當(dāng)前貨幣政策的取舍，一如7月的炙陽(yáng)，"烤驗(yàn)"著管理層。雖然在上周中共中央政治局會(huì)議召開、央行公布二季度貨幣政策委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，貨幣政策可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但加息與否仍備受矚目。然而，值得注意的是，信貸政策會(huì)逐漸趨于放松已經(jīng)幾乎成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的一致共識(shí)。
"信貸政策三季度放松"
央行貨幣政策委員會(huì)日前發(fā)布的二季度例會(huì)聲明，對(duì)于貨幣政策，近一年來(lái)首次未提"從緊"。"這預(yù)示著未來(lái)信貸政策會(huì)有所松動(dòng)，但不會(huì)、也不應(yīng)該大幅松動(dòng)。"渣打中國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩指出，信貸政策的放松雖然是趨勢(shì)，但需注意力度。"預(yù)計(jì)從今年第三季度起信貸政策會(huì)逐漸放松。"王志浩預(yù)計(jì)到明年第一、第二季度銀行將有望實(shí)現(xiàn)自由放貸。
同樣，在申銀萬(wàn)國(guó)資深宏觀分析師看來(lái)，奧運(yùn)會(huì)之后的第四季度，信貸政策會(huì)趨于放松，在年初制定的3.6萬(wàn)億元信貸額度的基礎(chǔ)上信貸額度會(huì)增加1000億元左右。通過(guò)對(duì)"政策信息"的研讀，中金認(rèn)為"保增長(zhǎng)"已與"抑通脹"并列為政府首要任務(wù)，政策有望微調(diào)，尋求反通脹與促增長(zhǎng)平衡點(diǎn)的措施將于下半年顯現(xiàn)，并更多向增長(zhǎng)方面傾斜。 |
