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| 專家預(yù)測5日上海期銅走勢 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-1-5 10:48:05，閱讀：
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在1月4日，上海期銅以跌停開盤，大幅下跌，全線收至跌停。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，中國需求可能開始出現(xiàn)減弱的現(xiàn)象開始受到市場的關(guān)注，庫存進(jìn)一步持續(xù)增加將繼續(xù)成為行情階段性的關(guān)鍵。
在1月4日星期四，上海期貨交易所（SHE）期銅主力702合約以57950元開盤，收至57950元，下跌2420元；現(xiàn)貨701合約收于58640元，下跌2450元。
創(chuàng)元期貨分析師王一多認(rèn)為，由于庫存持續(xù)積壓，銅價短期存在進(jìn)一步下跌可能。
12月的銅市并沒有實(shí)現(xiàn)筆者預(yù)期的上漲，相反持續(xù)增加的LME市場庫存積壓著銅價向下?lián)羝屏?500美金的重要關(guān)口，圣誕節(jié)以后的市場格局也進(jìn)一步惡化，價格的反彈似乎都成為了空方為之發(fā)難的借口，技術(shù)性的格局控制著盤面。 LME庫存的持續(xù)增加成為關(guān)鍵理由從庫存的轉(zhuǎn)移分布來看，亞洲的庫存下降顯著，但美國乃至歐洲的庫存上升迅速，庫存的轉(zhuǎn)移他們認(rèn)為是目前市場庫存格局和隱性庫存的顯現(xiàn)。作為市場的一條主要空頭理由，格局的維持在短期看不需要其他理由。他們認(rèn)為價格下跌低點(diǎn)的實(shí)現(xiàn)更多將取決于技術(shù)面以及庫存的上升何時才是一個終點(diǎn)。
CFTC凈空頭寸反映了技術(shù)面的推動方向多時不管用的CFTC凈頭寸指標(biāo)短期看對于銅價的揭示倒是十分的有效，空頭的穩(wěn)步擴(kuò)張顯然對于銅價的壓制相當(dāng)有效，正如他們剛才所說的在銅市場基本面持續(xù)偏空的基礎(chǔ)之上，技術(shù)性空頭推動了價格的下跌，雖然他們相信金屬市場的總體下跌時機(jī)還沒有到來，也就是說銅價短期下跌依然是調(diào)整格局，但是至少在現(xiàn)在商業(yè)基金空頭還是主導(dǎo)著市場。一般這種格局的改變都會在基金空頭達(dá)到一個極限或者市場具有突發(fā)利好因素出現(xiàn)的時候。
LME市場拉動著中國銅價下跌的不一致性是短期能看到另一個問題，他們認(rèn)為目前的市場下跌是由于LME市場的下跌導(dǎo)致的，國內(nèi)市場雖然也緊隨LME市場走勢下跌，但是其下跌格局的顯著強(qiáng)于LME市場始終是他們對于空頭的余悸之處。國內(nèi)銅價和LME三月期銅價的比值就是一個直觀的指標(biāo)，雖然比值已經(jīng)達(dá)到一般貿(mào)易進(jìn)口可能實(shí)現(xiàn)贏利的位置，但是國內(nèi)市場表現(xiàn)依然顯著強(qiáng)于LME市場。
現(xiàn)貨更加強(qiáng)于期貨市場本身12月末以來伴隨著期貨價格的持續(xù)下跌，現(xiàn)貨升水的持續(xù)出現(xiàn)，并且再度實(shí)現(xiàn)1000元/噸以上的高位整理還是引起了警覺，按照2006年以來的慣例實(shí)際這已經(jīng)構(gòu)成了一個強(qiáng)烈的做多理由。但是LME銅的持續(xù)下跌推翻了這一切，他們認(rèn)為現(xiàn)貨持續(xù)強(qiáng)于期貨不是偶然的，其反映了市場的真實(shí)狀況以及對于后市的預(yù)期�；蛘哌@樣來說，現(xiàn)貨市場并沒有認(rèn)為價格已經(jīng)進(jìn)入了熊市，而隨時可能到來的價格反彈都有可能引發(fā)價格劇烈的上漲，其原因就在現(xiàn)貨升水的居高。
月度來看，現(xiàn)貨的支撐力度也在加強(qiáng)持續(xù)的現(xiàn)貨升水對于價格的支持作用或者在期貨市場他們的感覺并不顯著，但是在現(xiàn)貨市場反映肯定是相當(dāng)?shù)挠行�，他們可以對�?004年以來的所有情況，至少現(xiàn)貨推動一直都相當(dāng)?shù)挠行АＫ运麄冋J(rèn)為銅價的下跌目前已經(jīng)進(jìn)入了找底的階段，選擇進(jìn)一步估空或者風(fēng)險大于積極尋找平倉兌現(xiàn)利潤乃至買入的機(jī)會。
技術(shù)性下跌，底可能還是技術(shù)說了算目前銅價的下跌無論是時間上還是空間上都已經(jīng)創(chuàng)下了2002上漲以來的之最，所以我們認(rèn)為本輪價格的下跌如果將其定義為調(diào)整將是針對1335美金以來上漲的調(diào)整，所以其調(diào)整的空間也將是針對1335至8790區(qū)間。根據(jù)黃金分割理論，他們估計該上漲區(qū)間的0.382將是構(gòu)成本輪下跌的重要支撐位置，其價格點(diǎn)在5942美元/噸，下一個技術(shù)支持點(diǎn)將在0.5的位置即5062.5。波浪理論看C浪底的估計從走勢浪型上看，持續(xù)了近9個月的下跌實(shí)際上還是走了一個大的ABC浪結(jié)構(gòu)，具體劃分如上圖，其中A浪的運(yùn)行長度為2370美金，B浪反彈了整個下跌A浪的68%強(qiáng)，如果C浪長度和A浪等長的話，那么其目標(biāo)位置將在5745美元/噸，這差不多是整個上漲浪的0.382至0.5之間。當(dāng)然C浪也存在延伸的可能，也就是說實(shí)際上如果大的ABC浪調(diào)整成立，C浪還是可能延長到A浪的1.382或者1.5，他們分別可測算其目標(biāo)位置4840或者4560。注意這里A浪1。382的延伸和上漲以來0。5的支持存在接近的重疊，所以技術(shù)上如果5800美金附近支持不能有效推動價格企穩(wěn)，則價格進(jìn)一步下滑還是存在可能。
2007年伊始的市場形勢分析總結(jié)以上分析，他們還是認(rèn)為價格的短期可能將接近其主要技術(shù)目標(biāo)，并且極有可能觸底反彈并最終實(shí)現(xiàn)上漲，但是基于對于庫存上升和基本惡化的擔(dān)憂，短期建議仍以觀望為上，主要是5800美金一線支持是否穩(wěn)固的考慮，他們認(rèn)為短期5800美金附近的反彈應(yīng)當(dāng)可期，但其力度就直接關(guān)系到市場進(jìn)一步上漲還是下跌的命運(yùn)，如果價格就此企穩(wěn)，那么價格持續(xù)的反彈還是可以預(yù)期的，這甚至可能實(shí)現(xiàn)的是一個重要的底部；但是相反，如果價格突破向下進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)，則他們認(rèn)為下跌的空間將被再次打開，短期存在進(jìn)一步?jīng)_擊5000美金整數(shù)關(guān)口的可能。
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