10月1日至5日，正值國(guó)內(nèi)國(guó)慶長(zhǎng)假之際，倫敦銅卻走出了一輪大幅上漲行情。周一以8020開盤后，一路穩(wěn)步上行，周三創(chuàng)造了本周也是近一年來(lái)的最高點(diǎn) 8280，盡管周四、周五受多頭獲利回吐影響，倫銅稍有回落，但周五仍站穩(wěn)在8200重要心理價(jià)位以上，以8215收盤。
從基本面方面看，當(dāng)前對(duì)國(guó)際銅價(jià)影響最大的因素莫過(guò)于美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的演變。盡管受住房市場(chǎng)降溫和信貸危機(jī)影響，美國(guó)近幾個(gè)月來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不盡人意，如美國(guó)商務(wù)部４日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)工廠訂貨８月份下降３．３％，大于此前分析人士預(yù)期的２．６％的降幅，并創(chuàng)７個(gè)月以來(lái)最大降幅，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不容樂(lè)觀。但美國(guó)9月份非農(nóng)就業(yè)人口增加11萬(wàn)人，高于8月份增加8.9萬(wàn)人的速度，盡管截止目前為止尚不能斷言美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完全擺脫次級(jí)債市場(chǎng)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，但也表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未達(dá)到原來(lái)人們想象的嚴(yán)重程度。
同時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦住房抵押貸款公司4日公布的調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)幾種主要的住房抵押貸款利率的全國(guó)平均水平上周全面下降。報(bào)告顯示，在截至10月4日的一周里，30年期固定利率水平從前幾周的6.42%降至6.37%。該種利率曾在6月中旬升至6.74%。兩周前，該種利率降至6.31%，為今年5月17日以來(lái)的最低點(diǎn)。同時(shí)，主要用于抵押再融資的15年期固定利率上周為 6.03%，低于前兩周的6.09%；五年期浮動(dòng)利率也從前兩周周的6.15%降至上周6.11%；一年期浮動(dòng)利率從5.60%降至5.58%。住房抵押貸款利率水平的降低為房地產(chǎn)市場(chǎng)走出低估注入了活力。
總之，本人認(rèn)為，在分析美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，不僅要看到必然的一面，還應(yīng)該看到美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中也出現(xiàn)了一些好轉(zhuǎn)的苗頭。
今年第二季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度出乎意料地明顯放慢，比前一季度僅增長(zhǎng)０．３％，遠(yuǎn)低于第一季度的０．７％，是自２００５年初以來(lái)的最低增速。盡管經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險(xiǎn)增加，但歐元區(qū)季度經(jīng)濟(jì)報(bào)告仍認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面依然穩(wěn)固，并且抗風(fēng)險(xiǎn)的能力比過(guò)去有所增強(qiáng)，應(yīng)該可以平穩(wěn)應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。根據(jù)歐盟委員會(huì)的最新預(yù)測(cè)，今年第三季度和第四季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速將比第二季度有所加快，有望達(dá)到０．５％。今年全年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)２．５％，比歐盟委員會(huì)今年春季的預(yù)測(cè)值下調(diào)了０．１個(gè)百分點(diǎn)。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，今年上半年達(dá)到11.5%高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，繼5 月將2007年中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由此前的9.6%上調(diào)至10.4%后，世界銀行發(fā)布的最新《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》宣布，再次上調(diào)今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值至 11.3%。報(bào)告同時(shí)預(yù)測(cè)，2008年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率為10.8%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速的增長(zhǎng)速度將對(duì)國(guó)際銅價(jià)產(chǎn)生強(qiáng)勁支撐。
同時(shí)，從行業(yè)消費(fèi)角度看，9-10正值國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格始終比較堅(jiān)挺，近期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)由過(guò)去的貼水轉(zhuǎn)為升水，現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)為銅期貨價(jià)格上漲提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
從技術(shù)面看，倫銅從今年5月份以來(lái)已經(jīng)三次沖擊8000的重要心理價(jià)位，本輪上漲行情不僅沖破的8000的心理關(guān)口，并站穩(wěn)在8000以上，為滬銅今后上漲拓展的空間。
滬銅自今年5月份以來(lái)受倫銅拖累一直維持低位震蕩行情，以主力合約712為例，9月中旬以來(lái)在65000附近震蕩，但持倉(cāng)量持續(xù)增加，顯然有新資金入市抄底。9月20日，多有突然發(fā)力，將期價(jià)保持在67000上方，表明在近期的多空較量中，多頭已經(jīng)占據(jù)主動(dòng)。從形態(tài)上看，滬銅712已經(jīng)出現(xiàn)底部形態(tài)，滬銅已經(jīng)初現(xiàn)上漲的苗頭。
國(guó)慶長(zhǎng)假期間，倫銅大幅上漲，倫銅滬銅比價(jià)降低至8.3左右，滬銅已經(jīng)處于價(jià)格洼地，可以預(yù)見，滬銅開盤后將呈現(xiàn)一輪補(bǔ)漲行情，從技術(shù)角度看，滬銅712有望沖擊75000的高點(diǎn)。 |
