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| 基本面生變 中鋁再次降價(jià)恐重挫滬 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-9-27 9:19:56，閱讀：
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昨日，在中鋁大幅下調(diào)氧化鋁報(bào)價(jià)消息的影響下，上海期貨交易所期鋁單邊下跌，并形成了遠(yuǎn)期較近期貼水的局面。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，氧化鋁價(jià)格下調(diào)將會(huì)造成在不遠(yuǎn)的將來出現(xiàn)鋁過剩的現(xiàn)象，最終導(dǎo)致期鋁遠(yuǎn)期價(jià)格大幅滑落。
昨日，中國鋁業(yè)（Chalco）表示，已經(jīng)下調(diào)了氧化鋁現(xiàn)貨售價(jià)22.4%，每噸由3800元降至2950元，這一價(jià)格在昨日生效。這是不到兩個(gè)月內(nèi)，中鋁第三次下調(diào)售價(jià)。8月底，中鋁已經(jīng)將氧化鋁現(xiàn)貨售價(jià)由每噸4900元調(diào)整至3800元，下調(diào)幅度也為22.4%。8月7日的下調(diào)幅度為13.3%。
上次8月底氧化鋁降價(jià)與此次有所不同，當(dāng)時(shí)調(diào)價(jià)并沒有引起期鋁價(jià)格的大跌，主力0610合約不跌反漲，從8月25日低點(diǎn)18500元開始一直攀升至9月8日的階段性高點(diǎn)21800元，整整上漲了3300元。
而本次價(jià)格調(diào)整的基本面已經(jīng)同上次調(diào)整時(shí)候出現(xiàn)了不同。1至6月時(shí)，鋁錠和鋁材出現(xiàn)大幅出口的局面，造成了國內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場的緊張局面�，F(xiàn)貨鋁價(jià)格較期價(jià)的升水達(dá)到了每噸上千元之多。因?yàn)檠趸X價(jià)格在下跌，1噸鋁大約需要1.95噸氧化鋁，鋁的冶煉成本大約為氧化鋁價(jià)格乘以1.95再加上9000元，如此算來，氧化鋁價(jià)下降至3800元時(shí)，每噸鋁的成本大約為16400元，而當(dāng)鋁售價(jià)在19000元附近時(shí)，這一利潤對于鋁生產(chǎn)企業(yè)來說已經(jīng)非常豐厚。在豐厚利潤的驅(qū)使之下，很多鋁企業(yè)便開始擴(kuò)大生產(chǎn)，造成了之后鋁基本面逐步進(jìn)入供給過剩的局面。
近幾周上海期貨交易所鋁庫存的逐步增加便可以說明鋁的供給正在擺脫緊張的局面。在十多周庫存不斷減少之后，從9月8日開始，庫存便開始出現(xiàn)了反彈。9月8日，庫存較前一周增加了1037噸；9月15日，又增加了4355噸。上周五（9月22日）庫存雖然下跌了2393噸，但上海地區(qū)的庫存的增幅卻達(dá)到了4392噸。據(jù)一些現(xiàn)貨商反映，上周五的庫存回落主要受假期效應(yīng)影響。在“十一”長假之前，很多鋁材加工企業(yè)都有備貨需求，廣東地區(qū)是鋁生產(chǎn)的集中地，再加上有很多現(xiàn)貨鋁還在運(yùn)輸途中，才造成近期廣東的庫存大幅下降了5991噸。供給增加的局面并沒有改變。
一些上�，F(xiàn)貨商反映，現(xiàn)貨鋁的升水部分也在逐步走低，從8月15日交割前后的升水1000元，降至20日前后的500元。昨日，現(xiàn)貨鋁上午升水100元，下午已經(jīng)達(dá)到了平水。并且，昨日從升水走向平水是在期貨鋁價(jià)出現(xiàn)大幅滑落的情況下，也就是說現(xiàn)貨價(jià)格的跌幅超過了期貨跌幅，鋁的供給正在增加。
據(jù)發(fā)改委的一份報(bào)告顯示：5月份鋁冶煉廠的電力消費(fèi)比3月份增長了2900萬千瓦時(shí)，比4月份增長了1334萬千瓦時(shí)。上半年仍有53項(xiàng)鋁項(xiàng)目在籌建中。在今年末幾月里面完全可能出現(xiàn)鋁錠過剩的局面。
目前期鋁市場已經(jīng)出現(xiàn)了遠(yuǎn)期合約較近期合約的貼水局面。0701合約收于18610元，較12月合約又貼水了360元。期鋁市場的主力以及現(xiàn)貨套保商們也在昨日紛紛增加了明年1月合約的空頭頭寸，長城偉業(yè)增加了813手，青銅峽增加了400手，國際期貨437手。這些主力的大量遠(yuǎn)期空頭持倉情況也說明期鋁價(jià)格遠(yuǎn)期將不容樂觀。 |
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