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中國(guó)鋁材信息網(wǎng)  
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“中國(guó)價(jià)格”今非昔比
來(lái)源:中國(guó)鋁材信息網(wǎng),更新時(shí)間:2007-9-26 11:19:03,閱讀:
 “如今,商品期貨‘中國(guó)價(jià)格’在國(guó)際市場(chǎng)上已深入人心。國(guó)際機(jī)構(gòu)們?cè)缟系谝患戮褪强粗袊?guó)的商品期貨價(jià)格。”談起近年來(lái)我國(guó)期貨市場(chǎng)地位的根本性轉(zhuǎn)變,中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)原副會(huì)長(zhǎng)、我國(guó)期貨市場(chǎng)創(chuàng)始人之一常清教授顯得有些興奮!2003年前,我們是國(guó)外期貨交易所的一個(gè)影子市場(chǎng),但現(xiàn)在我們?cè)谏唐范▋r(jià)話語(yǔ)權(quán)方面的地位已明顯提高,甚至在不同程度上影響著國(guó)外價(jià)格!
  在不少業(yè)內(nèi)專家看來(lái),這一變化得益于期貨市場(chǎng)政策環(huán)境的改善、企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)認(rèn)知度的提高以及市場(chǎng)品種和交易規(guī)模的增加。

  新品種層出不窮

  新品種層出不窮,是近幾年來(lái)期貨市場(chǎng)的一大亮點(diǎn)。國(guó)內(nèi)三大期貨交易所獲準(zhǔn)上市的新品種已經(jīng)由原來(lái)的6個(gè)增加至目前的16個(gè)。2004年4月,上海燃料油期貨上市獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),由此拉開了1998年期貨市場(chǎng)治理整頓以來(lái)新品種上市的序幕。
  燃料油期貨上市,不僅重新開啟了新品種上市之門,也預(yù)示著更多大宗商品期貨品種的出現(xiàn)!斑@是1998年以來(lái)三大期貨交易所第一個(gè)真正意義上的期貨新品種。同時(shí),作為我國(guó)首個(gè)能源衍生產(chǎn)品,它是我國(guó)重啟石油期貨的一個(gè)重要突破口!敝袊(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)理事、南華期貨總經(jīng)理羅旭峰指出,燃料油期貨的上市是落實(shí)“國(guó)九條”關(guān)于“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,逐步推出能夠?yàn)榇笞谏唐返纳a(chǎn)者和消費(fèi)者提供發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值功能的商品期貨品種”精神的重要舉措。
  此后,一些關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大宗商品期貨相繼上市。鄭州商品交易所的棉花、白糖、PTA和菜籽油期貨,大連商品交易所的玉米、豆油、線型低密度聚乙烯,以及上海期貨交易所的鋅期貨紛紛亮相。今年9月11日,上期所獲準(zhǔn)上市黃金期貨,商品期貨新品種上市又邁出一大步。此外,2006年9月8日,中國(guó)金融期貨交易所獲準(zhǔn)成立,股指期貨上市被提上日程,這將成為金融期貨品種創(chuàng)新的重要突破口。業(yè)內(nèi)人士表示,棕櫚油、生豬、鋼材、原油期貨、商品期貨期權(quán)等品種正漸行漸近。

  “中國(guó)價(jià)格”影響力驟增

  隨著新品種的增加,期貨市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大,“中國(guó)價(jià)格”影響力與日俱增。
  國(guó)內(nèi)著名的農(nóng)產(chǎn)品(行情論壇)期貨研究人士馬法凱,長(zhǎng)期關(guān)注大連商品交易所和芝加哥商品交易所(CBOT)之間的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系。對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品的“中國(guó)價(jià)格”變化,馬法凱深有體會(huì)。
  “以前國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格由CBOT說(shuō)了算。CBOT價(jià)格上漲,大連大豆不會(huì)下跌。”馬法凱說(shuō),“但現(xiàn)在不一樣了。大連大豆收出一根長(zhǎng)陽(yáng)線,晚間CBOT就會(huì)跟著上漲!辈粌H如此,國(guó)內(nèi)棉花和豆類產(chǎn)品價(jià)格已在較大程度上影響著國(guó)際市場(chǎng)。
  馬法凱介紹,中國(guó)對(duì)棉花進(jìn)口實(shí)行滑動(dòng)關(guān)稅以后,中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)量減小,一度造成國(guó)際市場(chǎng)棉花價(jià)格低迷!斑^(guò)去一年中,生豬存欄量下降導(dǎo)致中國(guó)飼料需求下降,一度導(dǎo)致CBOT豆粕價(jià)格低迷。今年國(guó)家對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)予以扶持,帶動(dòng)飼料需求復(fù)蘇,才導(dǎo)致國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走強(qiáng)!瘪R法凱說(shuō),“飼料價(jià)格走強(qiáng)首先是在大連市場(chǎng)反映出來(lái)!
  在工業(yè)品方面,“上海價(jià)格”影響力也日益增強(qiáng)。上海期貨交易所統(tǒng)計(jì)顯示,上海銅對(duì)倫敦銅的引導(dǎo)作用已明顯上升,與華東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)超過(guò)0.95!吧虾(biāo)準(zhǔn)”、“上海規(guī)則”影響力逐步顯現(xiàn),通過(guò)產(chǎn)品注冊(cè)取得期貨交割資格,已成為許多現(xiàn)貨企業(yè)重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
  現(xiàn)在,一些國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛將目光投向中國(guó)的交易所。佳能可、摩根斯坦利等通過(guò)在中國(guó)注冊(cè),積極參與了上海期貨市場(chǎng)。BP中國(guó)石油公司成為首家具有外籍背景的自營(yíng)會(huì)員。高盛、美林、嘉吉、康菲、殼牌、維多等越來(lái)越多的國(guó)際石油巨頭和金融機(jī)構(gòu)頻繁到訪,密切關(guān)注國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的交易情況。

  積極穩(wěn)妥發(fā)展期貨市場(chǎng)

  業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,政策環(huán)境改變以及期貨市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大是導(dǎo)致上述變化的主要因素。
  統(tǒng)計(jì)顯示,2002年三大期貨交易所全年成交總額為3.95萬(wàn)億元。而2007年初至8月31日,這一數(shù)字已經(jīng)突破22萬(wàn)億元,比2002年全年增長(zhǎng)562%。單日成交超過(guò)千億元逐步成為市場(chǎng)常態(tài)。在交易額增長(zhǎng)的同時(shí),市場(chǎng)運(yùn)行更趨成熟。以市場(chǎng)份額最大的上海期貨交易所為例,截至8月31日,上海期貨市場(chǎng)出現(xiàn)漲跌停板78次,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2005年全年出現(xiàn)的漲跌停板次數(shù),但市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn),沒(méi)有出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件。
  “更為重要的是,期貨市場(chǎng)功能得到進(jìn)一步發(fā)揮,大量企業(yè)認(rèn)識(shí)到重要性,紛紛參與進(jìn)來(lái),利用這一工具管理風(fēng)險(xiǎn)從而提高企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。”常清說(shuō)。
  據(jù)統(tǒng)計(jì),2002年有色金屬行業(yè)在上海期貨交易所套期保值量達(dá)到71.2萬(wàn)噸,其中銅套保量相當(dāng)于我國(guó)銅年產(chǎn)量的50%。大連商品交易所43%的會(huì)員客戶從事糧食、油脂、飼料的生產(chǎn)、加工、銷售等業(yè)務(wù)。目前,銅加工企業(yè)80%以上參與了上期所套期保值,大連市場(chǎng)的這一比例超過(guò)了70%。
  “期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量的提高,是多方面原因共同作用的結(jié)果。得益于證監(jiān)會(huì)的正確領(lǐng)導(dǎo)和資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折性向好,也得益于政策環(huán)境的改善和期貨市場(chǎng)集中統(tǒng)一監(jiān)管的加強(qiáng)!痹袊(guó)證監(jiān)會(huì)期貨部主任、上海期貨交易所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍如是說(shuō)。
  在分析上海期貨市場(chǎng)出現(xiàn)的新變化時(shí),楊邁軍指出,宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)為期貨市場(chǎng)發(fā)展提供了動(dòng)力和基礎(chǔ),市場(chǎng)化進(jìn)程的加快為期貨市場(chǎng)發(fā)展提供了巨大創(chuàng)新空間。同時(shí),期貨行業(yè)經(jīng)過(guò)多年規(guī)范運(yùn)作,自身已進(jìn)入良性循環(huán)新階段,交易所監(jiān)管能力的提高為期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)作提供了服務(wù)保障。目前,長(zhǎng)期市場(chǎng)培育初見功效,參與市場(chǎng)逐步成為投資者的內(nèi)在需求。應(yīng)該說(shuō),期貨市場(chǎng)高效監(jiān)管體系的建立為市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行提供了制度保證。
  今年初,國(guó)家提出“積極穩(wěn)妥”發(fā)展期貨市場(chǎng)的方針。隨后,一些新的政策措施陸續(xù)出臺(tái)。繼去年成立期貨保證金監(jiān)管中心后,《期貨交易管理?xiàng)l例》頒布實(shí)施,期貨投資者保障基金投入運(yùn)行。業(yè)內(nèi)專家表示,期貨市場(chǎng)制度創(chuàng)新不斷,為期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
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