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| 失守6000大關(guān)銅價(jià)何去何從 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-1-8 9:33:02，閱讀：
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新年交易伊始，倫敦銅價(jià)下跌8％一舉跌破6000美元大關(guān)。這出乎大多數(shù)投資者的意料，而就在兩年以前，銅價(jià)曾一天之內(nèi)暴跌了300點(diǎn)，這也算是歷史的一種巧合吧。
去年末銅價(jià)就受到美經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂、顯性庫存增加、技術(shù)條件惡化諸多因素困擾，走勢上趨向惡化。2007年1月3日美元指數(shù)突然走強(qiáng)，在原油跌破60美元的帶動(dòng)之下，幾乎所有商品都遭到商品交易基金的拋售。上周末，傳言道瓊斯—AIG商品指數(shù)基金再次平衡投資組合，先前跌幅較少的LME鋁價(jià)也下跌了3％。此輪商品價(jià)格暴跌反映的是，各路基金基于對不同商品價(jià)格的預(yù)期變化對
投資組合進(jìn)行調(diào)整。
關(guān)于銅價(jià)跌破6000美元關(guān)口以后如何演變，筆者認(rèn)為應(yīng)該關(guān)注以下三個(gè)主要因素。
首先是基金。從巴克萊銀行最新跟蹤指數(shù)型基金活動(dòng)的報(bào)告中可以看到，高盛商品指數(shù)由于能源權(quán)重比較大，收益不斷下降；而德意志銀行開發(fā)的商品指數(shù)因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品權(quán)重大，收益上升。如果指數(shù)型基金在未來一段時(shí)間之內(nèi)效仿道瓊斯—AIG商品指數(shù)基金，調(diào)整基本金屬在投資組合中的比重，那么希望在價(jià)格下跌途中有新資金進(jìn)入則是一句空話。只要傳統(tǒng)型基金不因顯性庫存過分打
壓價(jià)格，那么CFTC持倉結(jié)構(gòu)跟蹤的基金空頭部位一旦出現(xiàn)主動(dòng)性回補(bǔ)，那么銅價(jià)企穩(wěn)是必然的；否則，如果指數(shù)型基金也撤離市場的話，那么對于銅價(jià)來說必將出現(xiàn)一次災(zāi)難。
其次是中國消費(fèi)者的態(tài)度。西方顯性庫存的增加給予東方消費(fèi)者的這次打擊已經(jīng)顯現(xiàn)，上周倫敦庫存又上升了一萬余噸，這是中國消費(fèi)者始料未及的。去年11月以后，亞洲地區(qū)庫存減少是中國消費(fèi)需求強(qiáng)勁的表現(xiàn)，現(xiàn)在看來中國消費(fèi)者那時(shí)買進(jìn)的銅無疑已經(jīng)成了進(jìn)口商們的包袱。
目前中國進(jìn)口貿(mào)易商面臨前所未有的窘境就是，已經(jīng)進(jìn)口的精銅價(jià)格買高了且沒有保值，還在進(jìn)口的廢銅將繼續(xù)分流下游消費(fèi)群體，這些貿(mào)易商們能否頂住價(jià)格下跌帶來的壓力，中國消費(fèi)能否在新年里恢復(fù)，就成為銅價(jià)是否能持續(xù)下跌的關(guān)鍵了。
最后是近期成交量能否放出。從價(jià)格本身的走勢上看，本次下跌的技術(shù)位置已經(jīng)初步達(dá)到，5600美元附近是否有支持？這將在本月第三個(gè)周三之前得到考驗(yàn)，筆者認(rèn)為如果近期倫敦銅成交量連續(xù)處于一個(gè)極高的水平，比如日均維持在9萬手以上，那么市場經(jīng)過充分的換手之后，止損力量在5600附近得到有效消化，價(jià)格不會繼續(xù)下跌，否則價(jià)格將會指向下一個(gè)目標(biāo)位置4600美元附近。 |
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