1月29日LME三月期鋁漲幅超5%，至每噸2654.5美元，創(chuàng)去年11月7日來最高。1月30日，上海期交所數(shù)據(jù)顯示，四月期鋁當日以19390元/噸報收，上漲1.89%。
受相關(guān)因素影響，1月30日，鋁業(yè)板塊集體走強，中國鋁業(yè)(601066 SH)當日以30.69元跳空高開，摸高31.20元，以30.42元收盤，上漲2.36%，焦作萬方(000612 SZ)則以43元收盤，大漲6.44%，南山鋁業(yè)(600219 SH)報收于25.31元，上漲2.02%。
而上證指數(shù)卻下挫40.09點，跌幅約0.9%。
行業(yè)人士指出，近期不斷攀升的鋁價，很難為鋁業(yè)公司漸遠的景氣度帶來多大轉(zhuǎn)變�！ 儆诙唐诶�
“鋁價上漲，是電解鋁板塊，尤其是未停產(chǎn)的鋁業(yè)公司的利好，關(guān)鍵是看上漲能否形成長期利好。”安信證券分析師衡昆指出。
“鋁價漲主要是投資人對來自中國的供應(yīng)表示擔憂�！睒I(yè)內(nèi)人士認為，此番漲價并不能看為鋁業(yè)景氣度上升行情，僅是短期效應(yīng)，難以持久。
目前，因電力供應(yīng)緊張，貴州省眾多電解鋁廠停產(chǎn)產(chǎn)能接近70萬噸。
“電解鋁停產(chǎn)范圍很可能擴大，貴州80萬噸電解鋁產(chǎn)能或?qū)⑷客．a(chǎn)，云南部分電解鋁產(chǎn)能也可能停產(chǎn)或減產(chǎn)。”興業(yè)證券分析報告指出，最終涉及停產(chǎn)及減產(chǎn)產(chǎn)能可能超過100萬噸。
受產(chǎn)能減產(chǎn)影響，鋁價大幅上漲。
“這對電解鋁板塊具備短期上漲催化劑�！迸d業(yè)證券有色金屬分析師王強說，“近期，電解鋁價格雖還有上漲空間，但是其價格基本在19000元/噸左右波動�！�
即使電解鋁近日價格不斷上揚，但因去年全國電解鋁產(chǎn)能增加350萬噸，供需將保持平衡，若維持今年均價19000元/噸的預(yù)測，而氧化鋁、電價同比又顯著上漲，今年一季度，電解鋁毛利率同比下滑已確定。
“電解鋁板塊上漲難以持續(xù)�！蓖鯊姳硎�。
“目前，整個鋁業(yè)板塊市盈率在20倍左右。周期性行業(yè)的景氣度高，市盈率就高，反之亦然。”廣發(fā)證券有色金屬分析師李曉紅坦言，雖然，鋁業(yè)板塊市盈率偏低，但還有回落空間。
“今年，鋁業(yè)板塊將進入調(diào)整期，行業(yè)景氣度較去年有所下滑，市場對于明年的預(yù)期，將是未來鋁業(yè)板塊能否突出重圍的關(guān)鍵�！焙饫フJ為，2009年，鋁業(yè)板塊行業(yè)景氣度至少應(yīng)超過今年。
關(guān)注資產(chǎn)注入
作為鋁業(yè)龍頭，中國鋁業(yè)的受益并不明顯。
“按我們預(yù)測，鋁價每上升1%，將提高中鋁4%的利潤�！焙饫ブ赋�，但還沒有考慮到中鋁在鋁價高企所扮演的角色。
中國鋁業(yè)貴州分公司和遵義鋁業(yè)股份有限公司，從2007年12月開始遭遇限電生產(chǎn)，今年1月23日開始基本停產(chǎn)。
兩家公司電解鋁產(chǎn)能分別為42萬噸和13萬噸。預(yù)計此次停產(chǎn)將使中鋁月度電解鋁減產(chǎn)3.58萬噸,而一季度將對中鋁產(chǎn)量造成約12萬噸的影響。
而去年上半年，中國鋁業(yè)原鋁產(chǎn)量為133萬噸。若按此數(shù)據(jù)推算(未考慮今年中鋁產(chǎn)能的擴大)，其一季度原鋁產(chǎn)量或減少20%左右。
“貴州兩家鋁業(yè)公司停產(chǎn)可能給中鋁全年帶來約1億元利潤損失�！蓖鯊姳硎�。
“此次鋁價上漲，焦作萬方、關(guān)鋁股份(000831。SZ)等相對受益更大�！焙饫フJ為，它們的電解鋁生產(chǎn)沒有受天氣和電力影響，價漲利增已是不爭事實。
焦作萬方的氧化鋁來自中國鋁業(yè)的長單，且擁有自備電廠及中鋁吸收合并的預(yù)期。關(guān)鋁股份被五礦收購正待審批，山西地區(qū)煤炭資源豐富，電煤短缺的問題不存在。
“相對于近期鋁價上漲的影響，鋁業(yè)板塊的資產(chǎn)注入或重組更值得關(guān)注�！蓖鯊姳硎�。 |
