昨晚十點(diǎn)半前，受中國20家鋁冶煉企業(yè)可能限制產(chǎn)能5-10%以穩(wěn)固價(jià)格、節(jié)約電力影響，外盤三月期鋁強(qiáng)勢沖高創(chuàng)出紀(jì)錄高點(diǎn)3381美元，且鋁市的上沖先后帶動(dòng)了鋅價(jià)、銅價(jià)，其中倫鋅盤中曾突破壓制已久的2000美元整數(shù)關(guān)，銅價(jià)最高也漲至8400美元上方。不過尾市看，三個(gè)品種皆由當(dāng)日高點(diǎn)滑落，銅價(jià)全日收陰小幅走跌30美元；鋅價(jià)再次跌至2000阻力下方；而鋁價(jià)盡管回吐了不小的漲幅，但收盤仍站在我們強(qiáng)調(diào)的高位通道下限約3220-3230點(diǎn)間。具體看：
銅：昨晚銅價(jià)的表現(xiàn)無疑是三個(gè)品種中漲勢最為被動(dòng)的，短期庫存的走升傾向，特別是中國6月銅及銅半成品進(jìn)口量較5月進(jìn)口繼續(xù)下降12.6%，加重了市場對(duì)于中國需求下滑的憂慮。技術(shù)上，我們?nèi)允滓獜?qiáng)調(diào)由前兩年高點(diǎn)形成的8040美元附近的支撐力度。
滬銅市場維持震蕩，價(jià)格暫時(shí)在6.2萬水平得到了支撐，操作上，繼續(xù)觀察6.18-6.2萬元平臺(tái)效力。從技術(shù)上看，滬銅今年以來形成了一個(gè)波峰比一個(gè)波峰低的特點(diǎn)，我們傾向于面臨一定的下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。今日重點(diǎn)關(guān)注滬銅庫存變動(dòng)。
總之，我們還是強(qiáng)調(diào)過分的看空對(duì)比銅的基本面仍是相當(dāng)危險(xiǎn)的，記錄性的上漲在宏觀需求上、中國買力上無法得到支撐；而大幅的破位下滑，由于原材料瓶頸、能源題材撐持、通脹題材吸引也是很難出現(xiàn)的；高位運(yùn)行調(diào)整是銅價(jià)的主要運(yùn)行局面。
鋅：鋅市場沒有更多消息，但鑒于中國鋁冶煉廠聯(lián)合對(duì)產(chǎn)能進(jìn)行限制，我們短期需提防鋅冶煉企業(yè)在這方面的“作為”。據(jù)悉本周鋅冶煉企業(yè)正聚集在上海商討鋅價(jià)大幅下滑后的對(duì)策。不過，從國內(nèi)精鋅過剩的局面看，筆者并不看好鋅價(jià)的止跌回升。受近日到港鋅影響，以及比價(jià)調(diào)整的需要，滬鋅將在一段時(shí)間里弱于外盤，保持沽空思路不變，觀察價(jià)格會(huì)否在1.5萬上下形成短期震蕩，1.55萬元是我們看好的新空入場點(diǎn)位。
鋁：盡管鋁價(jià)創(chuàng)出新高，且技術(shù)上仍保持樂觀的上漲形態(tài)，但我們?nèi)砸嵝淹顿Y者注意，來自20家鋁冶煉廠的消息，是聯(lián)合限制產(chǎn)能5-10%，而不是產(chǎn)量，這就可能令真實(shí)影響“大打折扣”。對(duì)比今年一季度，中國受冰災(zāi)影響的產(chǎn)能累計(jì)高達(dá)173萬噸/年，超過了全國產(chǎn)能的10%，而現(xiàn)在的外盤漲勢已經(jīng)超過了年初，且夏季受電力高峰影響，本身也是產(chǎn)量較低的月份，閑置/檢修產(chǎn)能較多，因此不應(yīng)過分夸大此因素的炒作。而且在鋁價(jià)強(qiáng)勢階段，這些企業(yè)的執(zhí)行力度及維持時(shí)間也值得懷疑。
總之，我們認(rèn)為新通道的確立還是需要時(shí)間空間蓄勢的，鋁價(jià)過剩的基本面能否改變還需要觀察，因下半年中國產(chǎn)能擴(kuò)張較快且全球都處在產(chǎn)能擴(kuò)張階段。技術(shù)上，創(chuàng)高后鋁價(jià)短期可能在3050-3250間反復(fù)，不認(rèn)為鋁價(jià)會(huì)持續(xù)出現(xiàn)每日創(chuàng)高的行情，價(jià)格的波幅將明顯加大，不排除可能在我們強(qiáng)調(diào)的通道位置大幅漲跌。操作上，等待最為有利的拋空機(jī)會(huì)，國內(nèi)市場2萬元大關(guān)恐將突破，對(duì)比冰災(zāi)期間的價(jià)格漲勢，內(nèi)盤可能升至2.05-2.1萬間，不過這要看看倫鋁維持強(qiáng)勢姿態(tài)的時(shí)間。另外，國內(nèi)鋁現(xiàn)貨的漲勢也是很被動(dòng)的，也會(huì)對(duì)期價(jià)形成拖累。
最后，我們看好鋁市場的成本推動(dòng)題材，鋁價(jià)平臺(tái)式的蓄勢走高，是我們最為看好的穩(wěn)妥形態(tài)，像近期這樣的強(qiáng)勢上沖，極易吸引賣保入場打壓，需防大漲之后的下跌風(fēng)險(xiǎn)。
|
