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| 滬鋁近期將季節(jié)性下行 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-1-12 11:46:34，閱讀：
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季節(jié)性需求放緩日益明顯。國內(nèi)供需仍然存在深刻的矛盾，但是占國內(nèi)需求總量很大比重的板、帶、箔行業(yè)季節(jié)性需求放緩的跡象明顯。進(jìn)入2007年1月，鋁錠現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了一些微妙的變化，上海現(xiàn)貨市場鋁錠價格依然堅挺，但成交已不太活躍，其下游產(chǎn)品鋁板帶的需求更是因季節(jié)因素出現(xiàn)減弱跡象。經(jīng)調(diào)查，鋁板帶產(chǎn)品除瓶蓋料，散熱器用料市場需求平穩(wěn)以外，普通鋁板帶、5052鋁板帶、水管料、空調(diào)箔等產(chǎn)品訂單均出現(xiàn)大幅下滑現(xiàn)象，同2006年12月前10天相比，下滑幅度為40%-75%不等。鋁產(chǎn)品的這種季節(jié)性疲態(tài)，隨著時間的推移，最終會傳導(dǎo)至原鋁市場，帶動鋁價下行。供應(yīng)環(huán)節(jié)也在發(fā)生較為明顯的變化。雖然，鄰近春節(jié)鐵路運力緊張引發(fā)鋁錠生廠商的發(fā)貨，進(jìn)而會影響正常的供應(yīng)，但是相關(guān)企業(yè)運輸途徑的多樣化會使這一因素的影響不會大。就算會有一定的影響也只是暫時的，較小局部的影響，估計不會對供應(yīng)造成多大的沖擊。另一個肯定還在發(fā)揮作用的因素值得繼續(xù)關(guān)注—鋁錠出口稅的調(diào)整。這一因素雖已不再引人注意，但其作用是長期性的，有可能與加工企業(yè)季節(jié)性需求放緩相疊加而加深后者。據(jù)河南省的幾家大型板、帶企業(yè)反映，近期鋁錠采購已經(jīng)變得寬松多了，這從一定的程度上反映了供應(yīng)環(huán)節(jié)發(fā)生的變化。另外，從2006年全年來看，需求旺盛的拉動作用成為鋁價幾次攀升高點的決定性力量，因而關(guān)于這一季節(jié)性需求放緩的前景成為判斷2007年全年整體走勢的一個相當(dāng)重要的參照系。從多年的情況來看，4月份是一時間節(jié)點，4-11月，如宏觀經(jīng)濟形勢不出現(xiàn)太大變化，鋁板帶市場需求將會漸趨漸旺，最終也會傳導(dǎo)至原鋁市場，再次帶動鋁價上漲。
倫敦銅、鋁走勢對滬鋁的不同影響。概括而言，倫敦銅的走勢基本明朗，但在尋找新的支撐點上存在很多矛盾。倫敦鋁則顯示了更多的不確定性，特別是與銅的國際、國內(nèi)供需基本面高度相關(guān)相比，倫敦鋁所反映的國際供需格局與國內(nèi)差異明顯。在相當(dāng)一段時間以來披露的銅的國際、國內(nèi)供需基本面信息不斷確認(rèn)了供應(yīng)環(huán)節(jié)風(fēng)險（主要是對罷工不斷的擔(dān)憂）的減小，需求的明顯放緩。尤其是備受國際、國內(nèi)市場關(guān)注的“中國因素”給出了更為清晰的信息。據(jù)國家發(fā)改委預(yù)計，預(yù)計2006年精煉銅消費量為340萬噸，低于2005年的367萬噸。同時，發(fā)改委還預(yù)計我國2006年精煉銅進(jìn)口量較2005年減少40%左右，達(dá)到80萬噸。海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個月我國進(jìn)口73.12萬噸精煉銅，較2005年同期減少37%。LME銅庫存的持續(xù)增加也從另外一個方面印證了這一需求放緩的判斷。倫敦鋁的需求放緩的擔(dān)憂有所減輕，交割庫存在上個月交割日幾天后至今保持了持續(xù)的下滑。本周第一個交易日內(nèi)，得益于第二大商品基金道瓊AIG指數(shù)調(diào)整今年的投資組合帶來的支撐，倫敦鋁重新強勁上揚。然而，滬鋁的走勢更多的反映了國內(nèi)外銅的牽絆作用。深層次的原因則是滬鋁基本面在最近一段時期還存在深刻的矛盾，倫敦鋁更是矛盾重重，在這自身方向甚不明朗情況下，隨著國內(nèi)鋁的需求放緩變得明顯，大的走勢已經(jīng)明朗的LME銅與滬銅給了滬鋁更多的方向性的影響。
內(nèi)外鋁價走勢技術(shù)分析。從月K線圖上看，LME三月期鋁2006年度前五個月延續(xù)了2005年的上漲走勢，一路攀升至3180。之后，由于偏離30個月均線太遠(yuǎn)受到了獲利盤及保值盤的打壓，于5月份收出上影線長達(dá)415點的陰流星線，發(fā)出強烈的回調(diào)信號。之后果然連續(xù)回調(diào)了三個月，3個月后受到10個月均線的的支撐反彈回升，但在近幾個月強勁的需求推動及鎳、鋅等金屬連創(chuàng)新高的拉動下歷經(jīng)四個月上漲仍然沒有收復(fù)上影線，且月KDJ指標(biāo)仍然處于死叉后的下行狀態(tài)，說明回調(diào)還不充分，仍需向30個月均線靠攏。進(jìn)入到2007年后，這一點得到了充分的驗證，LME三月期鋁在06年12月構(gòu)筑了一小型頭肩頂圖形后，于07年1月3日突破頸線大幅下挫，目前在250日均線得到支撐后展開反彈，反彈目標(biāo)位估計在10日均線2720左右。由于國外處于圣誕節(jié)后，國內(nèi)處于春節(jié)前后時間段，消費趨淡，預(yù)計LME三月期鋁將會再次下調(diào)（之所以說是回調(diào)而不是轉(zhuǎn)勢下跌，是因為各條月均線還處于多頭排列狀態(tài)），向30個月均線靠攏，回調(diào)將持續(xù)到四月份。30個月均線目前位置在2173，按每月上升36個點的速率，至四月份將會達(dá)到2317左右的位置，LME三月期鋁將會在此獲得支撐，而國內(nèi)鋁價（主力合約AL0707）也預(yù)期會在17700處獲得支撐。之后，隨著國內(nèi)外原鋁需求的逐漸旺盛，國內(nèi)外鋁價將會同步再次上揚，預(yù)計到2007年年底前倫鋁和滬鋁將再次攀升至2900和22000左右的位置。
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