國(guó)家財(cái)政部、稅務(wù)總局于７月１８日發(fā)布通知，上調(diào)鉛鋅礦、銅礦及鎢礦的資源稅，新的稅額標(biāo)準(zhǔn)將自今年８月１日起執(zhí)行。與調(diào)整前的稅額相比，礦石資源稅最高調(diào)整幅度達(dá)到１５００％，最低幅度也超過３００％。這是１９９３年財(cái)政部和國(guó)稅總局發(fā)布《資源稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》以來(lái)，首次對(duì)鉛鋅礦、銅礦和鎢礦進(jìn)行資源稅的調(diào)整，而且幅度較大。
受此消息影響，１８日，有色金屬板塊的表現(xiàn)整體不佳。板塊平均跌幅達(dá)１．８５％，其中豫光金鉛（６００５３１）跌幅超過６％，江西銅業(yè)（０３５８．ＨＫ）跌幅一度達(dá)３．１７％，湖南有色（２６２６．ＨＫ）曾跌近３％，銅都銅業(yè)（０００６３０）、高新張銅（００２０７５）、中金嶺南（００００６０）等個(gè)股也有較大跌幅，板塊內(nèi)只有少數(shù)個(gè)股上漲。
有業(yè)內(nèi)人士表示，除了稅收調(diào)整因素之外，國(guó)際有色金屬期貨價(jià)格的萎靡也是有色板塊下跌的原因之一。７月１７日，倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅報(bào)收每噸７７７８美元，下跌１７美元，交投活躍的ＣＯＭＥＸ９月期銅合約下跌０．８５美分，收?qǐng)?bào)每磅３．５５２５美元。
對(duì)上市公司影響有限
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資源稅上調(diào)表明政府部門期望通過控制礦石供給速度以保證國(guó)有資源的合理開發(fā)、節(jié)約使用和有效配置，但因?yàn)殂~等開采企業(yè)利潤(rùn)較豐厚，資源稅上調(diào)導(dǎo)致的成本增加不會(huì)過多影響企業(yè)的利潤(rùn)。
馳宏鋅鍺（６００４９７）股份有限公司７月１９日發(fā)布公告稱，新調(diào)整的鉛鋅礦石單位稅額由每噸４元上調(diào)到每噸２０元，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門測(cè)算，將使公司２００７年度的利潤(rùn)減少約５０４萬(wàn)元，以公司總股本３．９億元計(jì)算，每股收益約減少０．０１元。江西銅業(yè)（０３５８．ＨＫ）股份有限公司１９日透露，受資源稅調(diào)高影響，公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算２００７年比原標(biāo)準(zhǔn)增加的應(yīng)繳稅款約為７１２５萬(wàn)元。但這個(gè)數(shù)據(jù)相對(duì)于公司的凈利潤(rùn)來(lái)說很小，影響幅度不大。
申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分析師任云鶴在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)很肯定地表示：“除非國(guó)家調(diào)整的力度非常大，否則資源稅上調(diào)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的直接影響其實(shí)很小。目前的調(diào)整幅度并不算大，投資者不必過于擔(dān)憂資源稅提升的影響。此次國(guó)家對(duì)資源稅的調(diào)節(jié)是對(duì)以前稅制不合時(shí)宜的地方進(jìn)行調(diào)整，可以在一定程度上控制有色金屬行業(yè)產(chǎn)能的過度擴(kuò)張，更有利于有色金屬行業(yè)的發(fā)展�！�
“此次資源稅調(diào)整的幅度較大，雖然各等級(jí)礦山提升的幅度不一致，但鉛鋅礦資源稅提升約４００％，銅約３３０％，鎢約１４００％。從絕對(duì)額來(lái)說，鉛鋅礦提升了８－１６元／噸，銅提高了３．８－５．４元／噸，鎢提高了６．５－８．４元／噸，我們對(duì)于三種礦山的品位進(jìn)行假設(shè)，并且假設(shè)金屬價(jià)格不變，計(jì)算資源稅提高對(duì)各種礦山企業(yè)盈利的影響。
比較結(jié)果發(fā)現(xiàn)對(duì)銅類企業(yè)的影響略大，毛利下降幅度達(dá)到１％以上，而鉛鋅和鎢的影響較小，都在１％以內(nèi)，凈利潤(rùn)的下降幅度略大，一般是毛利下降幅度的２－３倍，但總體就此次資源稅上調(diào)的幅度看對(duì)上市公司盈利影響有限�！便y河證券研究員周卓瑋在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說。
有業(yè)內(nèi)人士指出，本次調(diào)整將使得相關(guān)金屬綜合成本有１－３％的抬高，但由于目前相關(guān)金屬價(jià)格遠(yuǎn)在其成本之上，價(jià)格主要決定于供求關(guān)系，特別是需求的增長(zhǎng)。因此，成本的小幅提高總體影響有限，不會(huì)對(duì)金屬價(jià)格產(chǎn)生趨勢(shì)性影響。資源稅的上調(diào)，將降低重點(diǎn)上市公司的每股收益，但影響程度有限。由于相關(guān)金屬價(jià)格一直在高位運(yùn)行，也可以抵消增長(zhǎng)的部分成本壓力。一些供求關(guān)系緊張、價(jià)格保持上行態(tài)勢(shì)的基金屬或貴金屬相關(guān)上市公司，以及業(yè)內(nèi)強(qiáng)勢(shì)龍頭公司，仍然具備較高的投資價(jià)值。
存在進(jìn)一步上調(diào)可能
既然此次資源稅的調(diào)整對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)影響并不大，那國(guó)家希望借助調(diào)高資源稅來(lái)控制資源的過度開發(fā)和調(diào)控金屬價(jià)格的目的是不是會(huì)大打折扣呢？
對(duì)此，中信建投有色金屬行業(yè)分析師張芳對(duì)本報(bào)記者說：“雖然此次資源稅的調(diào)整對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)沒有很大的影響，但對(duì)于有色金屬行業(yè)很多中小型的公司來(lái)講，影響會(huì)較大，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模越大，所受的影響越小。這對(duì)于金屬價(jià)格上漲資本跟風(fēng)進(jìn)入有色金屬行業(yè)會(huì)有一定的抑制，有利于行業(yè)的健康發(fā)展。國(guó)家對(duì)這次稅率的調(diào)整已經(jīng)表明了政府的態(tài)度，以后會(huì)施行更進(jìn)一步的政策來(lái)改變資源過度開發(fā)的局面�！�
周卓瑋也表示：“從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，資源稅的改革是保護(hù)和促進(jìn)國(guó)有自然資源的合理開發(fā)與利用的有效措施之一。目前國(guó)內(nèi)的資源稅水平較國(guó)外相比仍然較低，市場(chǎng)對(duì)資源稅的進(jìn)一步調(diào)整存在預(yù)期。但我們認(rèn)為資源稅改革對(duì)相關(guān)行業(yè)和消費(fèi)者的影響較大，這決定了其改革是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，不可能一蹴而就。國(guó)家此次調(diào)整后，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的反饋信息，來(lái)決定下一次資源稅調(diào)整的方式和力度，再次調(diào)高資源稅也有可能。此外，征稅方式由從量計(jì)征變?yōu)閺膬r(jià)計(jì)征的改變也是一種發(fā)展的趨勢(shì)。” |
