|
|
|
|
 首頁>> 市場行情>> 國內(nèi)行情>> 正文 |
| 國泰君安：氧化鋁跌價 電解鋁行業(yè)可增持 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-9-28 8:58:39，閱讀：
|
中國鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)近日再次宣布，下調(diào)冶金級氧化鋁現(xiàn)貨銷售價格，調(diào)整幅度為22.4%。國泰君安分析師周明認為，氧化鋁價格的快速下跌，必將在一段時期內(nèi)為整個電解鋁行業(yè)帶來良好的盈利機會，維持電解鋁行業(yè)“增持”投資評級。
中國鋁業(yè)近日宣布，再次下調(diào)冶金級氧化鋁現(xiàn)貨銷售價格，從3800元/噸下調(diào)至2950元/噸，調(diào)整幅度為22.4%。
國泰君安周明認為，中鋁的調(diào)價基本在預(yù)料之中。由于近來國內(nèi)部分氧化鋁生產(chǎn)商的規(guī)模投產(chǎn)，加上港口氧化鋁價格的回落，導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨市場形勢嚴峻。
從目前看，國內(nèi)大部分電解鋁生產(chǎn)企業(yè)的氧化鋁消費庫存基本保持在一個月到一個半月的正常水平。由于市場普遍看跌未來氧化鋁價格，因此在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進行規(guī)模采購的意愿都不是很強烈，此舉導(dǎo)致進口氧化鋁交投清淡，價格也呈現(xiàn)持續(xù)回落態(tài)勢。
目前海外離港的氧化鋁價格已經(jīng)回落至240美元/噸一線，而進口氧化鋁的到港價格也跌落至285～295美元/噸一線（2850～2950元人民幣/噸）。另外，由于國內(nèi)部分大型氧化鋁生產(chǎn)商產(chǎn)量開始釋放，同時采取了低價銷售策略（主流成交價在3000元/噸附近），因此對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生了一定的沖擊。
周明指出，由于氧化鋁產(chǎn)品本身的特點，導(dǎo)致其無法長期儲存，因此為了緩解現(xiàn)貨銷售壓力，同時也使價格和市場接軌，中鋁再次下調(diào)了氧化鋁銷售價格。“預(yù)計未來由于氧化鋁供應(yīng)量將呈現(xiàn)持續(xù)放量增長態(tài)勢，因此其價格仍將受到較大沖擊，預(yù)計其銷售價格將繼續(xù)呈現(xiàn)走低態(tài)勢。我們預(yù)計，今年國內(nèi)電解鋁供應(yīng)量約850萬噸，其消費量約840萬噸，過剩約10萬噸左右�！�
周明指出，考慮到下半年有部分加工產(chǎn)能釋放，因此實際現(xiàn)貨市場的供求狀況依然處于良好的平衡狀態(tài)，對鋁價將形成一定的支撐。
正常情況下，電解鋁項目從開工建設(shè)到投產(chǎn)基本需要半年到8個月左右的時間，因此即便在氧化鋁價格大幅下跌的背景下，新增鋁產(chǎn)能的釋放也要等到半年以后。由于國家嚴格調(diào)控電解鋁行業(yè)，因此未來實際產(chǎn)能釋放量將好于市場預(yù)期。
國泰君安認為，在良好的市場供求狀態(tài)下，未來半年至一年內(nèi)，電解鋁價格表現(xiàn)將明顯優(yōu)于氧化鋁。氧化鋁價格的快速下跌，必將在一段時期內(nèi)為整個電解鋁行業(yè)帶來良好的盈利機會。
“對于制造型企業(yè)而言，在成本變動相對穩(wěn)定的情況下，較為有效提升企業(yè)業(yè)績的就是進行規(guī)模的擴張�！币虼�，國泰君安建議，在未來的一段時間里，重點關(guān)注產(chǎn)能有持續(xù)快速增長的企業(yè)，如焦作萬方(資訊 行情 論壇)、蘭州鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)等。
國泰君安維持電解鋁行業(yè)“增持”投資評級，建議繼續(xù)“增持”未來成長性明確、估值偏低的焦作萬方、新疆眾和(資訊 行情 論壇)、南山實業(yè)(資訊 行情 論壇)、蘭州鋁業(yè)。
|
|
| 〖給編輯留言〗〖字號：大 中 小〗〖關(guān)閉〗 |
|
