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| 行業(yè)步入巔峰 銅牛高潮來臨 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-11-28 10:35:57，閱讀：
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昨日上海期銅市場早盤高開，之后有所回落，成交溫和，各主要合約收盤價(jià)格全線上漲，漲幅在420-1270元，其中主力0701合約收報(bào)66860元/噸，全日成交4.6萬手，持倉量為7.4手，增加1456手。
上周銅價(jià)沒有繼續(xù)下跌試探前期低點(diǎn)6400美元，相反一路震蕩走高，重返7000美元。過低的交易量使得價(jià)格跌不動，而鋅鎳價(jià)創(chuàng)出歷史新高，有助于對銅價(jià)的提振。
從技術(shù)圖表上觀察，前期圖表的走弱已經(jīng)得到修復(fù)，價(jià)格正在擺脫均線系統(tǒng)的壓制作用，但是擺動指標(biāo)的過快修正可能不利于價(jià)格馬上恢復(fù)上漲，給價(jià)格沖破7400美元壓力帶來困難。
前期銅價(jià)跌破7000美元時(shí)，市場人氣的確有向淡的表現(xiàn)。事實(shí)證明，作為金屬市場的領(lǐng)頭羊，銅價(jià)的下跌并不意味著整個(gè)金屬市場同樣會出現(xiàn)拋空。有著不同基本面的各種基本金屬，短期交易有一定的關(guān)聯(lián)性，比如擺動指標(biāo)的超買或者走勢需要修整，但單一品種的下跌或上漲只能影響其他品種的短期走勢，不能扭轉(zhuǎn)基本金屬市場的原有趨勢。
筆者認(rèn)為，目前銅價(jià)的上升走勢還不具備突破的可能性。原因如下：
其一，上周末收盤時(shí)，歐元對美元創(chuàng)出了19個(gè)月以來的新高。歐元升值將會緩解歐元區(qū)通脹壓力，減慢經(jīng)濟(jì)增長速度，并進(jìn)一步減少歐洲地區(qū)對金屬的需求。美國經(jīng)濟(jì)放緩的現(xiàn)象已經(jīng)比較明顯，特別是OECD地區(qū)的領(lǐng)先指標(biāo)出現(xiàn)下降。對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)心將不可避免地影響到基本金屬市場�；鹪谏唐分笖�(shù)上的撤離行為，以及美國地區(qū)庫存的增加就是最為直觀的表現(xiàn)。
美國、倫敦市場上庫存出現(xiàn)持續(xù)增加的趨勢，今年剩余時(shí)間之內(nèi)現(xiàn)貨銅很難再次出現(xiàn)升水現(xiàn)象，國際銅業(yè)研究小組的數(shù)據(jù)也反映銅出現(xiàn)少量的過剩，但是這種過剩是否會激發(fā)拋空力量還值得懷疑，因?yàn)楦鞣N金屬庫存仍然接近歷史最低點(diǎn)。
其二，近期金屬行業(yè)掀起了整合風(fēng)潮，本輪基本金屬牛市最后的高潮時(shí)代已經(jīng)到來。當(dāng)銅價(jià)處于低位時(shí)，市場充滿了礦山關(guān)閉、礦廠停產(chǎn)、冶煉減產(chǎn)等負(fù)面影響，而當(dāng)價(jià)格到達(dá)高位時(shí)，必然充斥著礦權(quán)爭執(zhí)、礦業(yè)并購、資產(chǎn)重組等利好消息。但是從歷史上看，任何一次行業(yè)兼并重組的開始，實(shí)際上是這個(gè)行業(yè)巔峰時(shí)刻的到來，因?yàn)椴①彿綍度胼^大規(guī)模的資金并且擴(kuò)大產(chǎn)量來壟斷
市場。這是一個(gè)嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)，2000年的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)市場重組，最后導(dǎo)致了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的破滅。
因此，礦業(yè)巨擘自由港麥克莫蘭銅金公司（Freeport-McMoRan）斥資259億美元收購了全球第二大銅生產(chǎn)商菲爾普斯道奇公司（Phelps Dodge），打造出全球最大的上市銅生產(chǎn)企業(yè)，只是整合風(fēng)潮的開始，今后還有更多金屬行業(yè)整合浪潮，并將席卷鎳、銅、鋼鐵以及黃金等產(chǎn)業(yè)。
綜上所述，處于經(jīng)濟(jì)與行業(yè)環(huán)境相矛盾中的銅價(jià)，越來越顯出橫向震蕩的特征，向任何一方突破都必須依靠強(qiáng)大的外力來破壞已經(jīng)固有的市場結(jié)構(gòu)。交易者近期應(yīng)關(guān)注的是30周均線7520美元附近的壓力。 |
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