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| 中鋁氧化鋁再降，銅仍維持振蕩 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-9-27 14:16:11，閱讀：
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前日倫敦銅鋁均小幅下挫，基本保持平穩(wěn)，原油和黃金暫時企穩(wěn)給銅價一定的支持。滬市昨日卻呈現(xiàn)出不同的格局，滬鋁成為昨天的主角，甚至影響了滬銅的走勢。滬鋁平開低走振蕩下行，中午傳出中鋁氧化鋁再次降價的消息，令下午盤滬鋁加速下跌，不過追空壓力倒是不大。因為之前市場上氧化鋁售價已經(jīng)降至3000元附近，而中鋁只不過是被迫降價。尾盤加速下跌后，AL10－AL01收盤跌幅在450－560元之間，現(xiàn)貨月仍然跌幅相對較小，AL10下跌460元收于20300元，而現(xiàn)貨價格依然堅挺在2.1萬元以上，現(xiàn)貨升水高達900-1000元。也就是說，滬鋁現(xiàn)貨供應目前仍然沒什么壓力，而遠月則是明顯看空。對于滬鋁我們一直持逢高拋空的看法，對中鋁氧化鋁可能降價的判斷周一也剛剛提到。但滬鋁顯然還不會大幅下跌，從機構(gòu)機構(gòu)席位持倉中可以看到低位買盤仍很積極，現(xiàn)貨升水也很配合。昨日多頭席位中多數(shù)均逢低買入，而空頭方面波動較大，長城偉業(yè)逢低獲利回補了1439手，匯鑫回補699手，追空的散戶倒是不少，AL12增倉高達4800手至7.55萬手，AL01增倉也高達4700手至4.72萬手，追空者仍有風險。
滬銅本來高開低走，但下午受滬鋁影響持續(xù)下滑，并帶動一度走強的倫銅電子盤回落至7500美元以下。尾盤CU10－CU01下跌數(shù)百元，跌幅均不足1％，而從收盤價看跌幅均不足0.5％。近日倫銅不上不下，滬倫兩市修復比價的走勢也暫停，現(xiàn)貨比較抗跌，比價仍為9.44，3個月比價回落至9.23。面臨假期，沒有新的資金進入，多空雙方昨日繼續(xù)對沖減倉，其中邁科平倉860手是最大變化。
美國9月消費者信心初值從8月份上修后的100.2升至104.5，表現(xiàn)好于預期。該數(shù)據(jù)從持續(xù)下跌中回升的主要原因是8月份以后油價的快速回落，令消費者對支出能力預期好轉(zhuǎn)。美元受數(shù)據(jù)支持反彈，對歐元收于1.2685。由于德國經(jīng)濟預期不佳，歐元年內(nèi)升息兩次至3.5％的預期發(fā)生動搖，減弱了對歐元的支持力度。美元雖然走強，且昨日倫銅庫存小幅回升，但沒有打壓銅價走低。倫銅上漲140美元至7650美元，但持倉量回落1320手至22.25萬手，現(xiàn)貨升水回升至58美元，取消倉單仍有1.36萬噸。美國經(jīng)濟衰退預期并不強烈，如果近期有幾個表現(xiàn)較好的數(shù)據(jù)出臺，不排除基金買盤借著罷工預期階段性返場的可能。油價保持振蕩小幅回落，昨日11月原油下跌0.44美元至61.01美元。OPEC輪值主席表示油價已經(jīng)較低，需要加以穩(wěn)定，該表態(tài)支持了油價，也間接支持了其他商品。倫鋁昨日在滬鋁挫跌后曾一度跟隨下跌，但買盤似乎也很踴躍，因鋁庫存持續(xù)下降。昨日倫鋁上漲16美元至2534美元，庫存下滑3175噸至69.22萬噸，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)快速下滑至35美元。
消費信心好轉(zhuǎn)支持美國股市走高，另外在升息結(jié)束的預期下，近期美國道指已經(jīng)達到5月份的前高，且距離2000年網(wǎng)絡股泡沫破滅前的歷史高點不過100點。目前歐洲和日本股市距離2季度高點均有一段距離，而美國股市表現(xiàn)卻如此之好。原因是什么呢？應該還是全球依然具備相當?shù)牧鲃有�，且集中在美國，支持了其金融資本市場，美國經(jīng)濟放緩，但表現(xiàn)還不能算是差，利差優(yōu)勢也還在。不過，美國諸多大企業(yè)已經(jīng)發(fā)出盈利下滑的預警，美股前景似乎也不能過于看好。未來美國股市破滅的源頭來自哪里呢，似乎一方面會是美國房地產(chǎn)泡沫的破滅，另一方面是中國經(jīng)濟的減速。2007年中共17大后，胡溫新政府將全力推進科學發(fā)展觀和和諧社會的改革，今日上海市委書記陳良宇被革職，內(nèi)蒙、山西等不符合中央大政方針的盲目發(fā)展省份高級官員均受到處分，山東省長提出降低GDP增長的目標，要全面貫徹中央宏觀調(diào)控精神和各項理念。似乎中國經(jīng)濟中由地方政府推動經(jīng)濟過快增長的苗頭在動機可行性上正被強力遏制，可以預期07年中國經(jīng)濟可能會有明顯減速，甚至在06年4季度就會表現(xiàn)出來。隨著大批出口產(chǎn)品退稅率降低和取消，人民幣的加速升值，出口增長率也將隨著出口能力和美國需求的下滑而下降，經(jīng)濟高溫會全面回落。一旦宏觀調(diào)控普遍地和人事任免掛鉤，效果將會立竿見影，這就是中國經(jīng)濟的政治特色，應該可以預期。
短時間內(nèi)似乎并無足夠的利多因素促使銅價爆發(fā)，油價的深跌和缺乏反彈能量是一個重大障礙，因此過去一段時間我們期待的銅在中國長假期間大幅上漲的預期暫予保留。觀望為上。鋁逢高拋空。
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