|
|
|
|
 首頁>> 市場行情>> 分析預(yù)測>> 正文 |
| 從宏觀經(jīng)濟(jì)看基本金屬 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2008-1-29 11:46:19，閱讀：
|
從2007年8月美國次按危機(jī)爆發(fā)以來，金融市場一片風(fēng)聲鶴唳，與經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)的基本金屬出現(xiàn)了較大的回吐壓力。踏入2008年次按危機(jī)仍未過去，據(jù)匯豐投資估計(jì)，今年美國信貸問題仍會繼續(xù)惡化，目前全球各大銀行及金融機(jī)構(gòu)已公布出來的次按損失為420億美元，但預(yù)料仍有待公布的次按呆壞賬多達(dá)610億美元，令全球的相關(guān)損失最終高達(dá)1030億美元。
美國次按問題未見曙光，而美國基本金屬消費(fèi)中超過一半與建筑有直接關(guān)系。就美國最近公布的數(shù)據(jù)來看，2007年11月新屋開工數(shù)量下跌到 1992年9月以來的低位，12月份ISM非制造業(yè)指數(shù)則滑落至47.7，低于50的水平，反映美國基本金屬的需求增長力正在減弱。當(dāng)美國因房地產(chǎn)市場出現(xiàn)放緩而陷入衰退，首當(dāng)其沖會被波及的必然就是銅這類基本金屬。
今年是美國總統(tǒng)大選年，執(zhí)政共和黨不會希望經(jīng)濟(jì)不好影響選情。因此政府必然會盡力救市，預(yù)料今年之內(nèi)聯(lián)儲會繼續(xù)減息，即使引發(fā)滯脹，也再所不惜。盡管美國深陷次按泥潭，但減息和出口增加等正面因素也會在一定程度上抑制經(jīng)濟(jì)衰退的步伐，盡管目前來看收效不甚明顯。世界銀行認(rèn)為，油價(jià)大漲和全球信貸收縮等因素將使得歐美帶動全球經(jīng)濟(jì)動力減弱，因此，要把今年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測由原來的3.6%調(diào)低到3.3%。
不過，中國及印度等新興市場的經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然強(qiáng)勁，世銀對中國在2007、2008和2009年的GDP增長預(yù)測分別為11.3%、10.8%和 10.5%,中國經(jīng)濟(jì)雖因宏調(diào)而略有放緩，但增長速度仍是全球第一，并帶動?xùn)|亞地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)在今、明兩年維持9.7%和9.6%的強(qiáng)勁升幅，如果不計(jì)中國因素，東亞在這兩年的增長就分別只有5.9%和6.2%。中國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長還會對金屬價(jià)格帶來支撐。
因此在歐美經(jīng)濟(jì)與中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)顯著差異的背景下，基本金屬的震蕩格局整體不會出現(xiàn)實(shí)質(zhì)改變。就宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向來看，2008年銅價(jià)不但要面對美國經(jīng)濟(jì)衰退的影響，同時(shí)還有受到中國宏觀調(diào)控措施陸續(xù)出臺的沖擊，更重要的是各大生產(chǎn)國將不斷提高產(chǎn)量，種種跡象表明，基本金屬在2008年將壓力重重，基本面并不看好。
當(dāng)前銅價(jià)之所以可以維持高位，除了中國仍然保持強(qiáng)勁需求外，其中一個(gè)重要的原因便是AIG商品指數(shù)做出每年的比重調(diào)整，銅所占的比重增加0.86%，是增幅最大的商品，而鋁的比重也增加0.3%。筆者相信，部分投資于商品市場的基金，按照此基準(zhǔn)指數(shù)變動而調(diào)整投資組合，必然會對基本金屬帶來支撐的作用。然而在全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗的情況下，資金的轉(zhuǎn)移和變動將會越來越頻繁，中國需求即便強(qiáng)勁也難敵世界經(jīng)濟(jì)周期放緩對商品價(jià)格的沖擊，因此在未來的金屬投資上投資者更應(yīng)謹(jǐn)慎從事，不宜寄予厚望。
|
|
|
| 〖給編輯留言〗〖字號：大 中 小〗〖關(guān)閉〗 |
|
