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| 倍特期貨：期鋁遭遇恐慌性拋盤(pán) |
| 來(lái)源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-6-22 1:38:28，閱讀：
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倫敦金屬交易所(LME)基本金屬上周五漲跌互現(xiàn)。隨著金價(jià)攀漲逾3%以及油價(jià)回升至70美元上方,商品市場(chǎng)盤(pán)初走高,但在中國(guó)人民銀行宣布上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后,商品價(jià)格回落。中國(guó)人民銀行決定從7月5日起,上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),以防止貨幣信貸總量過(guò)快增長(zhǎng)。
基本金屬較好地經(jīng)受住了上述消息的沖擊，三個(gè)月期銅晚場(chǎng)綜合交易收高70美元至每噸7,060美元。但是三個(gè)月期鋁自2,570美元走軟至2,550美元。
受此影響，周一國(guó)內(nèi)滬鋁全線低開(kāi)，在經(jīng)歷了上午的震蕩盤(pán)落以后，受整個(gè)期貨市場(chǎng)弱性尤其滬銅的感染，下午盤(pán)面多頭突然平倉(cāng)，主力609合約以19710當(dāng)天次低價(jià)格收盤(pán)。整個(gè)日線形態(tài)再度走壞。目前距離前低19520已經(jīng)不遠(yuǎn)。
周一上海鋁現(xiàn)貨報(bào)19965，較上周五跌360元；期貨當(dāng)月收19680，明顯低于現(xiàn)貨。
宏觀方面
近幾日來(lái)美元走低為L(zhǎng)ME市場(chǎng)的上漲提供了一些動(dòng)力，且近期除了經(jīng)濟(jì)的不確定性及升息等因素外還沒(méi)有出現(xiàn)更多的利空消息，市場(chǎng)牛市的性質(zhì)暫時(shí)還不會(huì)改變。
基本面消息
智利Antofagasta礦業(yè)公司表示今年1-4月銅產(chǎn)量同比減少9%，并預(yù)計(jì)價(jià)格維持震蕩走勢(shì)。公司認(rèn)為產(chǎn)量下滑主要是由于銅儲(chǔ)量下降引起的。世紀(jì)鋁業(yè)表示，同意美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)關(guān)于延長(zhǎng)Ravenswood鋁冶煉廠勞資協(xié)議到7月10日的決定，協(xié)議中涉及到580名工會(huì)工人，該冶煉廠位于西弗吉尼亞，年產(chǎn)能為168,000噸。當(dāng)前合約于5月31日到期，之前曾延長(zhǎng)至6月14日。世界第三大鋁生產(chǎn)商--俄羅斯鋁業(yè)公司一官員稱(chēng)，2006年公司將較去年多生產(chǎn)15萬(wàn)噸鋁。中國(guó)海關(guān)總署公布，中國(guó)1-5月銅進(jìn)口較去年同期減少38.8%，為380,805噸。1-5月鋁出口同比減少22.2%，為508,411噸。
最近機(jī)構(gòu)方面評(píng)述
巴克萊：我們?nèi)匀徽J(rèn)為基本金屬的整個(gè)市場(chǎng)基本面利好，庫(kù)存下降、供應(yīng)受限以及需求強(qiáng)勁。近期公布的宏觀指標(biāo)(如OECD領(lǐng)先指標(biāo)、中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)以及固定資產(chǎn)投資)也顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。目前基本金屬市場(chǎng)的振蕩及緊張的交投氣氛更多的是由通脹擔(dān)憂和貨幣政策引起。
麥格里銀行： 由于有強(qiáng)勁的OECD領(lǐng)先指標(biāo)的背景，西方經(jīng)濟(jì)的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒(méi)有重大的改變。中國(guó)仍然保持強(qiáng)勁，當(dāng)前市場(chǎng)的價(jià)格下跌不是基本面因素引起的。
大鋁業(yè)公司（Alcan Inc.）首席執(zhí)行官埃文斯（Richard Evans）表示，由于鋁礦產(chǎn)量的增加，5月反彈成為至少1987年以來(lái)最高值的鋁價(jià)格，07年將可能下跌20%。 埃文斯稱(chēng)，盡管需求能保持價(jià)格不至于進(jìn)一步跌落，但價(jià)格由每公噸2500美元下跌至2000美元不是不切實(shí)際的。
Bache FInancial的礦產(chǎn)分析師麥克米蘭稱(chēng),“鋁正在尋求新的交投方向。技術(shù)面看來(lái)趨疲,且基本面亦未表明應(yīng)該上漲�！薄坝幸恍┓甑唾I(mǎi)興存在,這并不奇怪,但生產(chǎn)商的預(yù)先出售活動(dòng)限制了價(jià)格上行。”
消息面上：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日對(duì)外發(fā)布了5月份的中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)顯示5月份中國(guó)生產(chǎn)氧化鋁107萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)52％，4月份的產(chǎn)量是103萬(wàn)噸。今年前五個(gè)月的產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到490萬(wàn)噸，比去年同期增加49％。
據(jù)國(guó)外媒體6月15日?qǐng)?bào)道，烏克蘭Mykolaiv氧化鋁廠今年前4個(gè)月產(chǎn)量同比增加3.3%。
最近雖然氧化鋁成本連續(xù)下跌到5600元/噸，上海期鋁和現(xiàn)貨鋁也一度跌破20000整數(shù)關(guān)口，但是廣東現(xiàn)貨價(jià)格始終維持在20150元/噸之上。
長(zhǎng)線來(lái)看，倫敦鋁仍然運(yùn)行在牛市之中，本次的下跌暫時(shí)定位為大一級(jí)別的調(diào)整。如果后市跌破2250以后仍然下跌的話，將視為牛市的完結(jié)。目前最大的可能是是演化3310-2425第一段調(diào)整以后的反彈修復(fù)確認(rèn)。在波浪理論上定位為A浪，未來(lái)B浪將有望反彈至2880一線。倫敦鋁上周周線收出止跌回穩(wěn)的帶上下影線的小陽(yáng)線，其中下影線較長(zhǎng)，由于連續(xù)下跌6周，也初步抵達(dá)理論的第一調(diào)整目標(biāo)。目前已經(jīng)初步具備局部“星辰反轉(zhuǎn)”的雛形，后市能否成立需要對(duì)上方2680的阻力進(jìn)行測(cè)試和上破才能確認(rèn)。在時(shí)間規(guī)模上，自3310以來(lái)已經(jīng)運(yùn)行6周跨兩個(gè)月份，本次的調(diào)整極有可能三到五個(gè)月份，我們密切關(guān)注6月28日、7月3日和8月4日的時(shí)間之窗。
由于中國(guó)人民銀行宣布上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)帶有明顯的利空成分，國(guó)內(nèi)各品種走出弱市行情，加上盤(pán)中坊間傳聞氧化鋁還將下調(diào)價(jià)格，周一滬鋁盤(pán)面下午的跳水行情明顯帶有恐慌成分，價(jià)格距離前低已經(jīng)不遠(yuǎn)。目前，廠家用國(guó)產(chǎn)氧化鋁生產(chǎn)的電解鋁成本在19500左右，而用進(jìn)口氧化鋁的成本在20000左右，所以，周一盤(pán)面再度挑戰(zhàn)“成本神經(jīng)”。筆者以為，在倫敦鋁沒(méi)有下破2500和2425以前，國(guó)內(nèi)所表現(xiàn)的是一種來(lái)自多頭自己的恐慌情緒，在19500-20000一線的成本區(qū)間可能是一種好的短線買(mǎi)進(jìn)機(jī)遇。
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