近期國內(nèi)外鋁價連續(xù)三日出現(xiàn)快速回落，倫鋁跟隨整個金屬板塊回落完全可以理解，但令人費解的是，滬鋁走勢更為疲弱，自本次反彈高點19900元已回落至19200元，幾乎將減產(chǎn)帶動的漲幅盡數(shù)抹去。應(yīng)該說，國內(nèi)20家電解鋁企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)5-%10%的行為直接利好于國內(nèi)鋁價，但滬鋁價格表現(xiàn)卻不如人意，筆者認為主要有兩方面原因：一是減產(chǎn)的利多效應(yīng)短期對國內(nèi)現(xiàn)貨市場影響有
限。二是鋁市場多頭人氣不夠，不論是現(xiàn)貨企業(yè)還是期貨投資者做多信心依然不足。技術(shù)上看，倫鋁調(diào)整至3100美元正好面臨長期支撐線附近，后市有望在此區(qū)域逐漸企穩(wěn)。滬鋁減產(chǎn)行情雖然曇花一現(xiàn)，但進一步的回落空間也十分有限，下方19000元將構(gòu)成較強支撐，投資者需再次耐心等待鋁價真正的春天來臨。
此次中國企業(yè)的減產(chǎn)對全球鋁市場供需影響有限。全球金屬統(tǒng)計局最新報告顯示，今年1-5月原鋁市場顯示供給過剩784000噸，高于上年同期的過剩179000噸。其中全球產(chǎn)量增至1648萬噸，較上年同期增加7.9%。全球最大的鋁生產(chǎn)國--中國，其鋁產(chǎn)量占到全球近33%，1-5月產(chǎn)量增加59.4萬噸。全球原鋁需求1-5月較上年增加4.0%至1569萬噸。截至五月底總的庫存超過331萬噸，能夠滿足32天的需求。數(shù)據(jù)表明上半年全球鋁市場供應(yīng)充沛，國外鋁價的上漲更多地在于由能源價格上漲引發(fā)的成本推動型，而非供需關(guān)系推動。近日倫敦金屬交易所倉庫鋁庫存連續(xù)大幅增加暗示美國汽車制造商已經(jīng)削減消費量，交易商普遍預(yù)期庫存將進一步增加。對倫鋁價格構(gòu)成壓力。巴克萊資本表示，這是市場此刻擁有充足的供應(yīng)且現(xiàn)貨采購相對疲弱的反映，現(xiàn)貨金屬升水明顯較低，汽車制造商可能已減少了鋁訂單，不過其同時預(yù)期美國鋁需求將會從9月起改善，鋁業(yè)協(xié)會的凈新訂單指數(shù)顯示新訂單增加，該指數(shù)在過去12-18個月內(nèi)已大幅下滑，但最近開始上升，將反映夏季過后的現(xiàn)貨采購。
除了中國在減產(chǎn)之外，全球其他地區(qū)鋁產(chǎn)量仍然保持較好增長勢頭。世界頂級鋁業(yè)生產(chǎn)商俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司稱，08年上半年原鋁產(chǎn)量220萬噸，增幅7.8 %，該公司08年上半年氧化鋁產(chǎn)量為566萬噸，比去年增長1.4%；這一時期的鋁土產(chǎn)量為566萬噸，同比增長6.5%。鋁鑄件等高附加值產(chǎn)品增幅13.8%，其產(chǎn)量占總產(chǎn)量的52%。俄鋁聯(lián)合公司于07年3月成立，由俄羅斯鋁業(yè)和瑞士嘉能可公司的西伯利亞-烏拉爾鋁業(yè)公司合并而成，目前是世界數(shù)一數(shù)二的鋁業(yè)生產(chǎn)巨頭。
除了鋁業(yè)巨頭產(chǎn)量保持較快增長之外，一些新興市場國家鋁產(chǎn)量情況同樣較為樂觀，印度最大的鋁業(yè)制造商印度鋁工業(yè)公司近日也表示，印度鋁業(yè)不會隨著競爭對手中國的減產(chǎn)而減產(chǎn)。雖然受電力供應(yīng)影響，包括中國鋁業(yè)(601600,股吧)在內(nèi)的中國20大冶煉企業(yè)將減產(chǎn)10%，但印度電力短缺并不嚴重，印度本地的冶煉廠沒有必要減產(chǎn)。公司表示中國鋁減產(chǎn)總量100萬噸與全球總產(chǎn)量3200噸相比是微不足道的，因此中國宣布削減生產(chǎn)不會帶來鋁供應(yīng)不足的問題，除非中國有進一步減產(chǎn)的打算。另外傳統(tǒng)鋁業(yè)產(chǎn)區(qū)深受高昂的電價困擾，歐美幾家主要的鋁生產(chǎn)商已紛紛將新廠建在中東地區(qū)以降低成本。中東有兩個世界最大的煉鋁廠。去年該地區(qū)鋁產(chǎn)量為175萬噸，占世界總產(chǎn)量的3.5%。不過受緊張的政治局勢影響，海灣地區(qū)鋁業(yè)供應(yīng)將受到影響，成本增加、電力供應(yīng)可能會困擾該地區(qū)鋁業(yè)的長足發(fā)展。 |
