目前，就全球經濟形勢來看，雖然其增速有所放緩，但并沒有出現(xiàn)衰退的趨勢，同時預期美國經濟在2008年下半年企穩(wěn)增長及包括中國、印度在內的新興市場的崛起，將影響有色金屬的需求。
有業(yè)內人士認為，2008年有色金屬的消費仍將良好，有色金屬行業(yè)仍將繼續(xù)處于景氣周期中。
有色金屬市場良好的發(fā)展趨勢加速了全球金屬行業(yè)整合，主要是以資源主題、產業(yè)鏈一體化為主。對國內有色金屬行業(yè)的整合主要有兩個方面：其一是宏觀調控政策推動了資源整合，使資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，進一步提高行業(yè)集中度；其二是完善公司產業(yè)鏈一體化、提高資源控制力的需要。
國內有色金屬產量將繼續(xù)穩(wěn)步增長
近年來，在全球主要有色金屬價格上漲的推動下，我國有色金屬行業(yè)的固定資產投資穩(wěn)定增長，而有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的月度固定資產投資是有色金屬采礦業(yè)的兩倍以上。有色金屬冶煉加工產能增長超過了有色金屬礦采選的增速，使有色金屬的礦產資源出現(xiàn)供不應求，預計有色金屬采礦業(yè)投資將繼續(xù)加速。
隨著近年來冶煉產能的釋放，有色金屬產量穩(wěn)步增長。其中，新建的電解鋁產能在2007年四季度處于投產的高峰期，預計2007年年底我國的電解鋁產能將達到1400萬噸。而2007年我國的電解鋁產量合計將達到1200萬噸以上，同比增長30%左右。
行業(yè)仍將處于景氣周期
2007年下半年以來，全球經濟增長疲軟，國際貨幣基金組織（IMF）調低了2008年全球經濟增長預期，全球的GDP增速從5.2%下調為4.8%。美國經濟由于受“次級債危機”等因素影響表現(xiàn)疲軟，這些因素使有色金屬市場近期表現(xiàn)疲軟。
業(yè)內人士預計，美國經濟的疲軟將會持續(xù)到2008年上半年，2008年下半年開始美國經濟將步入穩(wěn)步增長的通道中。因此，本輪有色金屬市場發(fā)展周期并沒有結束，預期有色金屬價格將會在2008年一季度末出現(xiàn)反彈。從2008年二季度開始，有色金屬行業(yè)將重新進入上漲，2008年全年的有色金屬價格仍將在高位運行，行業(yè)仍將處于景氣周期。
近年來，隨著中國、印度等新興市場的崛起，全球有色金屬的消費格局正在發(fā)生變化，這主要是由于以中國、印度為代表的發(fā)展中國家近年來國民經濟持續(xù)增長帶動了市場的需求。業(yè)內人士預計，這些新興市場的發(fā)展將保持在高水平上，將進一步推動全球有色金屬消費格局的變化，也必將推動行業(yè)景氣的持續(xù)。
產業(yè)鏈一體化成企業(yè)發(fā)展目標
從有色金屬行業(yè)整體來看，行業(yè)上游為礦產資源，中下游為冶煉加工和深加工，行業(yè)整合旨在完善行業(yè)的產業(yè)鏈、提高行業(yè)抵御風險的能力。由于我國主要金屬礦產資源不足，行業(yè)整合主要是以收購資源為主，以冶煉加工整合為輔。
目前，全球主要金屬公司都具備完善的產業(yè)鏈，這種成功模式驗證了行業(yè)一體化能夠較好地抵御風險，提高其盈利能力，因此上下游完善的一體化產業(yè)鏈是我國有色金屬行業(yè)的發(fā)展目標。目前我國有色金屬行業(yè)整合主要是以收購資源為主，這是由國內有色金屬行業(yè)以下的幾個現(xiàn)狀決定的：銅礦、鋁土礦及鉛鋅礦等礦產資源需要大量進口；公司礦產資源依賴外購；國內有色金屬行業(yè)的冶煉產能超過礦產資源的供給產能。
在國內有色金屬行業(yè)加速整合的大背景下，國內有色金屬公司并購重組不斷涌現(xiàn)。而國家對有色金屬行業(yè)的調控措施，加快了行業(yè)整合的步伐，預期2008年行業(yè)整合將會進一步加速。目前，我國有色行業(yè)的整合主要是以央企為主，在國家做大做強央企上市公司的政策推動下，未來央企在有色金屬行業(yè)整合中的地位將進一步顯現(xiàn)。
全球有色行業(yè)整合風起云涌
本輪有色金屬行業(yè)的高速發(fā)展加速了行業(yè)的整合進程。2007年以來所發(fā)生的俄鋁聯(lián)合、力拓并購加鋁、必和必拓發(fā)出收購力拓的收購要約等，正改變著全球有色金屬行業(yè)的競爭格局。
從全球有色金屬的并購重組案例來看，以獲取資源儲備、探礦權之類的礦產資源為主的資源主題一直是行業(yè)并購的重點。由于礦產資源供不應求的格局使其稀缺價值得到市場的追捧，造成了有色金屬行業(yè)的利潤向礦產資源類集中。有色金屬生產企業(yè)為了提高公司的盈利能力，加速了全球的礦產資源整合力度。
從全球主要商品的集中度來看，歐佩克（OPEC）成員國2006年的原油產量占全球總產量的40.74%，而BHP、CRVD、RioTinto控制鐵礦石海運量75%。作為極具資源稟賦的稀缺性行業(yè)，全球有色金屬行業(yè)內的整合愈演愈烈。力拓并購加鋁、FCX收購PD等都說明整合將是行業(yè)趨勢，也更有利于這個行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。
我國有色行業(yè)整合情況
我國有色金屬行業(yè)需要行業(yè)整合來提高產業(yè)集中度，因為只有提高有色企業(yè)的資源集中度，才能提高行業(yè)的整體競爭能力，才能在與國際巨頭的競爭中增強話語權。
而中國鋁業(yè)整合國內鋁業(yè)成為全球第二大氧化鋁企業(yè)、湖南有色整合湖南省有色金屬資源、五礦集團整合江西省境內的金屬鎢資源等，正演繹著中國有色金屬行業(yè)整合的“現(xiàn)在進行時”。
為了促進有色金屬行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，近年來國家相關部委陸續(xù)出臺了調控措施，這在一定程度上加速了淘汰落后產能的進程，推動了行業(yè)整合的進行。宏觀調控政策主要包括行業(yè)準入條件、進出口稅收政策及資源稅、“十一五”規(guī)劃等幾個方面。
在行業(yè)準入條件方面，我國相繼出臺了鉛、鋅、鋁、稀土、鎢等行業(yè)的市場準入規(guī)定。在稅收政策方面，主要調整了出口退稅、出口征稅以及資源稅率。如國家有關部委調整了出口退稅、出口征稅政策，限制部分金屬品種的出口，加速淘汰落后產能以及行業(yè)的整合進程。另據了解，即將出臺的資源稅，其征收方式將由從量計征改為從價計征，而資源稅的征收比重也將進一步提高。
有相關專家指出，我國政府鼓勵現(xiàn)有有色金屬企業(yè)通過兼并聯(lián)合等資產重組的方式，優(yōu)化資源配置，形成一體化的合理產業(yè)鏈，發(fā)展成為具有核心競爭力的大型產業(yè)集團。根據“十一五”發(fā)展規(guī)劃，有色金屬工業(yè)要通過聯(lián)合重組，培育幾個具有國際競爭力的大型企業(yè)集團，組建8～10家具有比較優(yōu)勢的區(qū)域性集團。
上述調控政策，進一步推動了國內有色金屬行業(yè)整合，行業(yè)資源逐步向優(yōu)勢企業(yè)集中，有利于國內有色金屬行業(yè)的長期健康發(fā)展。
銅價將繼續(xù)高位震蕩
我國是全球最大的銅金屬消費國、進口國，銅礦、精煉銅大量進口，且銅精礦與銅材進口比重高。從銅礦的來源來看，我國的銅精礦大量依賴進口，目前的自給率僅為25%左右。據預測，隨著我國精煉銅產能的投產，我國的銅精礦自給率將下降到20%左右。2006年，我國的銅礦進口量約為361萬噸，而2007年1～8月進口量累計為319萬噸，同比增長55%。
從某種意義上來說，我國的銅消費將影響全球銅市，“中國因素”效應在金屬銅上得到體現(xiàn)。由于我國的經濟將持續(xù)穩(wěn)定增長，因此業(yè)內預計“中國因素”仍將帶動全球銅需求持續(xù)增長。
對于金屬銅而言，由于全球銅精礦的供不應求，銅冶煉加工費（TC/RC）目前已經處于歷史低位，并且也取消了利潤分享條款。這樣一來，銅冶煉商的利潤被進一步壓縮，而具備銅礦資源優(yōu)勢的企業(yè)則占有了銅金屬牛市的超額利潤。
同時，全球銅金屬的供應略有過剩。據預測，2007年全球銅短缺20萬噸，2008年過剩25萬噸。綜合考慮銅市的供應狀況、“中國因素”的持續(xù)推動，2008年全球銅金屬價格將繼續(xù)在高位震蕩。
鋁行業(yè)將走出產能過剩期
近3年來，全球原鋁供應一直處于供不應求的狀態(tài)。在鋁價上漲的推動下，原鋁產能大幅增長，英國商品研究機構（CRU）預計2007年、2008年原鋁供應將出現(xiàn)過剩，但過剩量不足原鋁產量的1%。
我國的電解鋁產能近年來出現(xiàn)大幅過剩，目前我國的電解鋁產能約為1200萬噸。隨著2007年四季度新建產能的大量投產，預計2007年底產能將達到1400萬噸，2010年合計產能將達到1700萬噸。
針對電解鋁產能的嚴重過剩，國家發(fā)改委等部門加大了對電解鋁行業(yè)的調控力度，出臺了取消電解鋁行業(yè)優(yōu)惠電價政策、《鋁行業(yè)準入條件》等措施。這加速了我國淘汰鋁行業(yè)落后產能的步伐，有利于促進鋁行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。
中國是全球最大的原鋁生產國，由于原鋁產能的供過于求，部分產品依賴出口。近年來，隨著國內需求的持續(xù)增長，原鋁出口量持續(xù)下滑，國內產能的供需基本平衡。因此，國內出口電解鋁對全球原鋁的沖擊將會減小，這將支撐全球原鋁行業(yè)的景氣發(fā)展。
業(yè)內預計，2008年我國電解鋁需求年均增速在35%左右，而電解鋁產能的增速將受國家政策的調控而放緩，預計在2008年底、2009年初我國的電解鋁產能將實現(xiàn)平衡，鋁行業(yè)或將走出產能過剩期。
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