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| 創(chuàng)元期貨：受現(xiàn)貨市場價格支撐 鋁價穩(wěn)步走高 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-10-9 10:22:33，閱讀：
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9月份國際市場振蕩劇烈，鋁價以中國市場為方向
鋁市場供應(yīng)持續(xù)平穩(wěn)，需求越來越旺
周邊市場出現(xiàn)較大的振蕩，對于基本金屬影響較大
價格的高企得益于現(xiàn)貨市場的支撐
上海交易所庫存處于較低水平，市場仍舊有逼倉可能
中鋁下調(diào)氧化鋁價格，氧化鋁價格不到3000元/噸
9月份國際市場振蕩劇烈，鋁價以中國市場為方向
8月份以來國際市場鋁價一直都是在一個窄幅的波動區(qū)間中，但是在9月開始，市場并沒有延續(xù)上個月的平靜走勢，市場開始了較為劇烈的振蕩，市場的成交量也由于期價的波動而逐步顯示較大的交易量，市場的分歧逐步加大，但是較為明顯的可以看出，目前的倫敦方向還是以中國的滬鋁為主。
鋁市場供應(yīng)持續(xù)平穩(wěn)，需求越來越旺
原鋁的供應(yīng)目前由于鋁的產(chǎn)量的問題，市場供應(yīng)一直處于平穩(wěn)狀態(tài)。據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會IAI的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 8月原鋁日均產(chǎn)量降至6.5萬噸，7月為6.51萬，2005年8月為6.5萬噸。8月(31天)總產(chǎn)量為201.5萬噸，7月(31天)為201.9萬噸，2005年8月為201.4萬噸。
我們知道由于原鋁產(chǎn)量問題，一直是市場討論的焦點(diǎn)，由于產(chǎn)量的過大，導(dǎo)致鋁價一直都是處于較為低迷的狀態(tài)，但是目前，由于需求的旺盛，市場的供應(yīng)平衡已經(jīng)出現(xiàn)了一定的轉(zhuǎn)換。
需求方面，由于世界經(jīng)濟(jì)還是處在一個較好的階段，市場對于原鋁的需求仍就在較旺的勢頭。庫存的不斷下降是最好的見證。國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的初值顯示，2006年8月底西方國家生產(chǎn)商持有的各種形式鋁庫存(不含最終完工產(chǎn)品)降至293.3萬噸，7月底為302.3萬噸，2005年8月底為339.3萬噸。8月未加工的鋁金屬庫存升至161.4萬噸，7月和去年8月分別為160.4萬噸和191.2萬噸
周邊市場出現(xiàn)較大的振蕩，對于基本金屬影響較大
我們看到原油以及貴金屬的下跌，令商品貨幣受到較大的打擊，尤其是原油跌破60美元/桶以后，黃金也跌至了560美元/盎司附近，我們說目前的黃金以及原油都處在下跌的趨勢之中，這令基本金屬市場也受到了較大的拖累，我們看到銅鋁的幾次漲幅都因為周邊市場的影響而受到限制，整個環(huán)境對于基本金屬走勢有著較大的指引作用，雖然目前的周邊市場處于弱勢之中，但是
目前國際政治局面仍舊并不穩(wěn)定，我們認(rèn)為市場會逐步認(rèn)識到這一點(diǎn)，黃金和原油可能會有一定反彈，到時也會帶動進(jìn)本金屬的再次走高，目前時刻注意這一點(diǎn)。
價格的高企得益于現(xiàn)貨市場的支撐
我們看到由于8月份現(xiàn)貨市場鋁價已經(jīng)直逼21000元/噸，在9月初長江現(xiàn)貨價格再次逼近了23000元/噸，市場雖然有一定的下滑，但是由于十一期間鋁廠的備貨增加，市場的現(xiàn)貨價格再次被拉升，而且現(xiàn)貨升水也是一路上揚(yáng)，我們看到現(xiàn)貨價格的高企并沒有令消費(fèi)停止，市場買盤仍舊較為積極，這也是支撐價格的最重要的因素。
上海交易所庫存處于較低水平，市場仍舊有逼倉可能
目前的現(xiàn)貨價格明顯強(qiáng)于期貨市場，遠(yuǎn)月合約也在本月逐步走強(qiáng)。我們看到由于十一長假，10月份逼倉的可能性較小，但是11月份合約的逼倉卻是市場可能的目標(biāo)，尤其是目前上海交易所庫存已經(jīng)跌破2萬噸，市場的庫存令整個市場都較為擔(dān)憂，11月份合約的逼倉情況將會是我們關(guān)注的焦點(diǎn)，我們說目前市場已經(jīng)處在傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季之中，市場的消費(fèi)是我們不可忽視的因素。
中鋁下調(diào)氧化鋁價格，氧化鋁價格不到3000元/噸
全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商--中國鋁業(yè)表示，將氧化鋁現(xiàn)貨價格下調(diào)22.4%，由每噸3800元人民幣降至2950元，9月26日起生效。此舉為中鋁不到兩個月內(nèi)第三次調(diào)降氧化鋁現(xiàn)貨價。8月底，中國鋁業(yè)已將氧化鋁現(xiàn)貨銷售價由每噸4900元人民幣，調(diào)整為3800元，下調(diào)幅度亦為22.4%。
我們看到由于中鋁的調(diào)價，鋁價曾經(jīng)大幅下跌，但是由于消費(fèi)的因素支撐，鋁價再次反彈至了前期高點(diǎn)，氧化鋁價格的下調(diào)對于短單的鋁廠可以說是有著較大的利潤，對于長單的鋁廠，其氧化鋁的供應(yīng)還是依據(jù)鋁價的高低，因此，中鋁對于氧化鋁的調(diào)價，目前對于鋁價的沖擊并不大。但是氧化鋁的產(chǎn)量的不斷擴(kuò)大，仍舊是目前市場的一個抑制因素。
市場價格走勢預(yù)測
10月中上旬國內(nèi)可能還是會在現(xiàn)貨的支撐下，高位振蕩為主，由于國內(nèi)鋁還是有著較大的產(chǎn)量，價格的上揚(yáng)還是會有一定的阻力，但是低位的買入仍舊是我們目前的做法。
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