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| 銅價觸底后大幅反彈 后市將繼續(xù)寬幅震蕩 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-12-25 11:09:49，閱讀：
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銅：本周銅價從6320點附近開盤，隨后震蕩上行，周五更是大幅上漲280點，收于當周最高6840點。國內(nèi)的現(xiàn)貨市場供方惜售導致現(xiàn)貨供給偏緊，現(xiàn)貨持續(xù)高升水狀況對本周的銅價形成了強力的支撐，使得最后兩個交易日主力合約以漲停收市，同時滬銅成交放出近期的天量，拉動價格當前月價格迅速回升至59000 元。同時，本周上海交易所庫存繼續(xù)減少，雖然減少的幅度已經(jīng)開始趨緩，但此狀況已連續(xù)1個半月。與國內(nèi)狀況相反的是LME的庫存繼續(xù)處于增加中，已升至 195，675噸，自7月已翻了一倍。市場預計，年底前LME銅庫存有望達到200,000噸�？傮w上，經(jīng)濟仍存在不確定性且LME持續(xù)增加的庫存依然令市場對于需求前景感到憂慮，另外年底流動性枯竭也將會抑制銅的漲勢。今年僅剩下半個月的時間，在余下的時間里，交易商預計銅價可能出現(xiàn)一些波動，央行干預、股市狀況以及年末清算將令金屬價格在今年余下時間內(nèi)震蕩加大。下周圣誕節(jié)，COMEX和LME都將休市兩天。因此須進一步關注國內(nèi)走勢。
本周，ISCG國際銅業(yè)研究小組最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年全球精煉銅供應過剩量為11萬噸；而2008年全球銅供應過剩量擴大到25萬噸；到2009年，全球銅供應過剩將繼續(xù)擴大。智利銅業(yè)委員會日前發(fā)布一份研究報告說，由于其他國家銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，未來8年內(nèi)，智利銅產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的比重將從目前的35.2%下降到29%。展望明年銅市前景，由于全球需求呈下滑趨勢，且供應將增加，預計明年銅價料將維持高位震蕩。本周四中國央行宣布第六次加息，我們認為，加息突顯中國當局努力令經(jīng)濟降溫的決心，對中國的金屬需求不利，這也意味著中國的礦商和煉廠可能難以增加新的產(chǎn)能。建議：大區(qū)間的震蕩行情短期難以結束，預計將在6000—7000美元間震蕩，滬銅主力合約將會在50000—60000元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩，保持區(qū)間震蕩思維操作。前期高位進入的空頭可以繼續(xù)持有，若近日進入的空頭需平倉退出，規(guī)避風險。注：本周下半周跨市套利開始出現(xiàn)利潤（2％和0關稅銅），有利于進口商點價進口。
鋁：本周LME鋁價繼續(xù)小幅震蕩行情，且震蕩幅度更小。由于LME鋁在2600點上方有較大的阻力，幾次向上突破均沒有成功，不排除市場向下尋找方向的可能。需要關注的是，氧化鋁價格和運費的不斷上漲，整體鋁錠的價格成本都將上漲，中國明年電價將會進一步提升，這將對鋁價產(chǎn)生直接的影響。建議觀望，待其趨勢形成后再介入為妥。
鋅：LME 鋅價本周在2200－2400區(qū)間內(nèi)小幅震蕩，一周走勢處于震蕩整理的態(tài)勢。LME本周的關注點是，已經(jīng)連續(xù)小幅減少近一個月后，本周二倫敦鋅庫存突然增加了8650噸，增加的幅度較之前一個月減少的總量還要多，為今年5月15號以來的最高庫存量。國內(nèi)庫存變化不大，但滬鋅主力合約價格在本周五曾一度觸及漲停，但均未封住。我們認為：LME鋅2140美元的底部可以暫時性得到確認，同時市場測試2680美元的阻力位尚未成功。LME價格從高位4580點下跌50%后進一步下跌空間有限，目前已在2300點附近獲得較強支撐，后期不建議繼續(xù)看空2300點以下位置，后市預計將以底部2200－2600區(qū)間震蕩為主。內(nèi)盤主力合約在17500元/噸附近的支撐仍然比較明顯，滬鋅價格仍處前期震蕩區(qū)間內(nèi)，目前價格已回到10日均線之上，市場弱勢有所改觀。建議按震蕩思路區(qū)間操作，不可過分看空或看多。
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