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| 9月26日國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)日評(píng) |
| 來(lái)源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-9-26 10:52:14，閱讀：
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上周五，倫敦金屬市場(chǎng)總體表現(xiàn)淡靜。在周末前買賣雙方均不愿輕舉妄動(dòng)。期鋁價(jià)格窄幅波動(dòng)，雖然期間銅價(jià)曾一度上揚(yáng)，但仍未帶動(dòng)鋁價(jià)上行。鋁價(jià)受阻于2560美元/噸的短期技術(shù)位。市場(chǎng)的交投也比較冷清，成交量全天都沒有過10萬(wàn)手。但持倉(cāng)報(bào)告顯示，周四的持倉(cāng)又大幅增加了5574手。
滬鋁多數(shù)合約今日平開低走。上周末倫鋁的走勢(shì)平淡，未給出明確的指引，使得滬鋁市場(chǎng)人氣減弱。在連續(xù)大幅反彈后滬鋁需要得到倫鋁的支持，一旦倫鋁不能大幅走高，哪怕維持在原位，都會(huì)被滬鋁市場(chǎng)視為看淡的信號(hào)。有鑒于此，今日多數(shù)滬鋁合約以小跌報(bào)收，但與倫鋁相比，滬市的交易還是比較活躍的，不僅成交量沒有明顯萎縮，而且明年1月合約的增倉(cāng)也比較顯著。
今天收盤時(shí)，當(dāng)月合約0610以20610元/噸報(bào)收，－110元；主力合約 0611收于19920元/噸，－150元，其余合約下跌90到230元不等。今日市場(chǎng)總成交量為141320手，總持倉(cāng)量220796手，增倉(cāng)2834手。
市場(chǎng)分析：
近一個(gè)時(shí)期金屬市場(chǎng)的走勢(shì)主要是由石油價(jià)格和黃金價(jià)格左右的。上周五雖然黃金價(jià)格繼續(xù)上升，但石油價(jià)格則出現(xiàn)了幅度較大的下滑，使得基本金屬市場(chǎng)上剛剛集聚的人氣受到影響，買家不敢追高，導(dǎo)致多數(shù)金屬價(jià)格上揚(yáng)后走低。德意志銀行在一份報(bào)告中表示，目前鋁的庫(kù)存/消費(fèi)比值已經(jīng)是兩年來(lái)的低點(diǎn)，因此該行繼續(xù)看好鋁的后市。
但更多的人受到周四美國(guó)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的制造業(yè)指數(shù)變負(fù)的消息影響，對(duì)宏觀基本面的看法更趨謹(jǐn)慎，許多人更加確信美國(guó)在今后一年中經(jīng)濟(jì)降溫已是不可避免了。這個(gè)判斷又引發(fā)了明年美聯(lián)儲(chǔ)將開始降息的猜想，并導(dǎo)致美元走弱。由于經(jīng)濟(jì)走弱令金屬消費(fèi)減少，因此即使美元走弱，金屬市場(chǎng)的反映還是比較低迷。
筆者的看法是近期基本面實(shí)在是缺乏有影響力的消息。加上馬上又到了月末（也是季末），市場(chǎng)上最活躍的力量－基金恐怕不會(huì)有大的動(dòng)作。但上周LME三個(gè)月鋁價(jià)兩次沖擊2400美元/噸不破，已從技術(shù)上驗(yàn)證了這個(gè)重要支持位的有效性。在這個(gè)背景下，相信直至月底，鋁價(jià)的區(qū)間振蕩特征不會(huì)改變，而進(jìn)入10月份后價(jià)格上升的可能性增加。從以往的經(jīng)驗(yàn)看，十一長(zhǎng)假期間，國(guó)際市場(chǎng)往往會(huì)興風(fēng)作浪，以現(xiàn)在的基本面觀察，這次長(zhǎng)假如果基金有動(dòng)作也是拉動(dòng)鋁價(jià)上行的可能性大。關(guān)鍵的原因在于中國(guó)原鋁消費(fèi)強(qiáng)勁的勢(shì)頭短期不會(huì)改變，降低鋁材出口退稅的政策實(shí)質(zhì)上會(huì)加速未來(lái)3個(gè)月的鋁材出口，從而在更大程度上刺激原鋁的消費(fèi)。中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)因而得到足夠的支撐，價(jià)格易漲難落，為國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)期貨市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的做多基礎(chǔ)。
建議在月底前以逢低買入為主，鋁廠不必急于保值。至少不要在今年的合約上太多的保值。而對(duì)于遠(yuǎn)月合約，逢高保值仍然可取。
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