|
|
|
|
 首頁(yè)>> 市場(chǎng)行情>> 行情分析>> 正文 |
| 期鋁周評(píng) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-12-25 10:26:58，閱讀：
|
LME三月鋁概況：
開(kāi)盤2800美元/噸，最高2815美元/噸，最低2753美元/噸，收盤2798美元/噸，比上周五小幅上漲了12美元。成交量556765（手），與上周的成交量基本持平；持倉(cāng)量529758（手），比上周-29279（手）；庫(kù)存量695550（噸），較上周+30900（噸）。
市場(chǎng)分析：
由于12月份合約上持倉(cāng)居高不下，市場(chǎng)一致的預(yù)期是12月份合約上將走出一輪擠倉(cāng)行情。而本周是第三個(gè)周三，即12月份合約的最后交易日，因此市場(chǎng)人士自然對(duì)鋁價(jià)在本周因擠倉(cāng)而持續(xù)上漲報(bào)有很高的期待，但市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)讓大家失望了。
LME三個(gè)月期鋁價(jià)格在本周不僅沒(méi)能打破上周創(chuàng)下的2873美元/噸的高度，而且甚至連接近上周的高度都沒(méi)有做到，一周的最高價(jià)也只有2815美元/噸。周內(nèi)價(jià)格跌多漲少，2800美元/噸整數(shù)關(guān)口數(shù)次被突破，多頭沒(méi)有顯示出強(qiáng)勁的實(shí)力和決心，給人留下的感覺(jué)是擠倉(cāng)行情做的三心二意。
鋁合約的持倉(cāng)量在本周前兩天急劇地下降。周一減少了約6600手，周二則猛減了約2.2萬(wàn)手，這說(shuō)明12月合約上平倉(cāng)離場(chǎng)的資金并沒(méi)有在后續(xù)月份上重新介入，多空雙方可能對(duì)后市都心中沒(méi)底。但在1月份和2月份合約上各有約8萬(wàn)手的持倉(cāng)，相比69萬(wàn)噸的庫(kù)存來(lái)說(shuō)還是很高，意味著在1月份直至2月份這段時(shí)間內(nèi)，擠倉(cāng)行情延續(xù)的可能性還是相當(dāng)大的。
庫(kù)存在本周增加了3萬(wàn)多噸，這主要與12月份合約的交割有關(guān)，但增幅這么大還是對(duì)市場(chǎng)形成了壓制作用。也是導(dǎo)致本周價(jià)格偏軟的重要因素之一。
但與庫(kù)存因素相比，LME其他有色金屬價(jià)格下挫對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生的影響更大。不僅原先的龍頭品種－銅的價(jià)格越走越弱，在本周一度達(dá)到8個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)；而且在近期表現(xiàn)得非常強(qiáng)勁的鎳和鋅的價(jià)格也都表現(xiàn)的比較差，給鋁價(jià)帶來(lái)了不小的壓力。
不過(guò)銅價(jià)在一周內(nèi)下跌了5.1％，鎳價(jià)下跌了2.2％，鋅價(jià)下跌了4.4％，鉛價(jià)下跌了2.7％。而鋁價(jià)和錫價(jià)還比上周的收盤價(jià)格略有上漲，顯示出這兩個(gè)品種是近期最為強(qiáng)勢(shì)的品種。
基本面上傳出的消息仍然對(duì)金屬市場(chǎng)具有偏空的影響。一周來(lái)美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)指示經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步放緩。周五公布的11月份耐用品訂單環(huán)比上升了1.9％，看上去比10月份大幅下滑8.2％的情形大有改觀，但扣除運(yùn)輸后實(shí)際下降了1.1％，這個(gè)指標(biāo)并沒(méi)有帶來(lái)制造業(yè)已經(jīng)結(jié)束滑坡的明確信號(hào)。相反，美國(guó)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行12月制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)03年4月以來(lái)的最低值，反映出美
國(guó)中部地區(qū)制造業(yè)的活動(dòng)正在不斷收縮之中。
美國(guó)鋁協(xié)公布的11月份鋁產(chǎn)品訂單數(shù)同比大幅下降及美國(guó)中西部地區(qū)鋁錠升水滑落至3.5美分/磅的多年低點(diǎn)水平，也暴露出美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩對(duì)鋁的需求開(kāi)始產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，而這正是幾個(gè)月來(lái)市場(chǎng)最為擔(dān)心的問(wèn)題之一。
無(wú)論如何，就市論市，我們判斷擠倉(cāng)行情會(huì)是一波跨年度的行情。周五鋁價(jià)轉(zhuǎn)身而上，重新站上2800美元/噸整數(shù)關(guān)口更加強(qiáng)化了我們的這種想法。就投機(jī)的策略而言，在LME市場(chǎng)上逢低買進(jìn)仍有效，而對(duì)于期望保值的生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，明年1月份市場(chǎng)將提供更好的機(jī)會(huì)。
預(yù)計(jì)下周因節(jié)日的緣故，市場(chǎng)交投清淡，缺乏流動(dòng)性會(huì)使鋁價(jià)圍繞著2800美元/噸大幅波動(dòng)，但市場(chǎng)真實(shí)的趨勢(shì)要到1月中旬時(shí)才能表現(xiàn)出來(lái)。
滬鋁主力合約0702概況：
開(kāi)盤價(jià)20390元/噸，最高價(jià)20680元/噸，最低價(jià)20160元/噸，收盤價(jià)20290元/噸，比上周下跌了280元。成交量90302（手），持倉(cāng)量39740（手），比上周減7482（手）。本周庫(kù)存18973（噸），庫(kù)存變化+640（噸）。
市場(chǎng)分析：
上海期貨交易所期鋁價(jià)格在本周前三個(gè)交易日頂住了倫鋁下滑的壓力頑強(qiáng)走高。但在明確看到12月的擠倉(cāng)行情并不能將倫鋁價(jià)格帶到一個(gè)新的高度后，泄氣的多頭開(kāi)始大舉平倉(cāng)，導(dǎo)致鋁價(jià)在后兩個(gè)交易日中直線下跌，不過(guò)在接近20000元/噸時(shí)仍然得到了有力的支撐。
滬鋁期貨價(jià)格的支撐還是來(lái)自于現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺。無(wú)論是華東地區(qū)還是華南地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格始終保持在21000元/噸以上且對(duì)現(xiàn)貨月維持著很大的升水，這對(duì)期貨價(jià)格起到了有力的拉動(dòng)作用。周五即使是現(xiàn)貨價(jià)格中最低的華通現(xiàn)貨價(jià)報(bào)21290元/噸，也比現(xiàn)貨月的收盤價(jià)格升水550元/噸，足夠支撐期貨價(jià)格守住20000元/噸重要關(guān)口。
時(shí)近年底，且已經(jīng)過(guò)了鋁材出口退稅調(diào)整的寬限期，按說(shuō)對(duì)原鋁的需求應(yīng)該有季節(jié)性減弱的現(xiàn)象出現(xiàn)。但我們聽(tīng)到的消息是加工企業(yè)開(kāi)工狀況良好，生產(chǎn)水平并沒(méi)有明顯下降，說(shuō)明對(duì)鋁的需求也沒(méi)有明顯的減少。甚至在國(guó)內(nèi)原鋁產(chǎn)量逐月快速上升的情況下，交易所的庫(kù)存也僅僅是小幅度增加，顯示出國(guó)內(nèi)沒(méi)有出現(xiàn)明顯的供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)象，這多少有些出乎筆者的意料。
中短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)中國(guó)出口需求造成的影響可能不會(huì)馬上表現(xiàn)出來(lái)。對(duì)需求影響最大的應(yīng)該是有關(guān)鋁材出口退稅政策的不確定性。從時(shí)間看，明年1月1日改變退稅的可能性基本不存在了，但明年的某個(gè)時(shí)間進(jìn)一步調(diào)降退稅率的可能性則是無(wú)法排除的。
因此我們預(yù)期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格在下周乃至下月有望維持在21000元/噸之上，但不大可能因倫敦市場(chǎng)繼續(xù)擠倉(cāng)而大幅上揚(yáng)。期貨價(jià)格的主要波動(dòng)區(qū)間也仍然集中在20000－21000元/噸之間。對(duì)國(guó)內(nèi)鋁廠來(lái)講，今后三個(gè)月尋找逢高保值的機(jī)會(huì)應(yīng)是重要的任務(wù)。 |
|
| 〖給編輯留言〗〖字號(hào)：大 中 小〗〖關(guān)閉〗 |
|
