上周（11.19-11.26）上海有色金屬價(jià)格指數(shù)經(jīng)歷了先急跌后反彈的態(tài)勢(shì)。其中，仍以鉛、鋅為跌幅震蕩最大的品種。SMMI.Pb從上周初的最高位5037.04到今日的4550.26下跌486.78，跌幅10.5%；SMMI.Zn從上周初的2425點(diǎn)，周中跌至2200點(diǎn)的低位后反彈回升至2325點(diǎn)，振幅在9.28%；SMMI.Cu也從上周初的3544.61高位下滑至一年來的新低2551.86，后半周低位反彈走穩(wěn)至3415.44，一周寬幅震蕩6.23%，鋁、錫、鎳走勢(shì)較為平穩(wěn)，振幅維持在1.85%-2.36%，對(duì)綜合指數(shù)影響較少。SMMI從上周初的2684.44高位二天內(nèi)急跌4%以上達(dá)到2551.86，是07年1年來的新低位，后半周絕地反彈回升至2589.88，一周振幅4.83%。
銅：LME銅價(jià)在這一周周初還尚能見到7025-7050美元，第二天就急速下跌至8個(gè)月來的新低點(diǎn)6440美元，以后在低位買盤的拉動(dòng)下緩步反彈，雖然依靠空頭回補(bǔ)的力量，價(jià)格短暫走升重返6750美元以上，但接近6800美元依然承壓過大。整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和金屬基本面對(duì)銅價(jià)的支撐力度簿弱。臨近07年年底次貸危機(jī)所帶來的巨大損失將逐一顯現(xiàn)，金融市場(chǎng)危機(jī)四伏，全球股市因此寬幅波動(dòng)，直接影響著LME銅價(jià)的走勢(shì)。中國銅進(jìn)口量逐月下滑，令人擔(dān)憂中國市場(chǎng)需求的萎縮將直接影響銅市的供需面。本周LME銅庫存累計(jì)又增加了11200噸，總量在18.75萬噸。庫存的節(jié)節(jié)增加和需求憂慮也是銅價(jià)遭遇空頭打壓的理由。銅價(jià)雖有反彈但仍走在10日均線之下。
滬期銅在上周一下破6萬元后，一路走低，當(dāng)月及主力合約最低觸及52100-52700元。本周五上海期交所庫存報(bào)告顯示銅減少12000噸，低位買盤涌現(xiàn)拉升價(jià)格，期銅重回55300元附近，當(dāng)月合約走高至57000元上方，表現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局�，F(xiàn)貨銅價(jià)在上周初還掙扎在59000元邊緣，一周里最低探至55300元，振幅達(dá)到6.5%，但升水卻在逐級(jí)攀升，從升水350元到本周一升水700元�，F(xiàn)貨銅市出貨量有限，升水翻倍，說明了銅因進(jìn)口成本的高企令持貨者惜售。但臨近年底，銀根抽緊，銀行還貸的緊迫性更多來自于資金方面的壓力，對(duì)銅價(jià)持穩(wěn)不利。雖在低位出現(xiàn)接貨者，但因銅價(jià)的寬幅波動(dòng)使買家缺乏底氣，對(duì)市場(chǎng)缺乏支撐力。
鋁：一周內(nèi)LME鋁價(jià)從2550美元盤整下滑，在空頭拋壓下于上周五打破2500美元的支撐，最低探至2475美元，但2500美元附近多空爭奪仍較激烈，低位買盤很快將價(jià)格回復(fù)至2500美元上線，LME鋁一周庫存累計(jì)減少近5000噸，對(duì)鋁價(jià)形成低位支撐，但上周全球金屬統(tǒng)計(jì)局報(bào)告1-9月全球鋁市供應(yīng)過剩32萬噸，鋁價(jià)已在2500美元上方維持了近一個(gè)月，進(jìn)一步維護(hù)上升的動(dòng)能逐漸被耗，區(qū)間窄幅震蕩格局可能被打破，臨近年底的鋁走勢(shì)預(yù)計(jì)會(huì)顯現(xiàn)疲態(tài)。
滬期鋁本周受累于銅和鋅的下跌行情，表現(xiàn)被動(dòng)調(diào)整走低。當(dāng)月合約17500-17800元區(qū)間波動(dòng)，主力合約18000元附近受壓難以突破。一周內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)最低在17400元附近支撐強(qiáng)勁，17850元上方維系困難。本周上海期交所庫存報(bào)告顯示總庫存量減少1226噸，庫存總量在103095噸，上海方面庫存只小幅增加了748噸。本周中鋁、青銅峽等大鋁廠受車皮緊缺影響，到貨量少，市場(chǎng)流通貨物趨緊、期盤反彈，引起鋁消費(fèi)的買興。但本周是11月的最后一周，臨近年底的資金壓力和發(fā)票問題都將影響到買家入市采購，鋁價(jià)恐17800元附近難以維持穩(wěn)定格局。
鉛：對(duì)于長久維持在3000美元上方的LME期鉛，受到銅、鋅的拖累，難以幸免地遭遇投機(jī)空盤的打壓。上周初LME鉛價(jià)從3000美元被打破后一路下滑破2900美元，探至2820美元的低點(diǎn)，一周內(nèi)急跌幅度達(dá)到7%。但中國海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示中國精煉鉛10月出口9883噸，同比減少了71.1%，國際鉛市對(duì)中國鉛供應(yīng)的依賴將有利于鉛價(jià)的回暖復(fù)升。07年中國國際鉛鋅年會(huì)上各路專家肯定了鉛市基本面未有實(shí)質(zhì)性改變，鉛價(jià)將維持高于鋅價(jià)的震蕩區(qū)間。
滬鉛市場(chǎng)本周跌幅最大，從周初的23700元至本周的21500元，最低下至21200元附近，一周下跌2500元，跌幅超過10%。市場(chǎng)結(jié)束了近一個(gè)月來的24100-24500元的窄幅盤整區(qū)間，出現(xiàn)恐慌性拋售，人氣低迷。當(dāng)周四、周五鋅價(jià)企穩(wěn)反彈時(shí)，供方重拾信心，低位惜售，引消費(fèi)買家買漲不買跌，買興踴躍，但年底廠礦庫存帶來的壓力和資金壓力，對(duì)其能否單方支撐價(jià)格，將是一個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)，LME鉛價(jià)能否進(jìn)一步持穩(wěn)也將給予市場(chǎng)更多的信心。
鋅：一周來鋅跌宕起伏，令市場(chǎng)難以適從。從周初LME期鋅破2500美元后，一路暴跌連破2個(gè)關(guān)鍵心理位，下探至2150美元低位，低位2230美元得到買盤的介入企穩(wěn)，逐漸反彈至2340美元，一周震幅在15%以上，雖然鋅價(jià)有所反彈，但更多屬于技術(shù)上的超跌反彈。全球鋅市供應(yīng)過剩的狀態(tài)將有所延續(xù)，到08年、09年將表現(xiàn)更為明顯，后市鋅將處于弱勢(shì)狀態(tài)。
滬期鋅一周來經(jīng)歷了三天跌停、一天休市、二天漲停，在有色金屬期貨品種中屬于走勢(shì)十年難得一遇的激烈行情�，F(xiàn)貨鋅創(chuàng)出17350-17500元的最新低價(jià)。由于已涉及廠礦成本，廠礦難以出貨。過于猛烈地超跌超賣狀態(tài)，令低位出現(xiàn)買盤，廠礦惜售堅(jiān)守18000元的陣地，期現(xiàn)市場(chǎng)互為支持，出現(xiàn)筑底跡象。本周鋅價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺在18500元附近，但市場(chǎng)也不可過于樂觀。年底的還貸壓力、過大的庫存量、在經(jīng)過技術(shù)性的反彈以及短暫的喘息，投機(jī)空頭可能會(huì)實(shí)施更進(jìn)一步的打壓，將使鋅市風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。
錫：LME期錫在投機(jī)空頭全面拋壓金屬市場(chǎng)中，難以幸免地遭遇回調(diào)整理，17000美元被打穿，最低探至16000美元邊緣。但強(qiáng)勁的基本面令貿(mào)易買盤疊現(xiàn)而支撐了價(jià)格，在16200美元企穩(wěn)反彈后回升至16500-16800美元。
對(duì)于外盤的波動(dòng)，滬錫市場(chǎng)表現(xiàn)理智冷靜，一周來維持在14.45-14.95萬元區(qū)間小幅波動(dòng)。雖然市場(chǎng)對(duì)于外盤的震蕩可以置之不理，卻難以回避年底的資金壓力。云錫公司已對(duì)一直以來15萬元附近的支撐，作出無奈下調(diào)至14.75萬元的決定，部分品牌的廠家也跟隨其后調(diào)整，以利于出貨。但消費(fèi)方面仍拒絕接貨，成交持續(xù)清淡令市場(chǎng)貨源十分充足，表現(xiàn)較弱。
鎳：LME鎳價(jià)一周呈直線下探。從周初的31500美元位置連續(xù)下滑，破3萬美元后，一度探低至28700美元，跌幅超過5%。本周一在銅、鋅反彈的影響下，重新回升至29000美元上方，最高上摸29800美元，顯示3萬美元關(guān)口承壓力度較大。
滬鎳市場(chǎng)一周表現(xiàn)適度下調(diào)，27萬元難以維持。由于金川公司單方面堅(jiān)持價(jià)位，只4000元區(qū)間小幅波動(dòng)，跌幅有限。但倫鎳的下跌引來了進(jìn)口鎳的增加，市場(chǎng)可能遭遇價(jià)格沖擊。如果本周金川鎳下調(diào)出廠價(jià)， 26萬元鎳價(jià)將難以維持。 |
