近幾年來，由于有色金屬等大宗商品價(jià)格大幅波動，金屬加工企業(yè)的保值意識越來越強(qiáng)，保值需求也日益迫切，這一點(diǎn)在鋁加工大省廣東省表現(xiàn)得尤為明顯。以產(chǎn)能較為集中的佛山地區(qū)為例，記者在考察中了解到，當(dāng)?shù)?0多家大型鋁加工企業(yè)都不同程度地參與了期貨市場的套期保值，并且建立了較為完善的內(nèi)控機(jī)制。
利用期市保障經(jīng)營
“在宏觀調(diào)控加強(qiáng)、成本不斷攀升的背景下，鋁加工行業(yè)的利潤越來越薄�！睆V亞鋁業(yè)有限公司總經(jīng)理?xiàng)畎睾楦嬖V記者，10年前鋁材的加工費(fèi)為2000元/噸左右，成本則只有幾百元，而目前，雖然加工費(fèi)漲到了5000元/噸，但成本就達(dá)到4000元甚至更高。
廣亞鋁業(yè)位于佛山南海地區(qū)，年經(jīng)營鋁材10多萬噸，前幾年產(chǎn)量逐漸增加，但今年沒有增產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)將保持去年水平。據(jù)了解，10年前南海地區(qū)經(jīng)營鋁型材的企業(yè)大約有280多家，目前尚不到100家，今年以來就關(guān)停了幾家企業(yè)。
“單筆訂單量也在減少，以前一份訂單幾百噸，現(xiàn)在只有幾噸。由于下游企業(yè)受宏觀調(diào)控影響較大，因此減少了單筆訂單量�！蹦虾，F(xiàn)代集團(tuán)旗下金一百銅業(yè)總經(jīng)理莫贊光表示。
在這樣的背景下，企業(yè)經(jīng)營對于價(jià)格變動更為敏感。事實(shí)上，早在三四年前甚至更早的時(shí)候，廣東地區(qū)就開始積極嘗試和探索利用期貨市場來規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。莫贊光介紹說，現(xiàn)代集團(tuán)早在1993年就開始利用期貨市場，每年保值量約為總產(chǎn)量的30%，尤其在2005、2006年有色金屬價(jià)格大幅波動的時(shí)候，參與力度較大。
除加工企業(yè)外，銅鋁下游消費(fèi)企業(yè)也積極參與期貨市場。作為國內(nèi)主要的家電制造商之一的美的集團(tuán)每年的電解銅和電解鋁用量分別達(dá)到15萬噸和10萬噸。據(jù)美的機(jī)電裝備集團(tuán)CEO蔡其武介紹，美的集團(tuán)在近三四年開始探索利用期市，年銅鋁套保量約占采購總量的20%。
為了保障套期保值計(jì)劃的順利進(jìn)行，這些企業(yè)都制定了較為嚴(yán)格和規(guī)范的操作流程。蔡其武告訴記者，美的集團(tuán)以原材料采購中心作為保值平臺，指令由集團(tuán)下屬各子（分）公司根據(jù)自身的全年預(yù)算、原材料點(diǎn)價(jià)和庫存情況下達(dá)，不同的操作級別被授予不同的資金和下單權(quán)限。
交割問題有待解決
“南海地區(qū)有4個交割庫，卻不容易提到貨！”這是在考察調(diào)研過程中，鋁加工企業(yè)提的相對較多的一個問題。
當(dāng)?shù)匾患忆X加工企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說，以前順德有個客戶要求公司按照19040元/噸的現(xiàn)貨價(jià)格再加上加工費(fèi)簽訂合同，并要求三個月后提貨�！爱�(dāng)時(shí)的期貨價(jià)格為19000元/噸，價(jià)差只有40元錢，但我們不可能那么做，因?yàn)槿绻綍r(shí)候從上海提貨，僅運(yùn)費(fèi)就要增加270元/噸。如果到時(shí)現(xiàn)貨升水200元/噸我們就會虧損。我們也不敢在期貨市場點(diǎn)價(jià)，因?yàn)辄c(diǎn)價(jià)了拿不到貨。”
作為鋁消費(fèi)大省，之前廣東地區(qū)的鋁價(jià)相對于上海一直處于升水狀態(tài)，但近期經(jīng)常處于平水甚至貼水狀態(tài)，使得鋁生產(chǎn)商更愿意把貨物運(yùn)到價(jià)格更高的上海地區(qū)銷售。而廣東地區(qū)的鋁加工企業(yè)如果想要從期貨市場提貨，就只能從上海地區(qū)接貨運(yùn)回廣東，僅運(yùn)費(fèi)成本每噸就要增加一兩百元。
據(jù)記者了解，部分鋁企業(yè)在鋁供應(yīng)上的壟斷會在一定程度上影響期貨和現(xiàn)貨的對接。對此，上期所市場部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鋁加工企業(yè)面對的這些問題，可以通過“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”和“倉單串換”的方式予以解決。比如，廣東一些大貿(mào)易商或者一些期貨公司會員與貿(mào)易公司合作開展倉單串換業(yè)務(wù)。據(jù)介紹，LME在全球各地的交割倉庫也存在地區(qū)升貼水的問題，但由于倉單流轉(zhuǎn)的順暢，類似國內(nèi)鋁市場的情況很少出現(xiàn)。
鋁加工企業(yè)反映的問題引起了上期所的高度關(guān)注和重視，上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將對期貨市場如何更加有效地引導(dǎo)物流作進(jìn)一步的論證和探討。 |
