國內(nèi)外期銅目前仍處于弱勢氛圍中，市場期待奧運(yùn)會后的中國需求出現(xiàn)，但奧運(yùn)會對中國精銅需求影響較小，且會后中國需求增加與否都難以支撐期銅上揚(yáng)。
目前銅市場較為濃重的利空氛圍中，主要由三種因素綜合而成。第一種是全球銅供應(yīng)過剩，導(dǎo)致；第二種是美元走強(qiáng)及原油價格下跌導(dǎo)致的工業(yè)品價格整體會落潮；第三種是對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的憂慮，令市場人士不看好未來全球銅需求。在這種氛圍下，期銅運(yùn)行的方向只有向下，其中的可變因素是美元及原油價格會出現(xiàn)反復(fù)，從而令期銅在下行過程中出現(xiàn)反彈行情。
影響滬銅走勢主要因素是LME期銅走勢及國內(nèi)供需環(huán)境，LME期銅走勢引導(dǎo)滬銅運(yùn)行方向，國內(nèi)供需環(huán)境則左右滬銅漲跌的幅度。近期LME銅庫存連續(xù)增加，上海銅庫存卻出現(xiàn)回落，被市場人士看作中國需求啟動的信號，但海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上海銅庫存下降的重要原因是中國銅進(jìn)口減少，導(dǎo)致現(xiàn)貨銅供應(yīng)暫時出現(xiàn)緊缺，且較低的價格也令部分精銅冶煉商惜售。
中國銅現(xiàn)貨市場出現(xiàn)的短暫緊缺并不是因為需求的增加，根據(jù)國家統(tǒng)計局及海關(guān)數(shù)據(jù)，中國7月表觀銅需求維持低迷，僅較6月份增長2%，2008年初以來的增長率僅為5.8%。且目前中國銅下游加工企業(yè)因出口訂單減少，導(dǎo)致開工率不足、精銅采購下降。
受奧運(yùn)會影響而降低的銅需求量并不高。市場人士普遍對奧運(yùn)會后的中國銅需求充滿期待，因為部分工業(yè)生產(chǎn)在奧運(yùn)會期間處于停工狀態(tài)。中國受奧運(yùn)會影響的主要省市包括北京、天津以及河北，銅材作為精銅的直接消費(fèi)領(lǐng)域，是最主要的參考依據(jù)。根據(jù)國家統(tǒng)計局，2008年1至5月此三省市的銅材加工量之和僅占全國總產(chǎn)量的3.95%，且銅材加工企業(yè)并非高污染行業(yè)，因此所受影響較小。
即使中國精銅消費(fèi)在奧運(yùn)會后有所增加，也不會刺激期銅大幅上揚(yáng)。有兩個主要原因，一是中國精銅產(chǎn)量繼續(xù)高速增長，根據(jù)國家統(tǒng)計局，2008年1至7月產(chǎn)量總計為2,150,100噸，較去年同期增長17.8%；7月精煉銅產(chǎn)量為330,000噸，同比增長14.2%。第二個原因是需求增長推動價格上揚(yáng)，精銅冶煉商會轉(zhuǎn)惜售為拋售，以回籠資金，銅價因此又會得到抑制。
另外市場人士還對中國放松貨幣政策刺激低迷需求存在期待，摩根大通稱，中國政府領(lǐng)導(dǎo)層正在認(rèn)真考慮一項總金額至少2,000至4,000億元人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激方案，并可能于年底前放松貨幣政策。且不論此項政策會采取與否，就時間來說，距離目前還有4個月的時間，在這段時間內(nèi)，中國銅需求還將低迷。 |
