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| 國內(nèi)外銅庫存背道而馳 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-11-27 9:30:43，閱讀：
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上周五，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存增加2525噸，至16.15萬噸，創(chuàng)出
今年以來的庫存新高。與之相反，上海期貨交易所（下稱“上期所”）銅庫存
下降了4435噸，至27141噸，創(chuàng)出年內(nèi)庫存新低。
市場人士指出，由于長期進口不足，使得國內(nèi)銅消費商不斷利用清庫的方
式來滿足需求，導(dǎo)致了國內(nèi)銅庫存的持續(xù)下跌；而中國銅進口量的減少，在全
球銅供給增加的情況下加劇了國際市場銅供給的壓力，從而使得LME銅庫存呈
現(xiàn)持續(xù)上漲的態(tài)勢。
“今年上期所和LME銅庫存出現(xiàn)了兩次較為明顯的分化，而國內(nèi)銅價和國
際銅價之間的比值起到了較大的作用�！鄙虾|亞期貨信息部經(jīng)理陸禎銘指出
，“今年1月～3月份，國內(nèi)銅價與LME銅價之間的比值有利于銅進口，從而使
得在接下來的幾個月內(nèi)，國內(nèi)銅供給狀況比較寬松，當(dāng)國內(nèi)銅消費商因為銅價
迭創(chuàng)新高而減少需求的時候，上期所銅庫存就呈現(xiàn)增長的態(tài)勢。而從6月以后
，國內(nèi)銅價與LME銅價的比值急劇下降，使得進口銅的貿(mào)易環(huán)境很惡劣，中國
銅消費商和貿(mào)易商基本停止了現(xiàn)貨銅進口，僅執(zhí)行部分長單合約。持續(xù)數(shù)月
進口不足使得國內(nèi)銅供給開始趨緊，消費商不得不清庫以滿足需求，表現(xiàn)出
來的就是上期所銅庫存的增加�！�
國內(nèi)外銅庫存的變化對國內(nèi)外銅價走勢的相對強弱也產(chǎn)生了較大的影響
，從6月下旬至今，上期所3個月期銅價格與LME 3個月期銅價格的比值就不斷
回升。如果換算成進口盈利程度的話，那么6月下旬，按照同樣月份進口的銅
，1噸要虧損近8000元，上周五，虧損幅度已經(jīng)減少至1000元以內(nèi)了。
另外，庫存變化也在現(xiàn)貨市場中得到了體現(xiàn)，具體表現(xiàn)為國內(nèi)現(xiàn)貨銅對當(dāng)
月期銅有一定的升水，而LME現(xiàn)貨銅價則對3個月期銅出現(xiàn)了貼水的狀況。上周
五，LME現(xiàn)貨銅貼水30美元，而上海長江有色金屬市場報價，現(xiàn)貨銅對上海當(dāng)
月期銅升水高達800元。 |
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