近期國(guó)內(nèi)有色金屬期價(jià)受中國(guó)四川地震影響，表現(xiàn)不一。其中，鋅市在地震發(fā)生后反應(yīng)最快，上周價(jià)量雙行，滬鋅指數(shù)于周一快速?zèng)_破19000元；期鋁表現(xiàn)隨后，部分鋁廠供給中斷的消息，吸引短多目光，價(jià)格在上周五突然發(fā)力，主力合約最高沖至19445元；而銅價(jià)表現(xiàn)因地震影響不大，幾個(gè)交易日的反彈震蕩，主要源于低位買盤(pán)的介入，上周四主力合約曾觸碰61280元低點(diǎn)。展望后市，我們認(rèn)為：
首先，地震導(dǎo)致的部分鋅精礦產(chǎn)能中斷、運(yùn)輸不暢以及電力問(wèn)題仍將對(duì)短期鋅價(jià)形成有利支撐。盤(pán)面上，盡管主力鋅在本周一沖破19000元后連續(xù)三日收跌回撤到18120水平，但地震的諸多影響不會(huì)在那么快的時(shí)間里完全消退。專家表示，余震還有可能持續(xù)一個(gè)月的時(shí)間，將繼續(xù)對(duì)甘肅南部、陜西南部以及四川省內(nèi)的鉛鋅礦生產(chǎn)造成影響。消息面上，我們?nèi)詿o(wú)法得知地震至今對(duì)鋅產(chǎn)量損失的具體數(shù)據(jù)，雖然常出現(xiàn)部分復(fù)產(chǎn)的傳聞，但完全恢復(fù)產(chǎn)能在目前的情勢(shì)下還不太可能。運(yùn)輸方面，寶成鐵路在陜西鳳縣的中斷料已影響到八一鋅業(yè)的正常發(fā)貨。而電力方面，出于岷江上游水庫(kù)形勢(shì)嚴(yán)峻，四川省內(nèi)電力負(fù)荷壓力較重，也易對(duì)企業(yè)復(fù)工造成影響。
因此，短期鋅價(jià)仍然存在上漲題材，周內(nèi)的連續(xù)收跌，主要與地震發(fā)生后大量多頭敏感入場(chǎng)隨即獲利離場(chǎng)有關(guān)，鋅價(jià)還有可能重新向1.9萬(wàn)元震蕩逼近，而滬鋅應(yīng)至少在1.8萬(wàn)元前期平臺(tái)獲得有利支撐。
其次，鋁價(jià)短期也受到了地震因素的部分提振，但出于受冰災(zāi)影響產(chǎn)能的全面恢復(fù)、內(nèi)外盤(pán)庫(kù)存的持續(xù)走升，鋁價(jià)表現(xiàn)應(yīng)以震蕩為主。外盤(pán)上，3000美元的穩(wěn)固；內(nèi)盤(pán)上，1.9萬(wàn)元的穩(wěn)固，是當(dāng)前鋁走勢(shì)的首要任務(wù)。面臨夏季，我們對(duì)鋁價(jià)的表現(xiàn)是中期看好的，能源緊張的形勢(shì)以及氧化鋁有可能面臨漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)將可能推動(dòng)鋁價(jià)至新的平臺(tái)。盤(pán)面上，遠(yuǎn)月高近月低的基差特點(diǎn)，同樣肯定了我們的判斷。短期操作上，建議在18700-19000間介入中期多頭頭寸。
最后，對(duì)于銅價(jià)，市場(chǎng)沒(méi)有明顯主導(dǎo)行情的因素。市場(chǎng)整體持倉(cāng)仍不活躍，短期來(lái)看只有庫(kù)存方面的注銷倉(cāng)單水平可能對(duì)價(jià)格形成潛在支撐。依然強(qiáng)調(diào)中國(guó)地震不會(huì)對(duì)銅市供應(yīng)造成大的影響。另外，ICSG報(bào)告顯示今年前兩個(gè)月精銅供求呈6萬(wàn)噸短缺狀態(tài)，但與去年相比短缺量減少了9000噸，雖然數(shù)據(jù)滯后，但也會(huì)影響買盤(pán)熱情。趨勢(shì)上，倫銅短期方向還不明朗，雖然周月K線技術(shù)偏強(qiáng)，但持倉(cāng)未出現(xiàn)明顯跟進(jìn)，因此對(duì)于后市，我們只能暫時(shí)肯定銅價(jià)下方8130點(diǎn)附近的較強(qiáng)支撐應(yīng)是有效的。滬銅方面我們看好現(xiàn)貨以及廢銅價(jià)格對(duì)期價(jià)的支撐。操作上，當(dāng)前點(diǎn)位很難判斷，保守等待有利的買入點(diǎn)位，我們看好6.2萬(wàn)元的支撐。 |
