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| 滬鋁即將爆發(fā)強(qiáng)勢(shì)反彈 |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-7-12 23:08:41，閱讀：
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近日滬鋁與滬銅走勢(shì)出現(xiàn)較大背離，自出現(xiàn)低點(diǎn)以來(lái)，滬銅主力合約相對(duì)最低點(diǎn)，反彈最高幅度達(dá)到29.86%，而同期滬鋁最大反彈幅度只有4.10%。
在滬銅周二創(chuàng)反彈新高的情況下，滬鋁價(jià)格反而回落到低點(diǎn)附近，周二全天波幅僅有90元，幾乎凝滯不動(dòng)。但從滬鋁的循環(huán)周期角度看，并結(jié)合全球鋁基本面的最新動(dòng)態(tài)判斷，滬鋁周二的平靜只是暴風(fēng)雨來(lái)臨前的寂靜，一波強(qiáng)勢(shì)反彈即將爆發(fā)。
全球鋁價(jià)成本提高
2004年以來(lái)能源價(jià)格不斷上漲的壓力下，中國(guó)已經(jīng)取消了鼓勵(lì)耗能行業(yè)發(fā)展的政策，中小鋁廠的關(guān)停已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)，尤其最近上調(diào)了電價(jià)后，一些在電價(jià)補(bǔ)助上得不到政策支持的中小鋁廠將難以維持，電解鋁行業(yè)的調(diào)整將進(jìn)入加速階段。在這樣的背景下，國(guó)外電解鋁的下游行業(yè)的廠家將不得不重新尋找貨源。顯然，這種調(diào)整將導(dǎo)致電解鋁貿(mào)易成本有所增加，其中包含了風(fēng)險(xiǎn)成本和財(cái)務(wù)成本。
此外，國(guó)外原來(lái)關(guān)閉或閑置的產(chǎn)能雖然可以填補(bǔ)中國(guó)關(guān)閉的產(chǎn)能，但重新啟動(dòng)這些閑置的產(chǎn)能是需要時(shí)間和成本的。例如，國(guó)外目前閑置的電解鋁廠要重新運(yùn)行，需要重新招募工人和技術(shù)人員，但在前些年全球電解鋁產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的沖擊下，國(guó)外電解鋁廠的工人和相關(guān)的技術(shù)人員已經(jīng)分散和融入到其他的行業(yè)，短期內(nèi)很難再招回，即使招回，電解鋁廠的人力成本也將比關(guān)閉或閑置前要高。而從運(yùn)行成本角度看，股東也需要做進(jìn)一步的論證。畢竟在電解鋁產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的時(shí)期正是全球能源價(jià)格低迷的時(shí)期，現(xiàn)在原油價(jià)格已經(jīng)上漲了1倍，重新啟動(dòng)電解鋁產(chǎn)能是否值得，需要綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。而綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)是國(guó)外產(chǎn)業(yè)資本的特點(diǎn)，這也正是國(guó)外的產(chǎn)品總能賣(mài)出一個(gè)合理和較高的價(jià)格，而中國(guó)生產(chǎn)的同樣商品總在國(guó)際市場(chǎng)上賤賣(mài)的原因。
因此，在國(guó)外電解鋁產(chǎn)能重新增加前，全球的電解鋁實(shí)際上是處在不斷消耗庫(kù)存的過(guò)程中。一旦庫(kù)存下降到一定的水平，電解鋁價(jià)格的彈性將增加，也就是價(jià)格將開(kāi)始上漲，并且上漲過(guò)程中波動(dòng)幅度將有所放大。
8月中旬是高點(diǎn)時(shí)間之窗
雖然從大級(jí)別的時(shí)間之窗和月K線圖看，滬鋁確實(shí)處在大的調(diào)整周期內(nèi)，但從中短期循環(huán)周期看，滬鋁已經(jīng)進(jìn)入突破的時(shí)間之窗內(nèi)。統(tǒng)計(jì)顯示，對(duì)于中級(jí)循環(huán)周期來(lái)說(shuō)，調(diào)整的時(shí)間如果是上升周期的50%，則形成低點(diǎn)的概率是很高的。對(duì)于滬鋁來(lái)說(shuō)，從5月12日的高點(diǎn)調(diào)整到6月20日的低點(diǎn)，運(yùn)行了28個(gè)交易日，是前面上升周期47—48個(gè)交易日的0.60倍，而從6月20日低點(diǎn)運(yùn)行到本周二，時(shí)間跨度為16個(gè)交易日，與28個(gè)交易日之比已經(jīng)接近0.60，按照分形理論以及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的結(jié)果看，最遲不會(huì)超過(guò)7月17日，滬鋁將走出補(bǔ)漲行情。
從循環(huán)周期角度看，補(bǔ)漲行情的高點(diǎn)最有可能在8月8月前后一天出現(xiàn)，但最早不會(huì)早于7月26日。如果7月26日前沒(méi)有出現(xiàn)明顯的上漲，則7月26日前后將是變盤(pán)點(diǎn)，有可能爆發(fā)強(qiáng)勢(shì)上漲行情。從技術(shù)上看，AL0609的短期目標(biāo)位在20820-20860元之間，AL0610的短期目標(biāo)位可看高20950元附近。
根據(jù)上面的分析，再考慮近日全國(guó)調(diào)高電價(jià)的基本面新動(dòng)向，筆者傾向于認(rèn)為，滬鋁圓弧底已形成，中期內(nèi)再創(chuàng)新低的可能性基本上可以排除，中期的上漲趨勢(shì)即將形成。一旦放量上漲，AL0609可重上20000元，站穩(wěn)后保守估計(jì)將挑戰(zhàn)20820的目標(biāo)。建議近日密切關(guān)注。
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