隨著基金將LME銅價(jià)推升至新紀(jì)錄高點(diǎn)，內(nèi)外銅價(jià)差價(jià)持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)銅進(jìn)口將受到抑制。
今年以來(lái)，LME銅價(jià)上漲了33%，并在上周四創(chuàng)下歷史新高8880美元/噸。供給中斷憂慮、商品作為對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)的吸引力及美元貶值成為近期銅價(jià)上升的動(dòng)力。
不過(guò)，中國(guó)近期需求的疲弱也引起了市場(chǎng)關(guān)注。由于國(guó)內(nèi)繼續(xù)實(shí)行緊縮性貨幣政策，面對(duì)國(guó)際銅價(jià)的高漲，國(guó)內(nèi)買家不愿意在高位追漲。這導(dǎo)致滬銅今年以來(lái)的漲幅只有13%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期LME銅價(jià)的漲幅，也比2006年創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)85000元/噸，低了20000多元。
這也使得倫銅與滬銅之間的價(jià)差在上周五達(dá)到了6549元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。面臨銅價(jià)內(nèi)弱外強(qiáng)的局面，國(guó)內(nèi)買家望而卻步。
據(jù)昨日中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度數(shù)據(jù)國(guó)內(nèi)精煉銅進(jìn)口同比下降了19.1%，為39.07萬(wàn)噸，其中3月份進(jìn)口12.64萬(wàn)噸，同比下降37.7%。貿(mào)易商稱，由于國(guó)際銅價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)價(jià)格，令進(jìn)口精銅和銅精礦無(wú)利可圖，預(yù)計(jì)未來(lái)1-2個(gè)月，國(guó)內(nèi)銅進(jìn)口將繼續(xù)萎縮。另外據(jù)彭博社昨日對(duì)15個(gè)貿(mào)易商和分析師調(diào)查結(jié)果顯示，預(yù)計(jì)4月份中國(guó)銅進(jìn)口將比3月份下降10000-25000噸，因?yàn)樯虾ｃ~相比LME銅價(jià)更加便宜。
對(duì)此，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)進(jìn)口下降，消費(fèi)者將轉(zhuǎn)而需求上海期貨交易所銅庫(kù)存，國(guó)內(nèi)銅的消費(fèi)將增加。如果交易所庫(kù)存沒(méi)有減少，這可能暗示國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲軟，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)利空信號(hào)。
分析師認(rèn)為，中國(guó)買家缺席國(guó)際銅市場(chǎng)的情形還將持續(xù)�！爸袊�(guó)進(jìn)口的下降將對(duì)LME銅價(jià)產(chǎn)生較大影響。銅價(jià)一直維持在高位主要是中國(guó)前兩個(gè)月進(jìn)口情況良好，而且今年前兩個(gè)月供給中斷支持了銅價(jià)�！盋PM 集團(tuán)基本金屬分析師凱瑟琳·維嘉稱。麥格理銀行金屬分析師亞當(dāng)·羅利昨日表示，中國(guó)買盤缺席，將繼續(xù)抑制銅價(jià)的上漲。
不過(guò)大多數(shù)分析師認(rèn)為，中國(guó)進(jìn)口出現(xiàn)下降可能只是短期現(xiàn)象，尤其是在海外供給的不確定性不斷增長(zhǎng)，而中國(guó)銅庫(kù)存處于低位。
智利Codelco公司銅礦工人罷工形勢(shì)加劇，令市場(chǎng)對(duì)供給擔(dān)憂加重。據(jù)昨日外電報(bào)道，Codelco旗下兩座銅礦關(guān)閉6天后，于周二上午關(guān)閉第三座銅礦Teniente。受這一消息刺激，昨日LME銅價(jià)再度上漲，截至昨日北京時(shí)間18:00，LME3月期銅報(bào)8620美元/噸。
麥格理銀行分析師彼得·理查森認(rèn)為，跨市場(chǎng)套利的此消彼漲是中國(guó)進(jìn)口商買入意圖的一個(gè)強(qiáng)有力的指標(biāo)。他說(shuō)，盡管目前沒(méi)有中國(guó)買盤推動(dòng)銅價(jià)上漲，但如果供給緊張局勢(shì)更加明顯，中國(guó)買家可能重返市場(chǎng)。 |
