價格將持續(xù)高位運行
2007 年以來，整體上有色金屬的供應(yīng)情況仍沒有得到根本改善、庫存依然維持在較低水準，而供應(yīng)中斷的憂慮未能在大部分品種上消失。需求方面將繼續(xù)保持較高的增量，這主要得益于中國和其他處于工業(yè)化進程中的國家如印度、巴西、越南等的強勁經(jīng)濟增長。
上漲是資源價格的長期趨勢：資源的成本在不斷上升。金屬價格上漲，導(dǎo)致資源的獲得成本提高，新增資源量的開采成本高于原有的礦山。資源股的成長性不僅取決于資源長期價格的上升，還來自于公司未來獲取資源的能力。
各品種異彩紛呈
鋁行業(yè)：近期出現(xiàn)的加強對鋁行業(yè)調(diào)控的明確信號，將對供應(yīng)增量形成長期限制，從而拉長行業(yè)景氣周期，利好擁有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的鋁業(yè)上市公司。
鉛鋅行業(yè)：鉛價上漲受汽車和工業(yè)鉛酸電池的需求大幅增長以及相對剛性的供應(yīng)共同支撐。中短期將保持對其他金屬的跟隨走勢，長期前景看好。
錫行業(yè)：錫價--繼續(xù)保持上漲趨勢。隨著2007年錫的需求旺季的開始，未來錫需求的結(jié)構(gòu)性和總量均將明顯增長。
銅行業(yè)：關(guān)注價格上漲的持續(xù)性和上市公司的資源控制量。關(guān)注在加工費(目前TC/RC小于60美元/6美分)方面，受到上游極端擠壓的國內(nèi)銅冶煉企業(yè)，未來可能采取的聯(lián)合減產(chǎn)行動，將對銅價形成支持。
其它子行業(yè)：鎳--短期供應(yīng)緊張，但應(yīng)留意國際市場逼倉結(jié)束后價格巨幅震蕩風(fēng)險。中期供應(yīng)有望改善，預(yù)計長期預(yù)測仍然偏緊。
關(guān)注相關(guān)上市公司的資源特征、實際控制量和冶煉成本。
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