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| 暴跌期銅驚回首 倫銅5500美元支撐成共識(shí) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-1-12 11:53:36，閱讀：
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"繼續(xù)跌,還是開始反彈?誰(shuí)知道呢!"做了十幾年期貨的老王算是一個(gè)資深的投資客了,但他對(duì)期銅未來(lái)會(huì)怎樣還是覺(jué)得心里沒(méi)有底。
讓老王迷茫的不是銅價(jià)連續(xù)下跌一個(gè)多月,跌幅也超過(guò)了25%;而是1月9日開始,期銅價(jià)格開始略有反彈。在倫敦、紐約和上海,期銅暫時(shí)停止下跌讓很多投資者和分析師都不敢輕易預(yù)測(cè),走到十字路口的銅價(jià)是會(huì)繼續(xù)下跌還是開始反彈。
暴跌后回穩(wěn)
倫敦金屬交易所(LME)的三月期銅一直被市場(chǎng)當(dāng)作國(guó)際銅價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。如果以該期貨合約去年12月5日的每噸7230美元為起點(diǎn),到1月8日該合約已經(jīng)下跌至令人驚訝的最低5430美元,1800美元的跌幅讓精銅價(jià)格在供需沒(méi)有多大變動(dòng)的情況下跌了約四分之一。同樣的,上海期貨交易所的0703期銅合約也在一月之內(nèi)從每噸66000元以上下跌到52000元附近。
分析師認(rèn)為,投機(jī)基金在其中起到了決定性的作用。
大陸期貨的分析師李迅指出,本輪有色金屬的大跌源于海外指數(shù)基金對(duì)投資組合進(jìn)行調(diào)整,有色金屬被大舉拋出。其實(shí)從2006年4月開始,倫敦現(xiàn)貨已經(jīng)由升水變成貼水(現(xiàn)貨價(jià)格由高于期貨價(jià)格到低于期貨價(jià)格),說(shuō)明現(xiàn)貨的供需情況已經(jīng)不利于多頭,而LME公布的總持倉(cāng)減少也說(shuō)明資金正迅速?gòu)钠阢~市場(chǎng)上流出。
資深分析機(jī)構(gòu)麥格理銀行也發(fā)布報(bào)告稱,2006年LME的期銅成交量是實(shí)際全球消費(fèi)量的15倍,而此前幾年該數(shù)字是30倍,說(shuō)明投資基金在2006年降低了參與期銅的程度。
而正是在這些投機(jī)基金的大力促使下一期銅從2005年的3000美元上漲到8000美元,現(xiàn)在離場(chǎng)更多的似乎是把巨大的盈利落袋為安。
但1月9日開始,市場(chǎng)似乎有點(diǎn)厭倦了日復(fù)一日的下跌,暫時(shí)停下向下的腳步,1月10日已經(jīng)反彈至5645美元。永安期貨研究員認(rèn)為,前期連續(xù)增加的庫(kù)存突然開始減少,是這兩個(gè)交易日銅價(jià)停止下跌的主要原因。LME公布,盡管美國(guó)的庫(kù)存還在增加,但由于亞洲庫(kù)存大幅度減少,1月9日LME的總庫(kù)存還是減少了2300噸。"
珠江期貨的分析師鄭廣云說(shuō),由于黃金、白銀等貴金屬,以及石油等產(chǎn)品近幾日也停止快速下跌,在一定程度上也影響了銅價(jià)的走勢(shì)。
5500美元是支撐?
亞洲庫(kù)存的減少,說(shuō)明隨著銅價(jià)的下跌,銅消費(fèi)開始走強(qiáng)。倍特期貨研究員鄧宏認(rèn)為,1月9日開始的銅價(jià)止跌也說(shuō)明在尋找平衡區(qū)間的銅市上,5500美元附近將出現(xiàn)比較重要的支撐點(diǎn)位。
同樣,上海某貿(mào)易商稱,由于人民幣匯率走高,以及銅價(jià)下跌的共同作用,近期精銅進(jìn)口的利潤(rùn)明顯上升,國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求增加的比較明顯。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)也說(shuō)明,去年四季度以后,精銅的進(jìn)口和消費(fèi)都有相當(dāng)?shù)幕謴?fù)性增長(zhǎng)。
因此,大陸期貨的李迅認(rèn)為,5500美元和50000人民幣附近期銅將獲得支撐,過(guò)度看空將有比較大的風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)CFTC公布的非商業(yè)性頭寸中空頭頭寸也開始減少,分析師認(rèn)為是做空的基金有意識(shí)的減小下壓的力度。
而一位重量級(jí)的分析師則從技術(shù)上論證,5500~5700美元附近將有 強(qiáng)勁的支撐。他就是Jeremy Goldwyn,蘇克敦有限公司工業(yè)商品期貨部總監(jiān)�？梢曰貞浧饋�(lái)的是,Goldwyn與巴克萊資本的另一位分析師在2005年底就預(yù)測(cè)到銅價(jià)可能突破8000美元,而當(dāng)時(shí)多數(shù)的分析師認(rèn)為4000美元的價(jià)格已經(jīng)過(guò)高,Goldwyn由此被業(yè)界認(rèn)為是最有前瞻力的分析師之一。
Goldwyn認(rèn)為,銅價(jià)上漲到8000美元以上的價(jià)格不經(jīng)過(guò)調(diào)整是不可能的,而從8800 美元開始,5500~5700美元是期銅整輪上漲過(guò)程中的一個(gè)黃金分割點(diǎn)。他認(rèn)為調(diào)整到這個(gè)位置將遇到強(qiáng)有力的技術(shù)支撐,而高價(jià)格造成的消費(fèi)降低在這一價(jià)格上也將得到恢復(fù),銅價(jià)在這個(gè)支撐位附近振蕩一段時(shí)間是非常正常的。
向上,還是向下?
盡管基本供需情況和技術(shù)分析,以及實(shí)際的市場(chǎng)表現(xiàn),都似乎在證明5500~5700美元附近銅價(jià)的下跌有望暫時(shí)停止,但之后的走勢(shì)令分析師難以判斷。以Goldwyn為例,他認(rèn)為下跌到4000美元與再度上漲到8000美元的可能性都一樣大。
更多的分析師則保持空頭思路。倍特期貨分析師鄧宏認(rèn)為,從技術(shù)上看,9日開始的反彈沒(méi)有突破5日技術(shù)均線,而且多條均線形成空頭排列,反彈的力度很小,后市可能繼續(xù)下跌。
南都期貨的分析師也認(rèn)為,盡管略有反彈,但是由于道瓊斯AIG基金,以及高盛基金等都將調(diào)整旗下基金在有色金屬上的權(quán)重,這將影響市場(chǎng)繼續(xù)走低。而且CFTC的數(shù)據(jù)說(shuō)明基金仍持有接近2萬(wàn)手的凈空頭,精銅的弱市格局沒(méi)有改變。
中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)本周一宣布在贊比亞的礦山準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,以及智利方面礦廠跟工會(huì)的談判順利,也讓天成期貨的研究員認(rèn)為盡管短期有反彈動(dòng)能,但是短期的做多能量估計(jì)不能形成趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。
盡管看空的理由似乎可以信手拈來(lái),且理直氣壯,但沒(méi)有幾個(gè)分析師愿意肯定的說(shuō),銅價(jià)必然繼續(xù)下跌。"如同在8800(美元)前一天很多人還繼續(xù)預(yù)測(cè)上漲一樣,現(xiàn)在預(yù)測(cè)繼續(xù)下跌同樣也有很大的出錯(cuò)可能。"金鵬期貨一位分析師說(shuō),"下跌會(huì)不會(huì)引發(fā)中國(guó)開始快速增加銅的消費(fèi)量,從而讓銅價(jià)穩(wěn)定在現(xiàn)在這個(gè)價(jià)位?甚至再上漲一些?什么都有可能發(fā)生。" |
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