近期基本金屬迎來一輪反彈行情，期鋁則是其中反彈力度最弱的品種，原因在于其疲軟的基本面。
在其它基本金屬期貨價格紛紛反彈時，期鋁則維持震蕩格局。全球基本金屬在遭遇一輪價格回落后，自8月13日起大部分LME基本金屬開始反彈，因美元暫時止?jié)q回落及原油暫時止跌且微幅反彈。六大基本金屬中除鋁外，其它品種都有像樣的反彈，LME三個月錫從8月13日最低17,375美元/噸上揚至8月19日收盤價19,752美元/噸，反彈幅度為13.68%。同期LME三個月銅、鉛、鋅、鎳的反彈幅度分別為：6.53%、10.39%、7.5%、9.3%。
滬鋁同樣表現(xiàn)疲軟。從7 月初至8月19日滬鋁一直處于下跌過程中，直到20日才現(xiàn)止跌跡象，20至21日連續(xù)兩個交易日橫盤震蕩。在鋁期貨下跌帶動下，國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價格也一直呈現(xiàn)下跌行情，根據(jù)上海金屬網(wǎng)報價，上�，F(xiàn)貨鋁到20日才止跌，當(dāng)日均價為17,620元/噸，已累計較7月初下跌1,490元/噸，跌幅為7.8%。鋁維持弱勢震蕩的根本原因在于其疲軟的基本面。
全球鋁供應(yīng)過剩。全球金屬統(tǒng)計局(WBMS)8月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年1至6月全球鋁產(chǎn)量為1,989萬噸，需求為1,910萬噸，供應(yīng)過剩790,000噸。LME鋁庫存持續(xù)增加則顯示全球鋁現(xiàn)貨市場需求疲軟，2007年1月份LME鋁庫存為7萬多噸，2008年1月份為9萬多噸，截至8月20日已增加至1,156,150噸。
全球鋁供應(yīng)過剩已成定局，市場普遍期望需求能夠有所好轉(zhuǎn)，然而在新興經(jīng)濟體中，中國作為世界上最大的鋁需求市場，卻是一個鋁凈出口國，中國鋁市場同樣過剩，且全鋁供應(yīng)過剩的壓力也主要集中在中國。中國產(chǎn)量持續(xù)增加。據(jù)國家統(tǒng)計局，2008年1至7 月中國生產(chǎn)原鋁7,735,300噸，同比增長13.8%。據(jù)海關(guān)總署，2008年上半年中國出口鋁合金395,961噸，同比增長
130.97%。
由于鋁基本面非常疲軟，LME期鋁就暫時成為本輪基金做多其它基本金屬的理想對沖品種，成為其它基本金屬期貨價格反彈的墊腳石。當(dāng)其它基本金屬結(jié)束本輪反彈時，也是期鋁迎來反彈的時刻，但由于其疲軟的基本面，決定了其反彈的高度及持續(xù)性不被看好。滬鋁也將密切跟隨LME期鋁而動。 |
