(shù)的上漲分別達到了1.65%和1.81%，而SP 原料股票指數(shù)和SP歐洲原料股票指數(shù)只分別上漲了0.55%和0.69%。由此看來，雖然美國FED的利率決定暫時阻止了投資者對于原料類上市公司股票的拋售，但是在能源類上市公司股票持續(xù)大幅下跌的影響下，未來一段時間內(nèi)原料類股票難言樂觀，對于基本金屬來說這不是一個好消息。
國際整體商品市場方面，周三晚間道瓊斯基本商品指數(shù)仍然下跌了0.66%。能源價格的再度下跌超過2%的狀況直接拖累了整體指數(shù)的走勢，值得慶幸的是美元再度走低引發(fā)了投資者買入貴金屬和基本金屬，因此整體指數(shù)避免了大幅下跌的命運。就目前整體商品市場的局面而言，周三晚間出現(xiàn)的狀況已經(jīng)不讓人感到意外了。能源概念的商品與美元概念的商品再度出現(xiàn)相當大的分化，這樣的局面對于整體商品市場來說是一個相當不利的狀況。在經(jīng)濟放緩的威脅下，很難保證基本金屬和貴金屬等美元概念的商品不會在未來一段時間內(nèi)出現(xiàn)回落，而一旦美元概念商品回落，整體指數(shù)的狀況將更加惡劣。
基本面上，倫敦WBMS公布的數(shù)據(jù)顯示全球1到7月的銅供應有6.5萬噸的贏余，不過這樣的數(shù)據(jù)是難以引發(fā)更多賣盤的介入的，在2006年已經(jīng)過去的8個月里全球交易所庫存沒有出現(xiàn)明顯的增加，因此6.5萬噸的贏余更多只停留在理論層面。
反到是另外一個現(xiàn)象值得投資者的重點關(guān)注，在今日盤中11月和12月合約與LME3月的比價一度達到了9.45：1和9.42：1的水平，同時對應的是11月合約一度沖過70000元/噸的關(guān)口。不過銅價隨后就出現(xiàn)了比較明顯的下跌，而且不能忽視的是在比較超過9.40：1以后，上海銅遭遇了越來越多的主動性賣盤的打壓。不能否認，在9.40：1的比價水平上進口銅仍然不可避免地要出現(xiàn)一定的虧損，不過考慮到人民幣兌美元最近持續(xù)的升值，這樣的虧損對于進口商來說可能不是一個大問題。
因此，就目前來看如果SHFE與LME市場的比價持續(xù)維持在高水準，國內(nèi)銅供應在未來增長的壓力就十分巨大了，即使目前的現(xiàn)貨市場存在比較大的升水，但是這樣的升水與2004年9月。
金屬日評(鋁)：回補向下缺口，短線強勢確立 2006-9-21
隔夜，LME3月鋁呈現(xiàn)探底回升的態(tài)勢，報收于2460美元/噸，較上一交易日上漲了6美元/噸，波動范圍在2470-2405美元/噸。
今日滬鋁高開橫盤，下午強勁上漲，持倉繼續(xù)向遠月轉(zhuǎn)移；612合約收盤上漲430元報收19260元/噸，倉減294手至67180手，成交34464手，交投在18900-19400元波動；其余合約均上漲320-450元不等。
受昨日LME3月鋁探底回升，短線啟穩(wěn)影響，滬鋁今高開橫盤，下午強勁上揚，主力合約611回補了前期下跌的19710缺口，并報收長陽；從盤面看，持倉在向遠月轉(zhuǎn)移，且遠月漲幅大于近月，短線上功能量充足，估計節(jié)前由于現(xiàn)貨偏緊及報價升水擴大，期鋁應還有上漲空間，建議日內(nèi)短多交易。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評：保持震蕩思路，逢低買進 2006-9-21
昨日倫銅探底回升，短線基金買盤強大，在大量看空投資者跟進的同時，承接下所有賣盤，將幾近破位的盤子拉回來。價格最低探至7147，成交量也放大到79344手，現(xiàn)貨升水也出現(xiàn)了反彈，相信還有進一步上升空間。昨晚，美聯(lián)儲維持利率不變，而且在會后聲明中性，既承認了房產(chǎn)市場的冷卻，經(jīng)濟放緩，同時又表示通脹風險依然存在。因此，銅價還會保持7200-8200整個大區(qū)間的震蕩行情。
滬銅受隔夜倫敦觸底反彈的激勵，主力合約611高開于69880，最高沖至70190，隨后價格保持在69250以上震蕩，整體而言，國內(nèi)依然保持著強勢。今天上海的現(xiàn)貨消費非常好，現(xiàn)貨升水保持在600以上，預計這個星期交易所的庫存又出現(xiàn)大規(guī)模的下降。建議保持震蕩思路，逢低買進。
滬鋁日評：倫鋁探底回升，滬鋁反彈強勁 2006-9-21
LME鋁價周三波幅較大，探底回升。倫鋁昨日在上海收盤之后跌幅較大，曾一度破2400的支撐位，但隨后在鎳與銅等周邊金屬的帶動下，出現(xiàn)大幅回升，重新收回2450上方。從K線形態(tài)上看，長下影的陽線表明2400的位置支撐力度較強。
受隔夜外盤探底回升的影響，滬鋁今日高開高走，反彈回升力度較強。主力合約0611開盤19400后小幅上揚，但上午盤運行較為平穩(wěn)，價格在當日均價附近微幅波動。下午盤價格漲勢強勁，最高探至19750，尾盤收于19580，較前一交易日上漲了400點。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，由于現(xiàn)貨供給仍然趨緊，價格穩(wěn)步上揚。廣東與上海市場都同時上漲200~250元/噸不等。
倫鋁繼續(xù)在2450位置盤整，昨日再次對2400的支撐位進行試探，這是繼上周五第二次對該位的支撐進行檢驗。經(jīng)過近幾個交易日的盤整，倫鋁在該位置有可能形成短期平頭底部形態(tài)。而滬鋁在國內(nèi)消費良好及庫存低下的基本面帶動下，走勢較倫鋁強勁。今日的長實體陽線表明滬鋁經(jīng)過7個交易日的盤整之后，有上揚的跡象。后市進一步關(guān)注倫鋁在2450位置的支撐，操作上建議逢低建立多頭。
中 期 期 貨:
滬銅高開后維持高位振蕩 2006-9-21
受周三LME等國際金屬市場先抑后揚，而國際原油繼續(xù)大跌的行情影響，今日滬銅順勢跳空高開，后一度小幅回落，但午盤期價重新回升。收盤時各期合約漲幅大多八百元左右。其中成交最為活躍的611月合約報69520元，較周二收盤上漲800元；三個月合約（0612）合約報69250元，較周二收盤上漲800元。
LME金屬市場周三盤中一度跌幅較大，收盤時跌幅有所縮減，盤中波動區(qū)間較大。三個月期銅收報每噸7430美元,低於周二7490的收盤水準,不過已自日低7150美元有所回升,該位是7月24日以來最低水準,較上日收盤低了4.5%。原油價格跌至每桶60.6美元的六個月新低,促使基金撤出商品,也打壓了金屬市場。
COMEX期銅周三自早間跌勢反彈,收盤漲跌不一,指標12月期銅合約勉力溫和上漲,得益於貴金屬走高和技術(shù)買盤的提振。
滬銅交易商認為，當前的銅價仍處于區(qū)間振蕩之中，供應面偏緊和周邊市場的疲軟對銅價形成交替影響，銅價維持震蕩，但高點有逐漸下移跡象。隨著基本金屬上沖動能的逐漸喪失，當前的價格到底是緩慢觸頂，還是正在為下一波上漲而筑底，投資者正拭目以待。
全球金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的數(shù)據(jù)顯示,全球1至7月銅市場盈余達6.5萬噸,低于前六個月時的盈余8.1萬噸。該機構(gòu)稱,1-7月的銅礦產(chǎn)量為857萬噸,加工產(chǎn)量為1,005萬噸,使用量為998萬噸。中國消耗量較上年同期減少7.8%,至199萬噸,因?qū)M口銅的需求下降。
西方交易商表示，市場正關(guān)注稍晚美聯(lián)儲（FED）的利率會議，金融市場普遍預期FED將維持5.25％的利率不變。由于美國經(jīng)濟增速減慢，交易商擔憂通脹下降短期內(nèi)可能會會有損基本商品的表現(xiàn)。巴克萊資本國際的分析師將會留意FED是否特別指出單位勞工成本上升,來強調(diào)他們關(guān)切通膨前景。
盡管近來金屬市場表現(xiàn)疲弱,但較多西方分析師們?nèi)钥春脭?shù)種基本金屬市場明年的基本面。高盛上調(diào)銅價短期預估,認為LME三個月期銅今年年底前將一直持于7000美元上方，但表示經(jīng)濟成長放緩可能會削弱將來對基本金屬的需求。周二市場將關(guān)注美國房屋開工數(shù)據(jù)以及8月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI),數(shù)據(jù)或為美國經(jīng)濟現(xiàn)狀提供更多線索。
市場繼續(xù)關(guān)注礦場工人罷工問題.國際鎳業(yè)聲明顯示，其名下位于加拿大Labrador的沃伊西灣（Voisey’s Bay）鎳礦罷工已對該礦銷往歐洲市場的銅精礦產(chǎn)量構(gòu)成沖擊。
我們認為，銅等金屬在連日大幅下跌之后雖然出現(xiàn)技術(shù)上反彈修正，并有短期啟穩(wěn)跡象，但原油價格的連續(xù)下挫令銅價承壓。就銅市基本面而言,因罷工導致的供需不確定因素 ,使得市場依舊充滿機會。從技術(shù)角度上看，目前LME期銅仍處于震蕩區(qū)間中，震蕩反復的幾率依然很大。
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評：銅 收斂整理 2006-9-21
隔夜國際銅價探低回升，周四，滬銅小幅波動，終盤主力合約CU611收漲800元至69520 元。
繼受美國8月份新屋開工數(shù)據(jù)疲軟，以及原油期貨驟跌影響而大步走低后，LME基金屬20日強勁反彈，但收盤漲跌互見。LME三個月期期銅跌幅4.6%。
伊核問題緊張局勢緩解和美國石油庫存增長打壓油價下跌，從而引發(fā)了商品期貨市場的清算活動。
美聯(lián)儲公開市場委員會貨幣政策會議召開前，市場情緒緊張，走勢極其波動。雖然預計美聯(lián)儲將維持5.25%利率水平不變，但市場將密切注視美聯(lián)儲官員關(guān)于經(jīng)濟增長和通脹的言論。
期銅獲得上行動能，銅價因此重返7200美元/噸上方，市場出現(xiàn)空頭回補和部分新的買盤，推動銅價加速上漲。
期銅仍受一些銅礦即將展開勞資談判的利好消息的支撐。加拿大泰克柯明柯公司（Teck Cominco Ltd.）和美國鋼鐵工人聯(lián)盟正在就高地山谷（Highland Valley）銅礦停止的談判接受調(diào)停。必和必拓公司（BHP Billiton Ltd.）在智利的Spence項目工會工人投票決定如果其薪資要求不能得到滿足，便將于22日進行罷工。
紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周三反彈，收盤漲跌不一，指標12月期銅合約勉力溫和上漲，得益于貴金屬走高和技術(shù)買盤的提振。貴金屬走強和略呈超賣的市況并存，在較低水準附近有承接買盤。12月期銅合約收高0.05美分，至每磅3.3760美元。因人們對經(jīng)濟成長放緩表示擔憂，經(jīng)濟成長放緩恐將損及對銅的需求。
基本面，圍繞年底續(xù)簽勞工合同的不確定性應會提振投機買興，因供給可能一步中斷。LME銅庫存20日增長2100噸，至123925噸，COMEX銅庫存19日增長2260短噸，至17523短噸。
綜上所述，受經(jīng)濟增長減速和銅礦罷工作用，銅價后市維持區(qū)域振蕩。 |
