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不斷增長(zhǎng)的庫存，歐美持續(xù)惡化的需求狀況、美元走強(qiáng)、周邊商品市場(chǎng)的大幅回落，令倫敦金屬交易所（LME）期銅價(jià)格遭受巨大壓力，在過去一周多的時(shí)間內(nèi)，期價(jià)從7850美元/噸滑落至7300美元/噸，跌幅超過7%，在過去的兩個(gè)月內(nèi)銅價(jià)更是下跌了1500美元/噸，跌幅超過17%。
過去三年，中國(guó)需求往往成為銅價(jià)跌勢(shì)的“終結(jié)者”，而經(jīng)過了近期的大跌后，銅市場(chǎng)的關(guān)注目光再度匯聚到中國(guó)需求——經(jīng)歷了近5個(gè)月的進(jìn)口虧損（進(jìn)口銅價(jià)相對(duì)于國(guó)內(nèi)銅價(jià)）后，9月以來中國(guó)貿(mào)易商進(jìn)口銅開始獲利，這令市場(chǎng)看到了未來一段時(shí)間中國(guó)銅進(jìn)口量增加的希望。
麥格理銀行近期的評(píng)論指出，預(yù)計(jì)2008年下半年中國(guó)銅需求增長(zhǎng)將恢復(fù)，特別是第四季度將會(huì)出現(xiàn)大量的進(jìn)口，因?yàn)樯虾Ｆ谪浗灰姿阢~和LME期銅之間的比值已經(jīng)有利于中國(guó)開展進(jìn)口活動(dòng)。
今年4月至6月下旬，中國(guó)國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨價(jià)和上海期貨交易所期銅價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，而國(guó)際銅價(jià)則在銅供給中斷的支撐下維持高位橫盤走勢(shì)，兩個(gè)市場(chǎng)差異化的走勢(shì)導(dǎo)致中國(guó)銅進(jìn)口處于虧損狀態(tài)，中國(guó)銅進(jìn)口量維持在較低水平。
據(jù)實(shí)達(dá)期貨統(tǒng)計(jì)，今年4月以后，中國(guó)銅進(jìn)口出現(xiàn)虧損。在4月中旬和6月下旬，進(jìn)口銅虧損額一度達(dá)到8000元/噸。
進(jìn)入7月后，國(guó)際銅價(jià)在庫存持續(xù)增長(zhǎng)、美元走強(qiáng)、歐洲經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)惡化以及原油價(jià)格大幅回落等多重因素的影響下，展開了大幅下跌走勢(shì)，相對(duì)于國(guó)際銅價(jià)的跌勢(shì)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)下跌得相對(duì)溫和，這使得中國(guó)銅進(jìn)口虧損程度有所減輕，不過一直到8月底，進(jìn)口銅依然沒有實(shí)現(xiàn)盈利。 進(jìn)入9月，中國(guó)銅進(jìn)口開始盈利。9月1日，如果按照北京時(shí)間下午3點(diǎn)的國(guó)內(nèi)外銅價(jià)計(jì)算，進(jìn)口銅價(jià)相
對(duì)于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格低598元/噸；9月2日，盈利擴(kuò)大至915元/噸；昨日盈利擴(kuò)大至1029元/噸。
不過，對(duì)于中國(guó)需求能否給國(guó)際銅價(jià)形成支撐，國(guó)內(nèi)分析人士持懷疑態(tài)度。深圳一金屬貿(mào)易公司研究人士指出：“相對(duì)于2007年而言，今年中國(guó)銅需求增速明顯放緩，在信貸緊縮、利潤(rùn)下降的情況下，國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)企業(yè)的采購興趣明顯受到抑制。本來二季度是國(guó)內(nèi)銅需求的旺季，可是今年二季度中國(guó)銅市場(chǎng)就沒有表現(xiàn)出旺季的跡象，未來幾個(gè)月內(nèi)，中國(guó)銅進(jìn)口量或許會(huì)有所增加，不過這對(duì)于國(guó)際銅價(jià)的影響更多體現(xiàn)在投資者的心理層面而非實(shí)質(zhì)性的支撐。”
從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)和期貨銅價(jià)的價(jià)差可以看出，目前國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)緊張的狀況。昨日，上海金屬有色網(wǎng)報(bào)價(jià)顯示，上海現(xiàn)貨銅價(jià)相對(duì)于上海期貨交易所期銅9月合約貼水50元/噸。
中國(guó)因素歷來是國(guó)際銅市場(chǎng)中的一個(gè)重要的炒作因素，未來一段時(shí)間如果中國(guó)銅進(jìn)口量快速放大，那么勢(shì)必將對(duì)國(guó)際銅價(jià)形成一定支撐，不過在目前全球需求下滑之際，中國(guó)需求增加對(duì)銅價(jià)的影響也將打折扣。
昨日，上海期貨交易所期銅主力11月合約上漲460元/噸，報(bào)57710元/噸，截至昨日北京時(shí)間21點(diǎn)，LME期銅價(jià)格報(bào)7362美元/噸，較上一交易日上漲82美元/噸。 |
